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2014年4月1日 星期二

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年4月1日

股場放大鏡 - 歐陽風 2014年4月1日

股場放大鏡:內房正路選擇揀合景 - 歐陽風


■隨著內房板塊轉強,揀合景是正路之選。圖為集團主席孔健岷。資料圖片

近期科網及新興行業股票唔多掂,但內房股卻似開始受到注意,除了限購有望放鬆之外,更大原因是內房業績的確強勁,亦大幅強化公司資產負債表。

例如近期公佈佳績的世茂房地產(813)去年核心淨利潤為73.2億元(人民幣.下同),按年升67%,並較市場預期高12%,收入按年升45%至415億元,每股股息升47%至0.81港元,而根據其最新售樓進度,今年首三個月已鎖定全年售樓目標逾70%,下三季放慢手腳都得。

恒大地產(3333)更勁,去年收入上升43.5%,至652.6億元,淨利潤更急升49.3%至137.1億元,扣除投資物業重估增值,主營業務淨利潤急升66%至103億元,每股盈利0.789元,擬派發末期息每股0.43元,折合約0.5港元,恒大昨股價3.66元,意味其年股息率達13厘以上,業績對辦,資產負債表大幅轉強再加高息,仲要股價低殘,恒大今日睇怕追貨追到氣咳。

要吼內房,其實大把優質貨可揀,例如3月較早前公佈業績的合景泰富(1813)同樣資產負債表強勁,截至去年底錄得純利27.5億元,按年升14.2%,每股盈利95分,派末期息29分,大增近一倍,期內集團收入94.68億元,按年跌2.15%,負債比率由63.5%跌至去年底56.3%。

瑞銀發表研究報告指出,維持合景泰富的投資評級為「買入」,目標價6.16元,因其資產負債表管理強勁、盈利增長可預測性良好、合理控制土地及建築成本以致利潤堅韌。合景泰富公佈業績後股價明顯轉強兼跑贏大市,反映市場對其業績給予良好評價,隨著整體板塊轉強,內房股揀合景是正路之選。

歐陽風


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