談國論企 - 黎偉成 2014年7月11日
即市新聞
11/07/2014 10:16
《談國論企－黎偉成》出口次季均增５％，扭轉首季跌４﹒７％劣態
《談國論企》中國的進出口外貿以美元計算的情況於２０１４年６月份延續５月份明顯改善
之態，使二季度出現平均增長５﹒０３％和扭轉一季度之跌，主要受惠於(ｉ)與歐盟、美國以
至東盟等主要市場的雙邊貿易持續擴張，並且為(ｉｉ)漸消除海關２０１３年４月份打擊透過
虛假出口信用狀(ＬＣ)騙取出口補貼劣行取得之減「水份」所得之效。製造業採購經理指數
ＰＭＩ的出口新訂單同期亦由臨界點下方的收縮轉至上方的輕微擴張，如美國經濟果真受到就業
市況拉動好轉，則中國的出口於下半年該有進一步改善。
＊對歐美東盟日雙邊貿易漸次提升成良性態勢＊
據中國海關總署所披露的最新資料，可見中國的進出口外貿有多個重要改善之處，其中最是
惹人關注者當然為(一)出口(ｉ)以美元計算的出口於２０１４年６月份達３４２０﹒１３億
元同比增長７﹒２％(見表一)，較５月份增７％至１９５４﹒７億元月環比無疑減少４﹒４％
，唯是同比仍多增０﹒２個百分點，連同４月份１８８５﹒４億元增０﹒９％，已屬三連升之餘
，更使由４－６月份組成的二季度平均增長達到５﹒０３％(見表二)，較１－３月份的一季度
的同比減少４﹒７％大為改善。即使如是，出口之於１－６月的上半年同比增長只達０﹒９％，
距《政府工作報告》所定的全年預期增幅７﹒５％尚有頗不少落差，達標難度甚大也。
出口情況於二季度特別是６及５月份有持續好轉的勢頭，乃受惠於(二)對主要貿易夥伴的
雙邊貿易續見改善，特別是(１)對歐盟的雙邊貿易於２０１４年１－６月份累計達
２９１４﹒４１億美元的同比增長１１﹒９％(見表三)，而１－５月份以人民幣計算的
１﹒４８萬億元的９﹒１％漲要多增２﹒８個百分點，而１－４月份累計之數同比增加８﹒５％
、１－３月份和１－２月份均增長６﹒３％，和扭轉２０１３年上半年之跌３﹒１％，表現相對
理想；(２)對美國的雙邊貿易於１－６月份累計達２５６３﹒９６億美元的同比增長５％，比
１－５月份以人民幣計的１﹒３１萬億元所２﹒６％亦提升２﹒４個百分點，１－４月份同比僅
增２﹒４％、１－３月份升０﹒９％，和２０１３年上半年的升幅為５﹒６％。
對於中國的對外出口貿易前景，仍然保持審慎樂觀之感，乃因(Ａ)美國經濟情況似擺脫年
初兩個月受到異常嚴寒天氣衝擊所造成的惡性效應，並可見之於非農業職位於６月份增加達
２８﹒８萬個，較５月份所增的由２１﹒７萬個經修訂而為２２﹒４萬個，加上失業率回落至６
﹒１％，使華爾街有頗不少人士估計美國的國內生產總值ＧＤＰ於二季度的同比增長達４％，扭
轉一季度之大幅回落２﹒９％劣態。和(Ｂ)歐洲中央銀行於６月４日議決減息，和作出進一步
的寬鬆貨幣政策措施，目的是要提振經濟和刺激消費通貨價格上升。
需要重點指出者，為(Ｃ)中國的製造業採購經理指數(ＰＭＩ)的出口新訂單於６月份達
５０﹒３，較５月份４９﹒３增加整整１個百分點，和重新回復至臨界點５０下方之溫和收縮轉
至上方的溫和擴張水平，初步結束５月及４月份皆低於５０的輕微收縮，更為２０１４年上半年
６月份之第二個處５０以上的月份，此為出口下半年可以稍為看俏之因。
＊出口新訂單由跌轉升可俏看下半年表現＊
至於中國對(３)日本雙邊貿易於１－６月份累計１５１７億美元的同比增長３﹒４％，較
１－５月以人民幣計的７７７３﹒８億元的１﹒１％升幅為高(見表三及表五)。和(４)對東
盟的雙邊貿易於１－６月份的累計２２０６﹒９３億美元的同比增長４﹒８％，亦高於１－５月
份以人民幣計１﹒１２萬億元的１﹒２％升幅，但仍低於１及２月份之分別增加４﹒９％與
１１﹒３％。
(三)內地與香港貿易總值於１－６月份的累計１０６３億美元同比減少２２﹒４％(見表
四)，較１－５月份以人民幣計的８０８７億元的降幅２８﹒３％要低，情況有持續改善，理由
為：境內、外若幹人於２０１３年初透過跨境虛假出口信用狀(ＬＣ)騙取出口補貼劣行，受到
海關總署嚴厲行動打擊，頓見內地與香港雙邊貿易增速’明顯放緩’，故相關數據亦可以在一定
程度反映出對中國的整體出口’水份’大減。
再看(四)進口，於２０１４年６月份達１５５２﹒２４億美元的同比增長５﹒５％，扭轉
５月份１５９３﹒５億美元元同比減少１﹒６％之劣態，而４月份１５８６﹒３億美元則減
０﹒８％、３月份更大減減１１﹒３％，仍有需要追趕２月份與１月份之增１０﹒１％與１０％
。可以解讀者，為：進口物資價格無疑普見下跌，唯是中國的進口需求基本納入相對殷切的軌道
。
中國人民銀行近日就《國務院辦公廳關於支持外貿穩定增長若幹意見》(國辦發「２０１４
」１９號)，力促政策性銀行、國有商業銀行等金融機構，透過(１)拓寬企業融資渠道、積極
