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2016年3月7日 星期一

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年3月7日

國策透視 - 習進錢/黃尹華 2016年3月7日


國策透視:
一份倒退的工作報告


■李克強上周六發表2016年政府工作報告。 資料圖片



中國總理李克強上周六發表2016年政府工作報告,作為投資專欄作者,筆者當然認真仔細研讀,關心的主要是兩個重點:如何解釋去年救市、以及是否會加大改革以度經濟危機。但結果相當失望,對於救市,李克

強如是說,「去年還積極應對金融領域的多種風險挑戰,守住了不發生系統性區域性風險的底線,維護了國家經濟金融安全」,含糊帶過。

大佬!去年中央動用過萬億元托市,又粗暴打破市場規律,無數人傾家蕩產,眾多股壇大佬又拉又鎖,一場轟轟烈烈的暴力救市,竟然不敢承認發生過?既然不肯面對問題,更難談得上大力改革。

至於改革方面,比起去年更是大幅倒退。內地面對經濟結構性的危機,解決王道是依靠市場力量。去年報告在年度工作重點部份,旗幟鮮明寫到,「改革方向是發揮市場在資源配置中的決定性作用」,但今年已經無影,只在更長遠的十三五規劃章節,提到市場的作用,後面還加定語,「和更好發揮政府作用」。市場和政府作用並列,等於走回舊路。至於其他供給側改革,國企改革,財稅改革,均是炒冷飯。

今年李克強的報告對股市並非全無好消息。為照顧股民情緒,今年報告刪除了去年的「實施股票上市註冊制」,意味這項被內地股民視為將令新股大幅增加的改革,極有機會延後,短期可能利好股市。

不過,目前中國經濟下滑,企業盈利倒退,股市的估值是建基於所謂的「改革預期」。一旦市場確認改革冇料到,甚至倒退,股市前景堪憂。

黃尹華

黃尹華
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