曾淵滄專欄 2012年11月8日

曾淵滄專欄 2012年11月8日

曾淵滄專欄：領匯長?收息佳選 - 曾淵滄
奧巴馬成功連任美國總統，前幾天，儘管美國全國民意調查顯示兩位總統候選人支持度不相上下，但我依然估計奧巴馬會贏。在美國，有好些州傳統上分別是民主黨或共和黨的票倉，故誰能入主白宮，最重要是一些所謂搖擺州分。

美國總統選舉以選舉人票的方法進行，除極少數的州依得票率分配選舉人票外，餘者全是贏者全取該州的所有選舉人票，因此，全國性的一般民意調查並不重要，最重要的是那些搖擺州分的民意調查，數天前，傳媒公佈搖擺州分的民意調查，奧巴馬勝多輸少。

奧巴馬連任，一切不變，美國聯儲局繼續印鈔票，超低利率也會持續多三年，對股市自然是好事。

超低息持續顯身價
今日中共十八大開會，美國總統是甚麼人對股市的影響，比中共政治局常委是甚麼人要大，因為中共政治局是集體接班，政策不會有太大的變化，唯一可能的差別是領導層能力的高低，過去四年，總理溫家寶在處理國際金融海嘯，及其後的通脹問題，的確有水平，期望李克強能百尺竿頭，更進一步，則股民有福了。

昨日領匯(823)公佈半年業績，可供分配盈利增加14%，領匯股價能維持長期上升，理由就是每年可分配的盈利有增無減，其增長幅度升至跑贏通脹，因此，領匯是最適合退休老人買來長期收息過日的股份，回報肯定比存款放銀行多許多，奧巴馬連任，超低息環境還會持續好幾年，領匯的價值就更顯著。

領匯也有短炒的價值，因為領匯每次公佈業績時，業績都很不錯，對短期股價的表現也有推動作用，昨日，領匯在公佈業績後，股價就一口氣直升2.19%，只要在公佈業績的前一天買入，贏面不小。

曾淵滄
大學教授
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金融High Tea 2012年11月8日

金融High Tea 2012年11月8日
金融High Tea——炒「馬市」 放水局
2012年11月8日
有條小學生IQ題，你認為「股民最鍾意買邊隻馬？」答案係「奧巴馬」。

美股杜指在選舉日搶先升咗133點，但港股昨日早段相當玩嘢，逆向而行玩大插，唔升仲要跌133點，帶埋大陸股市向下，午後就借住奧巴馬奪魁的消息，大幅炒番上，恒指以全日最高位收市，漲155點至22100點，成交升到641億。

奧巴馬勝選，唔使到昨日下午先睇到，但大市咁先插後升，就將一眾好友玩謝，然後才炒上，若然你係好友被佢夾死後見到大市係咁升，EQ弱啲真係頂唔順。

早前環球金融市場都受呢匹「奧巴馬」唔知跑唔跑得出影響，有點擔心羅姆尼當選就會停止聯儲局每月印鈔400億美元的放水計劃，所以美元係咁彈、外匯軟、黃金弱、股市跌。選舉當日奧巴馬已露出勝選苖頭，唔怕聯儲局主席伯南克因羅姆尼當選而炒魷，放水大局已定，大炒「馬市」，故此油、金、股、匯走勢都偷步逆轉，美元轉弱，風險喜好加強。呢個趨勢在昨日香港開市前都顯露晒，大戶偏要在港股早段玩完震倉先至升。

搶先去炒十八大
大家唔好忘記中共十八大今日召開，新領導下周初登基，市場預測中央會出台多項刺激各行各業政策，搞旺個場，慶賀新貴上場。A股難買，買H股就比較方便，閃人又易，所以炒味甚燶。

昨日報恒大地產(3333)10月銷售旺場，創了單月新高，至10月底完成全年銷售目標91%，可以炒恒大轉勢。德銀唱好，給予「買入」評級，睇6.16元。恒大昨日發威，大幅抽升9.3%至3.88元收市，美中不足的是最低只見3.67元，想買平貨無乜機會。

昨日除了恒大無乜巨型內房股升，中國海外(688)只升0.2%市跑輸大市，可見有基金把資金從其他內房股轉入恒大，都唔話中國海外和華潤置地早已過千億，連龍湖市值都有762億，市盈率高達9.3倍，恒大市值只得581億，只有4倍市盈率，恒大去年盈利反映前年賣樓數，去年賣樓已增至800億，若今年買樓總量和去年一樣，今明兩年恒大盈利都唔會跌，我估佢後市仲有得去。

