對沖國度 - 黃國英 2014年4月4日
可是原來自去年五月份起，當前聯儲局主席伯南克提出收水的概念後，方法已經再度生效，可能是重大的財經政策，大幅影響環球的資金流向，製造出很多中型趨勢。又可能一如昨日所講，由於大市成交下降，衍生工具容易放大既有走勢，產生單邊的漩渦效應，火上加油。
跌穿22400出擊
所以套回現在的市況，與其盲目估頂，倒不如參考圈叉圖，看看有何啟示。例如昨日的走勢先高後低，但卻不用太早興奮做淡，可以等候指數自高位回落三百點，跌穿22,400點水平才開始大手出擊。否則很可能一如近日跌完又升的格局，一跌便要平倉，利潤空間不大，枉花力氣。
而用個股走勢去推敲指數走勢的方法，近來卻不見效：周二升澳門股、周三升地產股、昨天又到水泥股、基建股，每日都有一個板塊備受熱捧，支撐著大市的氣氛。
所以從現階段情況判斷，大市很難會一下子急轉直下。起碼要從高位回落三百點以上，股票出現整體下跌，才有機會扭轉市場原本樂觀的看法，這樣才有條件出現比較像樣的大幅調整。尤其是如果對中國經濟的長期看法不變，預期繼續收緊銀根，下一波的跌幅可以很深。
如果靜候到屆時才出手，買入認沽期權的花費不會太高，又或者用期指做淡，止蝕位也相當明確，只要放在原先的高位便可，用三百點博取大幅下跌的空間。
這種打法比日日入市做淡，不論得手失手都要急急撤退，從容得多。所以自己會回歸基本步，等候時機。如果大市強勢不改，再度破頂，則順勢將準備跌破做淡的支持位上移便可。
另外本欄下周一起會暫停一周，在此感謝各位讀者支持。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊牌人士)
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