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2014年4月25日 星期五

缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年4月25日

缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年4月25日

即市新聞
25/04/2014 12:10
《缸邊麗評-熊麗萍》利淡因素剪不斷,五窮最怕變五絕!
《缸邊麗評》4月快將完結,又再觸發起市場對「五窮六絕」的預期,筆者近日亦接到不少

提問,大家都希望知道等候5、6月才買貨,又或應否現在沽貨,這些問題實在愈來愈難回答。

*資金變速快,五窮勢出現*
從過往記錄看,5、6月市況確是跌多升少,但卻不一定是6月較5月份為差,去年則是較

典型的「六絕」,大市由5月中開始向下,6月底才止跌回升。其實,「五窮六絕」最早是用於

形容電影市道,但既然這個形態已被套用於股票市場,也就容易形成了一種力量,加上企業於3

、4月份已陸續公布業績,影響大市的因素亦減少,令大家入市意欲降低,並影響市場氣氛。不

過,除了這些心理因素之外,筆者認為現今環球經濟、資金流向變化速度太快,一旦新因素出現

而令資金改變,令「五窮六絕」的預期亦隨時出現改變。
*微小處著眼,乏刺激措施*

以目前情況來看,至低限度會出現「五窮」,6月是「絕」抑或低位徘徊,機會則各佔一半

。回顧恆指在3月下旬的21100點反彈至4月23200高位,其後已缺乏動力。雖然美股

在高位曾有調整,而港元匯價亦偏穩;但美股依然在高位反覆,資金未有流出美股,流入區內股

市的跡象,對港股缺乏支持。另一方面,內地首季經濟數據公布後,中央政府未有任何大型新舉

措;雖說繼月中推出三項小型刺激經濟措施之後,本周二(22日)公布調低縣域農村商業銀行

及縣域農村合作銀行存款準備金率分別兩個百分點及0﹒5個百分點,但受惠的銀行實在十分有

限,根本對市場產生不了作用。同時,中央政府上述兩項小微刺激措施亦進一步向市場發出了一

個訊息,就是中央政府只會以針對性的輕微措施支持經濟及就業市場,令大家對中央推出刺激經

濟政策的憧憬暫告一段落;加上內地新一輪IPO出場,對A股及中資股構成壓力。

*打貪顯決心,入市失信心*
另一方面,中央對打貪腐的決心逐步顯現,繼早前中石油集團的貪腐事件之後,華潤集團董

事長宋林亦受中紀委調查;當中除另一直傳聞是因為華潤電力(00836)收購山西煤礦的問

題交易之外,相信仍有其他項目及人事涉及宋林事件,影響大家入市信心。其實,接連對大型中

資企業的打貪動作,令市場產生更大陰影;為免揀選了一些被揭發或被謠傳涉及貪汙的公司,又

或受牽連的公司股份,部分投資者入市意欲將逐步減弱,只要任何風吹草動,都會捕風捉影,亦

容易誘發沽貨行動。因此,筆者認為除了出現「五窮」之外,甚或同時有「五絕」的機會。若5

月份恆指再回試21100的低位,6月份料轉向上落格局,待「世界盃」後再戰。

《友達資產管理董事熊麗萍》(網址:www﹒amicus﹒com﹒hk)

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