聯儲局持有計時炸彈
截至2014年4月16日聯儲局持有總資產42,839億美元，其中國債佔23,360億美元，按揭抵押債券佔16,326億美元，後者並沒有依照抵押物業的市價入帳，可能隱藏了巨額損失，並非聯儲局資本561億美元可以負擔的。值得注意的有以下
兩點：
第一，美國二手樓銷售量已在2013年中見頂回落，見附圖(一)。因此，美國樓市有下跌的壓力。
第二，根據www.elliottwave.com提供的圖表，美國樓宇建造商指數(Homebuilders Market Index)已反彈見頂後回落；而申請按揭的指數(Mortgage Bankers Association Purchase Index)在2014年2月跌至過去18年的新低，反映美國樓市看淡，見附圖(二)。
總結：美國樓市看淡，聯儲局持有的按揭抵押債券高達16,326億美元，是足以令其粉身碎骨的計時炸彈。
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投機智慧 - 許沂光 舊文