缸邊麗評 - 熊麗萍 2014年4月4日
即市新聞
04/04/2014 11:32
《缸邊麗評－熊麗萍》三組合拳保經濟，留意鐵路建設及水泥股
《缸邊麗評》國務院於本周三(２日)常務會議上突然推出三項具體政策措施，當中包括支
持小微企業發展、加快棚戶區改造及鐵路建設項目。從表面看。這三大板塊均非新發展項目，但
政府解說有關措施時強調，這些政策均有助帶動投資、保就業及推動消費。這或反映中央政府為
保持７﹒５％的穩定經濟增長而採取的第一部行動。
不過，今次所推出的是屬於「小型刺激經濟措施」而目標亦相當針對性，這與過往以宏觀政
策刺激經濟(例如：寬鬆貨幣政策及政府加大投資等)的做法明顯不同；因此，大家在投資市場
上也要作出相應調整。筆者認為「小型」或「針對性」的刺激經濟措施仍將陸續出台，這與李克
強總理在人大會議的「工作報告」中所提及今年內地經濟下行壓力仍大，而７﹒５％的穩定經濟
增長目標也是為了保就業。因此，今後推出的刺激經濟政策只會對相關板塊及股份有推動作用，
整體大市的受惠程度有限，大家不宜因為刺激措施而對整體大市及中資股全面看好。
＊中鐵及中鐵建回復增長潛力＊
筆者上周提及舊經濟板塊中，較看好水泥及基建股，也是考慮到政府為保經濟增長，極有機
會回復推動基建建設的，而本周三(２日)的常務會議公布的措施當中，剛巧是與鐵路建設相關
(今年全面鐵路預計投產新線６６００公里以上，較去年增加１０００多公里，多渠道籌資以加
快鐵路建設等)，令中鐵(００３９０)(滬：６０１３９０)、中鐵建(０１１８６)
(滬：６０１１８６)急升，而中國南車(０１７６６)(滬：６０１７６６)、南車時代
(０３８９８)亦造好。由於鐵路項目在過往４萬億元人民幣刺激政策上，已出現過急，甚或呈
泡沫發展，其後被迫叫停若幹項目及重整鐵路部；而經過過去兩、三年的清理及重組，如今再啟
動發展是相當正常及有其必要性，加上政府亦表明會透過吸引社會資本投入，以擴大鐵路基金總
規模。可以預期，未來陸續有新鐵路項目及早前暫停的工程項目批出，令中鐵及中鐵建等公司回
復增長潛力。
不過，在眾多基建中，筆者主要將焦點放在鐵路建設企業，包括中鐵及中鐵建；而製造車廂
及相關零部件的中國南車及南車時代，料非短期內可真正受惠，反而海外訂單增加對上述公司今
、明年的盈利影響會較大。
＊水泥股首選海螺，短炒西部水泥＊
加快鐵路基建及棚戶區改造的措施亦有利水泥、鋼鐵行業。然而，鋼鐵存貨積壓問題仍存在
，股價上升動力不強，反而水泥股則因為水泥價格逐步回升，加上城鎮化發展亦帶動水泥需求，
因此，水泥股仍可看好。大型水泥股仍以安徽海螺(００９１４)(滬：６００５８５)為首選
，受惠於西部鐵路新項目為重點的西部水泥(０２２３３)則可短線炒作。
《友達資產管理董事熊麗萍》(網址：ｗｗｗ﹒ａｍｉｃｕｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
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