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2018年8月1日 星期三

姿色中環 - Samantha 2018年8月1日

姿色中環 - Samantha 2018年8月1日


【姿色中環】人類總是要犯同樣的錯誤(Samantha)



Facebook今次最犯眾怒的地方不在於業績,而是班高層連同朱克伯格一齊瘋狂沽貨。更多

「原本你只係話同隔離屋個女仔拖下手啫,但你忽然改口話其實係搞大女仔個肚!」可能是近日科技股的寫照,Facebook用戶增長遜預期崩19

%,蒸發的市值等於唔見咗3間港交所(388),股民哀鴻遍野,家陣最令投資者腳震震的是,這不是單一事件,Twitter死因和死法都類似,活躍用戶跌百萬,股價瀉20%。回望港股8月業績期將至,科技股殞落有三點值得留意。

第一,急跌源自消失的購買力。股票無疑是一買一賣,人多想要,價高者得,自然搶高股價,家陣美國率先加息收水,有批購買力在股票市場消失,只要業績稍稍不對辦隨時變催命符,人人搶著沽,承接少了最終變成人踩人。緊記:估值這回事只是跟隨市況作參考,寬鬆牛市的年頭,50倍市盈率都有人買,收水熊市20倍都有人話它不值。

第二,科技股變臉快過翻書。科技股雪崩式下跌不只美股,對於港股股民都不陌生,有隻本港手機設備股早前發盈警,單日也跌了4成。Facebook給投資者最大的教訓是,輕資產科技股業績變臉可以快過翻書,Facebook的自由現金流按季大減44%,舊經濟股業績惡化尚且有據可依,從生活各層面感受其行業冷暖,而輕資產股票贏得快,輸得也快。

第三,信分析員倒不如信用家。自Facebook給出一份走樣的成績表,股東即時搵朱克伯格算賬提出集體訴訟,指控其作出誤導性陳述。Samantha最意外是近乎沒有一個分析員能夠預警災難的發生,此股相信是每間大行都會研究的,舊經濟板塊分析員尚且能夠透過政府數據做fact check,科技股能掌握數據並不多,也只能靠管理層的片面之詞,是個較高級的記者。

Facebook今次最犯眾怒的地方不在於業績,而是班高層連同朱克伯格一齊瘋狂沽貨,就算朱克伯格講到明沽股票只用作慈善用途,投資者顯然對朱克伯格的誠信打了折扣,「搞到咁仲邊有人敢掂佢啲股票㗎?」Samantha道。隔離個男人顯然看到的是另一個角度,「當facebook業績好返,股價升返,啲人都仲會買,點解買?因為『人類總要重複同樣的錯誤』」,Sam無言。

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