發展融資租賃等融資，和(２)簡化跨境貿易和投資人民幣結算業務流程、開展跨境人民幣資金
集中運營業務等，支持與外貿相關的公司企業，乃回復至最基本而又良佳的政策性措施，配合(
３)有必要的定向出口退稅等做法，該可達到外貿穩定增長的目標。《資深財經評論員黎偉成
》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：進出口貿易於２０１４年６月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３４２０﹒１３＋６﹒４％１００％
出口１８６７﹒８９＋７﹒２％５４﹒５％
進口１５５２﹒２＋５﹒５％４５﹒３％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年５月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３５５０﹒２＋３％１００％
出口１９５４﹒７＋７％５５﹒０４％
進口１５９５﹒５－１﹒６％４４﹒９６％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年４月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３５８６﹒３＋０﹒８％１００％
出口１８８５﹒４＋０﹒９％５２﹒５６％
進口１７００﹒９＋０﹒８％４７﹒４４％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年３月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３３２５﹒２－９﹒％１００％
出口１７０１﹒１－６﹒６％５１﹒１５％
進口１６２４﹒１－１１﹒３％４８﹒８５％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年２月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口２５１１﹒８－４﹒８％１００％
出口１１４１－１８﹒１％４５﹒４４％
進口１３７０﹒８＋１０﹒１％５４﹒５５％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１４年１月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３８２４＋１０﹒３％１００％
出口２０７１＋１０﹒６％５４﹒１５％
進口１７５２＋１０％４５﹒８１％
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進出口貿易於２０１３年１２月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３８９８＋６﹒２％１００％
出口２０７７＋４﹒３％５３﹒２８％
進口１８２１＋８﹒３％４６﹒７１％
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表二：進出口貿易於２０１４年６月之變異(億美元)
２Ｑ╱２０１４１Ｑ╱２０１４
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進出口＋３﹒４％－１﹒６６％
出口＋５﹒３％－４﹒７％
進口＋１﹒５６％＋２﹒９３％
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表三：中國與主要貿易夥伴雙邊貿易(億美元)
歐盟美國東盟日本
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６╱２０１４２９１４２５６３﹒９２２０６﹒９１５１７﹒３
＋１１﹒９％＋５％＋４﹒８％＋３﹒４％
５╱２０１４＊１﹒４８萬１﹒３１萬１﹒１２萬７７７３﹒５
＋９﹒１％＋２﹒６％＋１﹒２％＋１﹒１％
４╱２０１４＊１﹒１５萬１﹒０３萬８８３０﹒７６２４３﹒４
＋８﹒５％＋２﹒４％＋１﹒２％＋１﹒６％
３╱２０１４＊８３５７﹒３７４９２﹒２６４２９﹒３４５６５﹒４
＋６﹒３％＋０﹒９％＋２％＋２﹒６％
２╱２０１４＊５５１９４４９０４１３６﹒３２７０７﹒７
＋６﹒３％＋４﹒８％＋４％＋２﹒９％
１╱２０１４＊３４１１２９９２２５９０﹒６１７００﹒５
＋１４﹒６％＋８﹒８％＋１１﹒３％＋７﹒８％
１－１２╱２０１３５５９６５２１０４４３６﹒１３１２５﹒５
＋２﹒１％＋７﹒５％＋１０﹒９％－５﹒１％
１－１１╱２０１３５０６０４７２１﹒２３９９２﹒４２８４１﹒１
