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2015年4月17日 星期五

何車500 - 何車 2015年4月17日

何車500 - 何車 2015年4月17日


何車500:2.7倍PE的股仔




在金融海嘯後上市的瑞年國際(2010),招股價3元,5年前歷史高價約8元,現價2.87元,略略潛水,距歷史高位頗遠。

1)Follow up:周四推介盈大地產(432)單日升幅19%,收5.49元,坐定定,再寫一次目標價:9.20元。另周三推介中國黃

金國際(2099),周四再升10%,兩日升31%,收14.32元;目標價再寫一次:30元。

2)瑞年現市值不過33.7億元。日前以友誼價(較市價折讓12.9%)配售新股,集資3億元,表示擬用作併購。去年底,瑞年手上淨現金高達17.80億元人幣(約22.25億港元),相等於公司市值的66%,子彈充足,又已計劃分拆飲品業務上市可能集資,要併購,資金來源何須依靠配股?配股暗地裏原因,不妨曲線想想。

3)去年,瑞年營業額額20.61億元人幣,增8.3%;盈利5.74億元人幣,增16.5%。現價往績PE僅4.5倍。今年EPS預測上升14%,PE降至3.9倍。將市值減去淨現金計算核心業務PE,更低至只有2.7倍。瑞年預期PB僅0.57倍,較過去五年平均1.12倍,折讓達一半。

★瑞年以6倍PE為目標,可見4.4元,上升空間3%。

何車

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