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2016年3月7日 星期一

一周三件 - 錢雋 2016年3月7日

一周三件 - 錢雋 2016年3月7日


一周三件:大唐近股災價


■大唐現價只比08年金融海嘯最低位高出1仙。 資料圖片



大唐發電(991)質到落2008年海嘯價,現價A、H股折讓,係同級行家中最大,而集團家陣PB,亦比起08年海嘯期、98年亞洲金融風暴時嘅PB仲要低,大唐殘到爆。

大唐現價2.16元,比08年金融海嘯最低位2

.15元,高出1個仙咁大把。而場內專業預估大唐今、明兩年PB,分別係0.51倍同0.48倍。大唐08年海嘯價對應PB,係1.09倍,再退到98亞洲金融風暴,大唐最低PB,係當年8月嘅0.66倍。大唐明年預估PB,比呢兩潮慘烈期,分別平咗57%同27%。

PB比行家折讓四成
又場內同級行家華能國際(902)明年預估0.9倍PB、中國電力(2380)同華電國際(1071)都係0.78倍,大唐比起呢兩家最近磅行家,PB亦講緊折讓近40%。大唐A股(滬:601991)折約5.04港元,香江H股比A股,折讓57%,其餘華能嘅AH股折讓24%,華電28%。講A、H股折讓,大唐又係最大。

面對內地經濟同電價調整,對包括大唐在內嘅發電企業,專業評估今年盈利,唔太靚仔。就算係咁,大唐喺呢個殘價嘅今年預測PE得7.9倍。到明年,大唐EPS已可以keep番增長45%,到0.394港元,得5.47倍預測PE,而兩年預測息率,亦講緊6.5厘同近8厘水位,係好吸引。

數咁計,以大唐明年預估PB做準,當上番98年風暴時0.66倍,呢個亦仍然係低殘嘅水位,大唐現價都講緊要升38%,到2.97元,PB未有耐追到上邊行家之餘,目標價明年預測PE,亦只係得7.5倍。

錢雋
細價股專家
本欄逢周一、三、五刊出

錢雋
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