曾淵滄專欄：舊經濟股回升有理 - 曾淵滄
■筆者分析指出，港股雙底回升之勢相當強，對恒指成份股有相當強的支持力。美聯社
近幾日舊經濟股每日都炒作，是不同的板塊的炒作，先是內銀股然後是本地地產股、港交所(388)及其他內地券商股，昨輪到鐵路基建股，中鐵(390)升5.1%，中交建(1800)升5.6%。
每一個板塊的炒作，都有市場消息支持。但我認為這些消息都很牽強，炒內銀股時，市場有消息說中央會放寬內銀股准發行優先股；炒本地地產股時，理由竟然是港人港地政策消失了；炒券商股及港交所，理由則是內地有傳媒說港交所正與上海交易所談雙向的小型股市直通車；至昨日鐵路基建股炒上，理由則是國務院建議增加鐵路建設規劃。
估值便宜長線回報佳
不論是內銀股、本地地產股、券商股、鐵路基建股，上升最重要理由是股價超值，炒新經濟股炒了一段日子，股價升幅度很大，相對下舊經濟股的股價變得非常便宜，故開始有資金流向舊經濟股，且舊經濟股中不乏恒指成份股。早前大戶力壓恒指至21000點邊緣而壓不下，形成雙底回升之勢，雙底回升走勢推動更多資金追捧恒指成份股，成份股市值大，非一般莊家、小炒家有能力炒得起，因此必須製造一些理由來支持。
我們不必理會這些理由是否有理，重要的是這些舊經濟股的股價的確很便宜，長期投資回報必然很不錯，這比炒作風險極高、股價隨時下跌兩三成的三四線莊家股更佳，莊家股股價升得快，跌得也快，一跌就可觸及你的止蝕位。
中短期而言雙底回升之勢也相當強，對恒指成份股有相當強的支持力，因此長、中、短線都有可為。
曾淵滄
大學教授
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