對沖人生 - 錢志健 2014年4月4日
對沖人生:槓桿太大隨時褲穿窿 - 錢志健
■印度Depak Chopra是神枱級的演講家及哲學家,強調做生意應該用自己的方法去達至成功。
如果有留意北美市場,當地東岸時間星期三晚,標普500指數再次創新高。更大的消息,首選Google上巿10年後將股份拆細,多了一組「無投票權」的C股,交易代號照舊是「GOOG」,現時股東持有的A股,繼續每股一票。
非公開發售的B股,依然由兩位創辦人持有,每股10票。買舊有的A股時要打多一個字,變了「GOOGL」。
Google拆細C股無投票權
當然,用了10年時間落盤的是「GOOG」,有人認為Google的CEO出術,利用原有的交易代號「繼續呃食」,但不容許股東有投票權?
有不少美國資深新聞工作者的評論文章,談到Google兩位創辦人已進入「邪惡魔界」,認為C股出現了,小股東便沒有話事權,甚至利用原有的交易代號混淆視聽。
我又會這樣看──今晚你看股價,Google拆細了股票後,原有的股東持的是A股,但我絕對相信新C股的投機者不會太理會投票權這個問題,何解?現時北美洲股票交易,接近七成屬高頻交易(high frequency trading,HFT),交易日完結時所有倉位已被平了。
某程度上,過去10年Google的故事亮麗,大約10倍的回報確實令不少人有甜美回報。往後的「GOOG」沒有投票權,納斯達克指數的股票代號,通常是四個字母組成,市場力量會反映C股的認受性。
話題二,金錢遊戲,一切皆幻影。環球暢銷作家、印度裔美國人Deepak Chopra在財經頻道CNBC當中,談到財富(wealth)與金錢(money)的分別──secrets to making money。
Chopra是升上「神枱」的演講家及哲學家,說到普通人不應沉迷股票,也應該用自己的方法去達至成功,如做大大小小的生意。但虛擬二級市場以外,是否深呼吸、冥想便會有錢跌下來?Don"t be simple and naive!
虛擬世界炒賣入場容易,但易學難精,因槓桿賠到褲穿窿的人實在不少。現在世界不同,一級市場(非上市)做生意也絕非容易;Chopra大師的評論是從心靈出發,成功「起壇」做好一盤生意又是一門大學問。一級市場,最容易賺錢的時刻,可能是還未正式開發的地方。
港人縱馴服代表有民主?
某程度上,二級市場並非如Chopra大師想像中那麼的邪惡。透過資本市場集資,公司便會有出路壯大,生意成功,股東也有機會得到潛在正回報;過去10年,Google算是一好例子。
再續談投資,標普500創新高,但有分析員指25%的回調日子不遠,如何定下投資立場?我們再次踏進新的一季業績公佈期,短期而言,公司業績主導大市去向。我還是相信很紮實地買一些優質股票,是較可取的投資方法。
最後,必須談到到香港「大是大非」的事情。聖公會教省秘書長管浩鳴選擇於《文匯報》發表立場,批評有宗教界人士鼓勵佔中,猶如告訴人「衝紅燈是正確」。
在此,我引用《蘋果日報》的報道:「聖公會教省秘書長管浩鳴……宗教人士某程度不適合參與太多這類……這般高調參與這類『好踩界』的情況。」
管浩鳴秘書長:聖公會鄺大主教成為了中國共產黨的政協其實也是極為敏感,共產黨是無神論的,聖公會又會否願意讓信徒了解到教會和中共「打交道」,會否被質疑難以守護基督的真理?政教分離,變了政協又是否「好踩界」?香港人沒有本錢再沉默!難道管秘書長認為香港人「馴服」,真正的民主便會從天而降嗎?
錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出
上一則: 天水圍劏舖料套現4億
下一則: 曾淵滄專欄:舊經濟股回升有理 - 曾淵滄
對沖人生 - 錢志健 舊文