新隆中對：股災一觸即發 - 楊衛隆
■如小麥價格繼續高企，筆者認為新興市場將會出現嚴重通脹，引發經濟和政治危機。美聯社
小麥價格與中國及香港市場「脫水」的關係，非常之微妙。在2012年中期，當時的小麥價格約為9美元一浦式耳，一路跌至今年1月底的5.5美元一浦式耳，而現時的價格則是大約在7美元水平，在短短六個星期升了兩成半。看勢頭，小麥價格有很大機會升破9美元一浦式耳的水平。
如果小麥價格維持在高位一段時間，新興市場將會出現嚴重通脹，引發新一輪經濟和政治危機。
投資環境不容樂觀
美國聯儲局的逆向回購行動，令美國資金離開新興市場，回到美國，減少新興市場經濟崩潰對美國金融業的衝擊。由於隔夜利率升至5個點子(以年率計是12厘)，確實有很大吸引力，令到美國資金撤回美國。
在中國和香港的美國資金也會回到美國享受逆向回購的高息。美國資金離開香港的話，歐洲和日本資金也不會留下來。聯儲局逆向回購是資金撤離香港的重要原因。
現在是美國選舉的重要時刻，奧巴馬和民主黨不想現在爆發新興市場經濟災難或者通脹失控的情況。奧巴馬於是出售戰略石油儲備，期望推低油價，減低通脹的壓力，粉飾太平。
美國能源部宣佈，出售500萬桶戰略石油儲備，這次是在1990年伊拉克入侵科威特之後，美國第一次動用戰略石油儲備。
美國的選舉開始進入關鍵的里程，政治角力亦逐漸表面化，伊朗、北韓和烏克蘭等國際問題持續惡化，而量化寬鬆(QE)亦沒有帶來全球經濟強勁復蘇，再加上氣候罕有的反常現象，以及全球債務突破100萬億美元，2014年的投資市場環境不容樂觀。
由現在一直去到今年年底，全球的股市將會變得不穩定，而爆發股災的機會較大。
楊衛隆
金融海嘯系列作者
本欄逢周四刊出
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