何車500：盈德翻半番之選 - 何車
■盈德去年營業額達68.66億元人民幣，按年增38.5%。圖為集團主席孫忠國。資料圖片
盈德氣體(2168)前晚公佈去年業績，昨日股價最高6.90元(升5.0%)，收6.66元(升1.4%)，成交金額由840萬元激增至4,028萬元。燃氣股中，盈德估值最低。
1)盈德在國內擁有57個營運中的燃氣生產設施，及28個正在興建的生產設施。2013年(12月年結)，營業額68.66億元(人民幣．下同)，增長38.5%；盈利9.08億元，升17.9%。將業績拆開上下半年度比較，趨勢更理想。去年上半年賺4.32億元，按年升10%；下半年賺4.76，按年大增26%。現價往績PE 10.5倍。彭博綜合預測，今年盈利9.66億元，增6.4%，預期PE降至9.5倍。盈德產能大增，料此項預測過於保守。即使以此項預期PE計算，亦較主要同業今年預期PE低得多。同業平均預期PE 20.3倍，盈德折讓達53%。
2)盈德預期PB 1.41倍，只及同業平均3.32倍的43%。
3)年初至今，盈德股價大跌18%，跌得過度。
★盈德過去五年平均PE 16倍，重回平均數字可值11.2元，打九折亦見10元，睇升50%。
何車
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