何車500：瑞年PE僅 2.9倍 - 何車
瑞年國際(2010)本月初表示，年底可在國內推售進口配方奶粉，股價由1.70元邊彈上1.92元，後隨大市回落，昨收1.71元，較上月低位1.57元高出有限。
1)瑞年業務是在國內產銷氨基酸營養保健品、健康食品等。公司2010年以3元招股上市，歷史高位7.79元。公司主席王福才持有23.46%，長江生命科技(775)持有5.02%。中信集團持2.20億元可換股債券，行使價3元(較現時股價高出75%)明年到期；若行使將成大股東之一。
2)2013年(12月年結)，營業額19.03億元(人民幣．下同)，升8.4%；盈利4.93億元，增5.8%。去年底集團產品在國內的獨立零售點達7.1萬個(前年底6.5萬個)並開拓了多家大型連鎖超市及藥店；醫藥產品銷售到全國逾380家醫院。今年盈利預測微增8%，現價往績PE 3.1倍，預期低至2.9倍，較近五年平均5.6倍折讓48%。
3)瑞年今年預期PB僅0.37倍，較五年平均1.31倍折讓得非常離譜。
4)去年底，瑞年手上淨現金10.61億元，相等於公司市值逾七成。
★瑞年價殘，即使翻半番，預期PE不過4.4倍，PB不過0.56倍。
何車
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