焯焯有餘：病獅可以翻身嗎
■滙控的今年中期業績勝預期。 資料圖片
利淡內地股市的經濟數據不斷出現，中國財新傳媒與Markit於昨天聯合公佈，7月中國製造業採購經理指數（PMI）的終值為47.8，較上月跌1.6，這已是連續五個月處50以下水平，顯示中國製造業持續收縮。
中期業績勝預期
若讀者有睇筆者的文章，應知我對中國經濟睇得頗淡，昨天更在其他專欄指出，若中央政府未能盡快扭轉現時經濟困局，下一個黑天鵝極有可能出現，原因是內地經濟問題多是結構性，不易解決。
無奈中央政府仍未有堅毅決心去面對目前的結構性問題。以今次救市為例，中央政府似乎不希望見到股市大幅回吐，所以出手力托，但後遺症是窒礙股市調整和令致外幣對內地的金融監管部門失去信心，現在大家可以清楚看到，即使中央暴力救市，深圳和上海股市均出現持續調整。而真正可以支持內地股市的基本因素根本未見，因此，人為幹預只會令調整期更長和更痛苦。
中國經濟轉弱是一個重要因素，驅使股市於近期出現頗弱走勢。港股雖已是相當便宜，但在內地股市積弱影響下，也難以突破。但這並不表示沒有好股可以選擇。例如病獅滙控（005）今年中期業績勝預期，似乎在積極控制成本和賣出不賺錢業務的兩方面已取得成效。加上歐元區幾個大國的經濟有些起色，滙控的股價在未來一至兩季是有機會做得較好的，現在滙控的預期市盈率和預期股息分別是10.4倍和5.7厘，以一間大型國際銀行來說，已是十分合理，如要選擇較穩健的股票，今次滙控也有不俗的吸引力。
關焯照
經濟學家
本欄逢周二、四刊出
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