國金明鑑 - 羅明立 2014年3月20日
美國加息大約在明年春季？
美元淡友昨晚遭受重創，市場原先以為聯儲局議息會議應不會帶來什麼的驚喜，但結果由新任主席耶倫首次主持的貨幣政策會議卻掀起金融市場大幅波動，連日處於弱勢的美匯指數強力反彈上80水平，金價全日下挫2%，美股美債同時下跌。
聯儲局昨日議息後宣布放棄以失業率降至6.5%作為升息門檻，改以一籃子數據作依歸，這變動合符市場預期。聯儲局近期一直指惡劣天氣影響了經濟表現，亦重申退市步伐無需改變，但始終強調低息環境會持續一段長時間，更重要是未有觸及加息的時間。然而被視為鴿派代表的耶倫，昨晚被問及這一段時間有多長時，首次表示由完全退出買債到加息這段時間通常是6個月，若以現時每月減少買債100億的進度計算，完成退市後的 6個月便是明年春季，這樣的話升息的時間肯定比市場現時估計早，消息一出投資者隨即調整手上的倉位，特別是近期市況以打壓美元為主，美元淡友即時被殺個措手不及。
歐元上不了1.40後昨晚跌至1.38邊緣，後市走勢仍然難以捉摸，筆者相信區內官員並不希望歐元匯價繼續走強，這並不符合當前的基本面及通脹表現，但由於歐元區的貿易帳、經常帳以及整體財政收支狀況都有顯著改善，仍然會吸引海外資金流入押注經濟復甦帶來更好的回報，加上聯儲局應仍然傾向維持低息環境以保經濟復甦，因此市況或會繼續維持大範圍上落，但歐元1.40阻力相當大，高沽的值博率較吸引。
金價日前還在衝擊1400美元大關，短短三日便跌回1320/30美元，先後失守10天跟20天平均線。金價在1180美元形成雙底形態，再借美元勢弱加上避險需求上升而大幅回升，但技術走勢越接近1400美元阻力越大，未有上破去年8月底的高位1434美元之前，高追並不合適。地緣政治仍有變數，連日大幅調整後或有低位吸納的機會，留意由最近的1180美元伸延出來的上升趨勢線現時的支持位剛好在1320美元附近，可博好倉並在此水平以下做風控。
國金明鑑 - 羅明立 舊文