陸羽仁 BLOG 2015年4月17日
A股破淨時代結束
2015/04/17 08:55:26
網誌分類: 經濟
中國今第一季GDP增長只有7%，差過去年嘅7.3%，內地券商都懷疑此數字已「被和諧」，實際上連7也不到。中國經濟唔得，但一向被視為經濟溫度計的股市，卻好似坐火箭咁連續上漲，上證綜指半年內翻咗
一翻，升穿4千大關，喺中國，好似一切用來衡量買股的準則，例如市盈率、企業盈利指標，都好似一下子變成「無到」，令人嘖嘖稱奇。
然而，內地最重要睇阿爺的態度，官方《新華社》週三發文指出「高層頻繁關注資本市場 給股民樂觀預期」，文章話經濟放慢股市升，資深股民感到「看不懂」。文章解話，指一般意義上來說，股市應該是經濟的晴雨錶。可是，人們覺得，A股市場幾乎從不反映經濟，而是資金、信心、政策等各種因素共同作用的結果。當下的中國股市正是如此。從去年由中央鐵腕反腐和全面深化改革帶來的信心，到今年貨幣政策微調釋放的大量資金，再加上高層對資本市場的頻繁關注，這一切給了股民足夠的樂觀預期。
連《新華社》都把政府高層關注看成股市上升條件，在在顯示官方想個市升去托經濟。
其實《新華社》周一有篇文章也值得關注，主題是：「A股告別破淨時代 並不意味見頂」。在上證綜指升穿4000點時，過去有股份股價低過每股資產淨值(破淨)的時代已過去。文章指近幾日，在鞍鋼股份大漲逾8%後，最後一隻低於淨資產的個股也告別了破淨的行列。
在去年7月大盤反彈之前，滬深兩市破淨股曾高達138只，銀行、交運、煤炭、房地產等板塊是破淨的重災區，且以傳統大藍籌為主力。即便到今年3月中旬，破淨股也還有6隻，如今一隻都沒有了。
這一幕與上一輪牛市極為相似。2005年6月，滬深兩市破淨股數還高達175隻，但到2007年3月，最後兩個破淨股春蘭股份和魯北化工(10.也被“消滅”。
有分析指出，破淨股是衡量牛市的重要參考指標之一，但破淨股的大面積消失並不意味著A股見頂。比如2007年3月，A股已無破淨個股，但大盤仍走出翻倍行情。
睇完《新華社》的文章，覺得阿爺對股市急升並無反感，還在唱好，這是一個主要利好因素。
另外美股方面，投資者繼續觀察美企業績報告情況，大市全日在窄幅橫行，牛牛皮皮，以微跌收場。杜指跌7點，收報18106點；標普500指數跌2點，收報2105點；納指跌3點至5008點。
陸羽仁
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