財智語陸 - 陳永陸 2015年8月4日
財智語陸:收息股組合不可少
■A股繼續回吐,雖有反彈空間,但因重創過及收緊槓桿,牛氣難以回復。 資料圖片
滬綜指繼續回吐,拖累港股昨亦走弱,但要留意,當滬綜指急回逾3%時,新加坡的富時中國A50期貨跌幅明顯地沒跟足,只是微跌。滬綜指跟富時中國A50的統計方法不同,不可以直接比較,但按
近日外資在外圍進攻A股,富時中國A50的期貨表現就有重要參考價值。若以昨日滬綜指收市跌幅收窄及A50期貨表現,我仍認為A股本月有機會反彈。
但市場上看淡A股的大不乏人,尤其是傳統長線基金,理據是今次暴力救市是托市,但中國實體經濟下行壓力越來越大,就算滬綜指由5000跌了近三成,仍是偏貴。現在主流意見對A股的評價由政策市轉為基本因素市,觀點與角度跟年初截然不同,故A股要回升至高位是非常困難,就算從A股期指倉位佈局來看,A股是有反彈空間,但因重創過及槓桿收緊,牛氣難以回復。
弱市下成資金避難所
港股走勢偏弱,觀望氣氛濃,買盤欠積極,承接力不足,只要外圍氣氛不就、沽盤較積極時,跌勢會更明顯,故後市會出現陰乾情況。在這弱勢下,其實防守性強的公用股、收租REIT等會成為資金避難所,中電(002)、長建(1038)繼續走強,剛公佈業績的置富(778)亦見有積極的買盤。
很多投資者都誤解,以為利率上升會對此等收息為主的股票有負面影響,但要知道美息就算要加兩次,回報都是低於此等股份的收益,在收息之餘本身亦會增長,姑勿論是牛是熊,組合內一定要有這類股票,只是比例多或少而已。
陳永陸
獨立股評人
陳永陸
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