國際視野 - 王冠一 2015年9月25日
車界醜聞 鉑金遭殃 2015-09-25
德國「福士」汽車操控汽車廢氣測試醜聞，升級成為國際事件，多國司法部門表明會展開調查。不單拖累公司股價在兩日內大跌近四成，市值蒸發超過 2000 億港元，更令本來已疲弱不堪的貴金屬價格雪上加霜。
市場相信，事件對鉑金價格的影響未了。一方面，會導致
相關部門加強汽車排氣檢測的監管；同時歐洲人環保意識抬頭，轉駕汽油或電動車，意味數十年來柴油車盛行的時代步入終結，皆影響柴油車的需求。目前全球鉑金的年消耗量約 700 萬盎司，其中柴油車引擎需求佔約 40%，長遠勢必繼續打擊鉑金市場。
不少分析認為，鉑金價格將跌穿每盎司 900 美元，美國 OrionCommodities Management 資深投資組合經理看法更淡，估計鉑金會跌至 700 至85 0美元，並與其「姐妹金屬」鈀金價格看齊。
目前，鈀金在每盎司 640 美元的兩年低位徘徊，較鉑金價格仍有超過 30% 的折讓，較兩者「平價」的最低門檻700美元仍相距約一成。
不過鈀金可能是這場醜聞的受惠者。鈀金多數用於汽油車引擎及電動汽車汙染控制裝置。目前，柴油車引擎的市場規模是汽油車引擎的五倍，消費者對柴油車失去信心，有望進一步提升汽油車引擎的增長潛力，刺激鈀金價格在9月23日反彈7%。適逢中國內地國策扶植新能源電動車，國務院常務會議通過加快電動汽車充電基礎設施等建設，市場皆憧憬可會對鈀金價格帶來支持。
從供應層面而言，俄羅斯和南非是最大的鈀金生產國，佔全球供應近 80%。由於兩國近乎壟斷國際市場的供應，對鈀金價格自然有舉足輕重的影響力。去年俄羅斯和烏克蘭地緣政治事件，遭西方制裁出口；加上南非礦工罷工五個月，刺激鈀金在 9 月觸及每盎司 900 美元高位；但要留意，價格在隨後的一個月大幅回吐，急挫至約 750 美元水平。
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