金融High Tea 2015年4月17日
核能水務炒得開心
2015年04月17日
今個星期內地宏觀經濟數據陸續發表，外界慢慢細嚼「箇中真味」，一如先前估計，內地實體經濟確係唔靚仔。有分析指出，內地增長已經出現「雙破六」，增長放緩已去到阿爺容忍下限的「政策底」。
政策底 逼住托
內地剛公佈首季GDP增長有7%，叫做
勉強做到預定目標，不過，有分析細睇數字，就話如果用首季增長速度逐季比較，季度按月折算成年增長率只有5.3%，另一個指標工業增加值只增5.6%。內地現在對經濟調控以上下限波動的概念去管理，只要不跌穿下限基本上無問題。
不過，今次兩個代表增長速度的指標放慢幅度，係2008年以來最弱，換言之，好可能已經去到中央的下限穿底警戒線。所以國統局前日派定心丸強調「經濟運行總體在穩定區域」時，都補多句「經濟目前在新舊動力交替的關鍵時刻，存在下行壓力」，即係話中央都係高度注視，防止增長下滑，變成死火。有估計着力點仍然係如何恢復實體經濟的融資能力，貨幣政策偏向趨鬆。
內地觀望新一輪政策走向，大市由全面爆升，進入輪流炒局面，資金開始揀啲有政策消息嘅板塊落注。國務院總理李克強於國務院常務會議表示，決定核准建設「華龍一號」三代核電技術示範機組，一眾核電設備股起飛。上海電氣(2727) 一馬當先，與細隻啲嘅中廣核礦業(1164) 同樣大升21%。
對於核能股，中環成班茶友有唔同意見。先講客觀環境，本來全球經濟放緩，對所有能源股都不利，包括傳統的石油、燃煤股，以至新能源股。家能源成本最平，最高產能效益始終係石化燃料，喺國際油價大跌，頁岩油不斷發現開採下，能源價格照計難見昔日原油100美元以上的光輝日子。由於新能源係替代能源，雖然可能較少排放，成本卻肯定比石化能源貴，當油價回落，理論上呢個就係環球能源股的大氣候。
水務嘢 炒概念
在呢個大氣候下，中國希望由過去粗放式增長，變成提升產業結構同質素，重點之一係使用清潔能源，於是有唔同政策鼓勵使用可持續發展及替代能源。不過，由於無論風能、太陽能以至核能都係比較貴，所以呢類生意有得做，但同時要留意係邊際利潤會唔會受壓，當股價上升太快時，就要防止佢有回吐。
以核能股為例，龍頭當然係上市不久的中廣核(1816) ，佢同招股價比已經升咗66%，好多大行都話佢估值高。有中環茶友話，中廣核未來十年已經有晒項目，前景穩定，係穩陣的大股，不過，家市場唔係炒基本因素，而係炒另一巨企中核上A股。若然論炒，當然係細股行得快過大股，昨日好明顯就出現呢個現象喇。
茶友又話，電價政府要控制，至於生產設備就比較市場化，照計設備股好似上海電氣(2727) 概念仲易發揮；可惜講講吓佢已經升咗20%，唯有等佢回吓先吼。
香港隻牛行得慢，A股就繼續勇猛，上證指數撲近4200點，全日飆2.7%。恒生指數昨收造27739點，升120點；國企指數下午就轉趨勇猛，收報14720點，升248點。內地股市急升，內險股受追捧。太保(2601) 飆5.5%，造43.05元，為表現最佳國企指數成份股；國壽(2628) 揚4%，造39.45元，跑贏一眾藍籌股，好似想挑戰今年高位40元大關。「水十條」政策終於落地，規模比市場估計大，帶旺多隻水務股，龍頭北控水務(371) 急漲10%，細隻嘅強泰環保(1395) 升夠18%，散戶炒吓板塊尋寶都好開心。行內人話好多股都只係炒概念，實質生意未得，所以係一個玩上落車的遊戲。
陸羽仁
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