《大行報告》渣打升海爾(01169.HK)目標價至26元 評級「跑贏大市」
2013-12-10 12:20:26
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渣打表示，海爾(01169.HK)-0.050 (0.222%)
沽空$4.96千萬;比率6.682%公佈，亞里巴巴成為其上市公司及其物流附屬公司的戰略投資者，相信兩者合作，將為海爾帶來一些增長機會。將海爾目標價由21.05元增至26元，維持「跑贏大市」評級。 根據安排，海爾將向阿里巴巴配售新股，認購完成後，阿里巴巴將持有海爾2%的股權。另外，阿里巴巴認購海爾旗下日日順物流9.9%股權。未來三年，阿里巴巴可行使權利，將兩者持股，分別增至5%及34%。
阿里巴巴對海爾物流資產的估值為55億元，該行認為，足以反映該高質量資產。雙方眾多可合作的領域當中，該行認為海爾可從阿里巴巴購物網站天貓中，衍生更多物流收入，雙方亦可在數據分析及供應鏈解決方案上合作。該行指，上述交易可增生海爾每股盈利，但需注意兩者仍需時制定合作細節。因此，大致維持2013/14每股盈測不變，但上調2015年每股盈測2.5%，反映物流業務增長更強勁。(na/u)
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