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2014年3月20日 星期四

政經密碼 - 周顯 2014年3月20日

政經密碼 - 周顯 2014年3月20日

政經密碼 - 周顯
金盾控股是好殼
2014年03月20日


金盾上市後股價已累跌一半。左2為主席陳秉輝。(資料圖片)



香港以前有一間「金盾控股」,編號是「208」,是做西裝的,在上世紀已經上市了,後來輾轉落到柯為湘手上,現時已變身成為一間地產發展商,也有石油及製冰等等實業,連名字也變成了「保利達資產」。

為甚麼我會提到這段往事呢?因為日前有線人同我大力推介「金盾控股」(2123),我叻唔切地說:「哦,呢間嘢做西裝好出名嘅,上市嘅時候仲有朋友叫我幫佢在傳媒宣傳下㖭,不過已經係好耐世秋嘅事了。」

誰知朋友說﹕「嚇,好耐世秋?它2011年先至上市㗎咋噃!」

我受了此瘀,唯有回家找資料,再加打電話問幾個股壇萬事通,方才找出這公司的脈絡來。

這公司是在內地生產及銷售棉紗和坯布的,以0.7元上市,上市時,市況不好,後股價一直猛跌,我在網上找到了這篇報道:「新股續吹冷風,投行及發行人定價亦未敢進取。本周招股的『金盾控股』(2123)、『順風光電』(1165)僅以單位數市盈率定價,集資額縮小,冀增加吸引力以求順利上市。 『中國服飾』(1146)擱置……」。

在股市好差的時候上市,通常都是圍乾曬,貨源嚴重歸邊,否則有誰會認購?另一方面,「金盾控股」在上市之後,一直猛跌,跌到今日,已經跌超過了一半,低於殼價,變成非常抵買。

為甚麼它會猛跌呢?它的業績正在走樣,2012年純利跌60%,它的生產線在陝西省的涇陽和大荔,後者停產了。最近的中期純利只有463萬元人民幣,又跌了86%,剛剛還發了盈警,去年業績就要虧蝕了。這證明了一件事:它在上市時,其業績是有水份的。

以上的分析,是大路的分析,但忽略了最關鍵的重點:它不是一間好公司,但卻是一隻好殼,也是非常棒的股票,因為:1.市值低於殼價;2.上市時的「水份帳目」也要成本,現時還未收回上市成本;3.不久前批過一次股,集資5,500萬元,批股價0.29元,現價已經極度接近批股價了。

?但以上的這些,都不過是基本的條件,它需要一劑catalyst,才能夠構成買進的充份條件,這catalyst就是:線人。根據線人的說法:「它傾緊賣殼,買家是好疊水的大孖沙,傾得掂就最少升一個開。」

我反問:「如果傾唔掂呢?」他再反問:「呢個價位,輸得去邊?有upside無downside的股票,你話係唔係要仆倒去買嘞。」

作者為小說作家、報社主筆、股票投資者,吃喝活樂的專家
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