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2016年1月13日 星期三

財經評論 2016年1月13日

財經評論 2016年1月13日

財經評論:阿爺仲未學精


■昨日內地每百港元可兌換接近88元人幣,較離岸價85元人幣,有相當水位。 易仰民攝



人民銀行今周以雷霆萬鈞之勢,在中資銀行配合下,將離岸人民幣最大市場的香港的隔夜利率,由上周不足5厘,扯高至昨日的66厘,最終令人幣離岸價(CNH)喘穩,一度低於在岸價(CNY)。

人行今

次出手幹預,旨在擊退炒家或沽空的投資者,完全沒有顧及用家的感受。明白到在非常時期採取非常手段,這種斬腳指避沙蟲的手法無可厚非,但關鍵是,截斷離岸人幣市場,斷水斷電的環境下,短期收效,但中長線卻難以討好。

幹預行動效果短暫
現時人幣最大鑊的地方,不是炒友興風作浪,乃是市場充斥著人民幣貶值預期的思緒。有記者昨日去深圳找換店,每百港元可兌換接近88元人幣,較離岸價85元人幣,有相當水位,意味住CNH滙價縱回穩,坊間找換店仍睇淡人幣續貶,不敢冒險跟足官方價,預留相當水位避險。在羅湖銀行大堂裏,至少有40到50個人排隊辦理兌換外幣,當一般市民一窩蜂兌換外幣,人行的幹預行動,只能頂得一時,頂唔到一世。

前證監會主席、中銀監首席顧問的沈聯濤,2007年曾為《財新網》撰寫一系列回望97、98年亞洲金融危機的署名文章,當中有一篇值得分享。內文談及,大馬處理97、98年金融危機手法,先是將隔夜息由7.5%扯高至40%;然後賣走外滙儲備,最後仍無計可施,就任由貨幣令吉大幅貶值,到最後被迫實施外滙管制。

德國哲學家黑格爾(Georg Wilhelm Friedrich Hegel)有句名言,「人類從歷史學到的唯一的教訓,就是沒有從歷史中吸取任何教訓」。人民銀行為保持人幣穩定,將隔夜息大幅扯高,贏了場架,但可否保住頭家,當大家見到人行下一步動用儲備來捍衞,大家也要醒水了!

記者:黃武榮
延伸閱讀:沈聯濤:馬來西亞在危機中特立獨行

http://www.caing.com/2007-04-02/100070391.html

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