＋１﹒８％＋７﹒６％＋１０﹒９％－６﹒２％
１－１０╱２０１３４５６０﹒９４２３６﹒２３５８９﹒５２５５９﹒８
＋０﹒５％＋６﹒９％＋１０﹒９％－７％
８╱２０１３５１０﹒３４５４３６５﹒８２６１﹒７
＋３﹒２％＋９﹒２％＋１３﹒３％－６％
７╱２０１３５０３﹒３４４３﹒１３７１﹒７２７０﹒９
＋５％＋１０％＋１３﹒１％－６﹒１％
１－６╱２０１３２５９２﹒１２４４０﹒１２１０５﹒６１２２７
－３﹒１％－５﹒６％＋１２﹒２％－８﹒９％
１－５╱２０１３２１４４﹒４２０２９﹒１１７６４﹒２９７９﹒８
－２﹒８％＋６﹒９％＋１４﹒８％－８﹒５％
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表四：內地與香港雙邊貿易
是月額度(億美元)
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１－６╱２０１４１０６３﹒５－２２﹒４％
１－５╱２０１４＊８０８７－２８﹒３％
１－４╱２０１４＊６３２９﹒１－３３﹒１％
１－３╱２０１４＊４６０３﹒２－３３﹒３％
２╱２０１４＊２８６６﹒５－２３﹒６％
１╱２０１４＊１６６７﹒３－２０﹒５％
１－１２╱２０１３４０１０＋１７﹒５％
１１╱２０１３９４
１－１０╱２０１３３５２０﹒３＋２２﹒２％
９╱２０１３６１﹒７
８╱２０１３３１８﹒２＋５﹒８％
７╱２０１３２７０﹒８＋２﹒８％
１－６╱２０１３２０６６﹒５＋４０﹒２％
１－５╱２０１３１７９９﹒１＋５２％
１－４╱２０１３１５０５﹒９＋６６％
１－３╱２０１３１０９８﹒８＋７１﹒２％
１－２╱２０１３＋５８﹒７％
１╱２０１３８３３﹒４＋８３％
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＊以人民幣計
表五：中國進出口貿易增長及所導致的結果
月份進出口出口進口當月順╱逆差(億美元)
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６月╱２０１４＋６﹒４＋７﹒２＋５﹒５３１５﹒８
５月╱２０１４＋３＋７－１﹒６３５９﹒２
４月╱２０１４＋０﹒８＋０﹒９＋０﹒８１８４﹒５
３月╱２０１４－９－６﹒６－１１﹒３７７﹒１
２月╱２０１４－４﹒８－１８﹒１＋１０﹒１－２２９﹒８
１月╱２０１４＋１０﹒３＋１０﹒６＋１０３１８﹒６
１２月╱２０１３＋６﹒２＋４﹒３＋８﹒３２５６﹒４
１１月╱２０１３＋９﹒３＋１２﹒７＋５﹒３３３８﹒１
１０月╱２０１３＋６﹒５＋５﹒６＋７﹒６３１１
８月╱２０１３＋７﹒１＋７﹒２＋７２８５﹒２
７月╱２０１３＋７﹒８＋５﹒１＋１０﹒９１７８﹒２
６月╱２０１３－２－３﹒１－０﹒７２７１﹒３
５月╱２０１３＋０﹒４＋１－０﹒３２０４﹒３
４月╱２０１３＋１５﹒７＋１４﹒７＋１６﹒８１８１﹒６
３月╱２０１３＋１２﹒１＋１０＋１４﹒１(６１)
２月╱２０１３＋１３﹒５＋２０﹒６＋６﹒５１５２﹒５
１月╱２０１３＋８﹒１＋１２﹒４＋３﹒４２１９﹒５
１２月╱２０１２＋１０﹒２＋１４﹒１＋６３１６﹒２
２０１１年＋２２﹒５％＋２０﹒３％＋２４﹒９％１５５１﹒４
２０１０年＋３４﹒７％＋３１﹒３％＋３８﹒７％１８３１﹒０
２００９年－１３﹒９％－１６﹒０％－１１﹒２％１９６０﹒７
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表六：中日進出口貿易每月實際額度
是月額度(億美元)
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６╱２０１４＊１５３０
５╱２０１４＊１５３０
４╱２０１４＊１６７８
３╱２０１４＊１８５８
２╱２０１４＊１２０７﹒２
１╱２０１４＊１７００﹒５
１２╱２０１３２８４﹒５
１１╱２０１３２８１﹒３
８╱２０１３２６１﹒７
７╱２０１３２７０﹒８
６╱２０１３２４４
５╱２０１３２４７
４╱２０１３２７１
３╱２０１３２５９
１－２╱２０１３４４９
１╱２０１３２５０
１２╱２０１２２６６
１１╱２０１２２７０
１０╱２０１２２６７
９╱２０１２３００
８╱２０１２２７９
７╱２０１２２８８
６╱２０１２２８８
５╱２０１２２７３
４╱２０１２２７１
３╱２０１２３０４
１－２╱２０１２４９０
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資料來源：海關總署
資料整理：黎偉成
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