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2014年7月11日 星期五

財智語陸 - 陳永陸 2014年7月11日

財智語陸 - 陳永陸 2014年7月11日

財智語陸:內地光纖業潛力大


■內地的光纖設備供應商,將佔據全球領導地位。


經過前日急跌後,大市略為喘定。目前港滙仍強勢,資金繼續流入,即使港股升不了亦未必會大幅回吐,反而在指數股受壓下,有利二三線股的炒作。

內地行業中,信息產業仍算快速,近日走強的中國光纖(3777),是其中一隻可跟進的股份。中國光纖目前為內地最大光纖連接器生產商,其光纖銷售年達2,000萬套,排行第二位的供應商,年銷售有800萬至1,000萬套,這產業在內地入行門檻極高,可見集團的優勢。

截至2012年底,中國農村寬頻普及率僅6.3%,佔城市普及率33%,預計2016年內地光纖用戶全球佔比將超過50%。中國「十二五」確立網路通訊政策,規定2013年4月1日起住宅須光纖到戶,2020年前寬帶接入用戶達4億,未來六年總量將增長3倍,為中國光纖提供了一個強大的增長需求。內地的光纖設備供應商,將佔據全球領導地位。

中國光纖被低估
另外,集團最近公佈買入加拿大的陶瓷插芯前道顆粒及毛坯生產線,陶瓷插芯是一種高端技術,作用是減少光纖與光纖連接位產生的誤差。集團加入此生產線後,料每年可節省不少成本,從而提升邊際利潤。再者,日後產品由自用推廣至銷售,有利刺激收入。

過去五年中國光纖的盈利都在保持增長,目前市盈率只有6.3倍,估值算是便宜,相信最大原因是市場將其視為一隻工業股多於一隻科技股。按其業務發展及內地的增長空間,此股仍然被低估,初步目標可回升至歷史高位2.3元附近水平。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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