投資學堂 - 譚紹興 2014年4月25日
投資學堂:AH差價陷阱 - 譚紹興
■揀選與A股有大折讓的H股時宜小心,不要僅以折讓高低作投資考慮,散戶須留意。資料圖片
數周前當滬港通消息公佈後,筆者在港台的節目中談到AH股差價時,曾經提醒投資者在揀選與A股有大折讓的H股時宜小心,不要僅以折讓的高低作投資考慮。
據聞在內地股市,有些股份已經貨源歸邊,被大戶們牢牢持有,同時他們又與證券行有良好關係,令股價長期高居不下,遠高於其H股,慢慢便出現頗大溢價,而這高溢價的現象,已有多年歷史,並不是甚麼新鮮事。
而較早前與一些來港自由行的內地專業股民閒談時,發現他們對這類高溢價的A股頗為清楚,並指出若言要買,早已在自由行期間買了,現在當然不會趁滬港通才追入,並笑謂還是留給香港的投資者吧!
本地證券行有價有市
所以大家在揀選與A股有大折讓的H股時,要查查其大折讓的背後原因,切勿單看AH股差價表了。最終引致大折讓消失的因素頗多,除H股上升外,亦可以是A股回落,令兩者的差價收窄。
滬港通消息公佈後,筆者與業界的朋友飯局時,大家都感到香港的中小型證券行,最有被收購的價值。由於在內地成立證券行的資本頗為高昂,而且除了錢外,亦要有背景及人脈關係,真是缺一不可。相反地,自港交所(388)上市後,香港的中小型證券行之價值,便持續下跌,加上近年個別證券行、銀行紛紛減傭搶客,不少證券行的老闆已經意興闌珊。
現在要收購一間本地小型證券行,已不用太大資本,應該唔會貴過買一間豪宅太多!假若日後,本地證券行能夠從事買賣A股及相關業務,相對內地證券行更為靈活,肯定會吸引內地的大戶來港買番間玩嚇。
在飯局中,Jojo與大經紀家樂兄不約而同地猜測,滬港通成事後,可能會吸引內地的大戶來本港買A股,至於為何要這樣曲線買A股,便留給大家猜猜了!
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
本欄逢周五刊出
上一則: 青心直說:點玩A股至啱 - 胡孟青
下一則: 一周三件:泛店價殘超值 - 錢雋
投資學堂 - 譚紹興 舊文