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2014年7月11日 星期五

青心直說 - 胡孟青 2014年7月11日

青心直說 - 胡孟青 2014年7月11日

青心直說:阿里商機無限


■阿里巴巴相信是有史以來最受矚目的新股集資之一。


理論上一段時間沒有新股上市、之後再度有新供應之際,投資者反應會熱烈,而以投資銀行為首的保薦人,會因爭生意而大減傭金。

但是,近期一批新股認購雖是熱烈,但股價表現卻不一,更甚是幾間公司所繳付的上市費相對集資額,都超過5%,有的更是6%,部份更超過7%,較正常比例為高,或多或少反映投行鬥低價搶新股生意未必是事實,有供應之餘亦要看質素。

阿里巴巴相信是中資股有史以來,最受矚目的新股集資大事件之一,由籌備、推出上市文件到其他各項安排,都成為中外媒體必然的頭條。相比本港的小型新股,阿里巴巴上市保薦人的財務費用,相信會較年前的農業銀行(1288)更低,但基於集資額太大,且公司名氣過高,投行是在所不惜的。

還記得當年Google上市,公司利用本身網上平台做價格競投,阿里巴巴若想突顯其電商概念,倒可考慮將小部份股份,放在旗下天貓、淘寶大拍賣,敢肯定會百分之一百出現秒殺。

由現在到8月,阿里巴巴上市安排應有很多動作,作為中國及全球最大電商平台,以規模計有足夠資格比拼美國一級科網股,13億人口的市場,威力誰敢低估,而沒有機會直接投資,份屬遺憾。中資投資銀行及資產管理公司,他們既不是味兒,但同時亦正尋找商機。

員工禁售股搶手
最新消息指內地正醞釀一批阿里巴巴相關投資產品。話說自去年開始,外國投資者早就主動要求中介機構,要創造幾個阿里影子產品,大部份跟阿里巴巴大股東軟庫及雅虎股份掛鈎。至於內地的,據稱是百分百如假包換的阿里巴巴股份。阿里巴巴一早就有大批原始股,除外資大股東外,合夥人及員工均持有,員工持股數目多達7億股,上市後有禁售期,未能即時套現。於是內地投資公司就向該批員工股打主意,買入他們的股份,讓他們提早套現。

內地媒體報道,阿里巴巴員工股的轉讓價,大概為每股60至70美元,投資公司收到股權後,雖仍有禁售期,但報稱被包裝成的阿里巴巴股份相關產品,很快已經賣清光。

胡孟青
獨立股評人

胡孟青
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