保大棄小堪玩味
昨日就有唔少板塊好有鑊味，炒得最勁的仍是太陽能股。內地《南方都市報》又爆新猷，話由於中國光伏太陽能企業負債纍纍，截至今年上半年，中國最大的10家光伏企業債務累積超過1100億元人民幣，有不少企業面臨破產的風險。近日商務部、國家能源局、財政部及工信部等四部委和36間銀行機構代表召開秘密會議，決意對光伏企業實行「保大棄小」，增強競爭力。

香港上市叫得做太陽能龍頭企業主要係保利協鑫(3800)，佢在多晶硅和硅片兩個環節都係龍頭巨企，這個「保大棄小」政策對它最着數，保利協鑫前日勁升7%，昨日再漲8%至1.61元，佢由9月中的低位反彈，已經勁升超過42%。不過比起去年4月底時高位的5.55元，仍然勁跌七成九，若從好處去講就仲有水位，咁樣的龍頭企業只得249億市值，只是無數中型房地產商的規模，內地不會任由這些新能源巨企死掉。

估計太陽能股反彈勢頭未完，除了內地有政策外，奧巴馬一向主張擴大發展太陽能等新能源，佢連任有利太陽能股，有利環球相關股份投資氣氛也。

陸羽仁
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青心直說 - 胡孟青 2012年11月8日

青心直說 - 胡孟青 2012年11月8日

青心直說：解禁點解冇披露 - 胡孟青
作為市場中人，自然清楚新股上市後半年與一年的解禁期事宜，早已於招股文件披露，也會自行用記事簿寫低關注中股份的大日子，自行計算股份的「安全期」，話雖如此，原始股股東的心態卻往往最難捕捉。

作為本港上市平台，港交所最負責任的做法，是效法內地證監會自08年7月已開始實施的每月上旬定期於結算公司網站披露大小非減持情況，陽光油砂(2012)未有因原始股東眾多而主動提醒市場解禁將至，雖非不合法，當中情理卻值得商榷，足以嚇壞上市後才在本地購入的持貨者，是否對本地股東不公平，視乎誰是判官。

港交所責無旁貸
引伸之下，港交所(388)根本從未有對上市後半年及一年解禁的上市公司作出訊息披露要求，基於交易所常常引用的所謂「披露為本」原則，在股份解禁事宜上卻未盡完善，更有自打嘴巴之嫌，甚至連大陸也不如，港交所未堵塞訊息披露漏洞前，小股民唯有自求多福。

畢竟地球上不是每一隻股份都可以如友邦保險(1299)般可以溢價批股，但近年甫解禁即變成失禁的半新股卻不少。

既然連幾時公佈業績也要公佈，為何對股份的市場供求有影響力的解禁事宜，可以免除披露責任，而要小股東自求多福，衷心寄望壟斷經營獨市生意的港交所，在沒有競爭下也能發揮競爭力。

今年香港已失去集資王地位，名不虛傳的港交所前主席「嚇瓜你」，於卸任前又曾以「披露為本」四字真言為半新股頻頻插水事件擋箭，講到明「無交易所保證品質」、「交易所品牌好都唔擔保無出事」，再放低多一句「My regret is no regret」，就樂得逍遙退休去也。既然投資者要自行從招股文件抽絲剝繭兼自負風險，只顧走出去買LME，後欄失火也不顧，我們也只好送交易所一首歌──LMF的「?緊中指」。

胡孟青
獨立股評人
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論盡股壇 - 黃偉康 2012年11月8日

論盡股壇 - 黃偉康 2012年11月8日
黃偉康 論盡股壇 世界......和平？
奧巴馬成為美國總統，證明了昨日提及的場外投資產品之預測能力，相當厲害。當然，美國現在要解決的是「財政懸崖」的問題，這將可能會影響未來美股之波動性，可是撇除這個因素，全球大部分國家或地區，相信都會

十分歡迎奧巴馬繼續做美國總統，原因其實只有一個，並非因為全球的投資者相信奧巴馬可以令美國經濟真正復甦，而是大家擔心一旦羅姆尼當選總統後，會以大刀闊斧的商業營運方式，去推動美國經濟復甦。

有甚麼問題？無可否認羅姆尼絕對是一個成功的企業家，絕對可以令一家企業起死回生，但他的做法不外乎是開源節流，又或者將業務拆骨求售，從而簡化業務，令一家欠缺盈利前景的企業得以重生。可是如果羅姆尼用上述方法，去推動美國經濟發展，又真的可行嗎？答案是算了吧，因為開源即是要加稅，但羅姆尼並不贊成，因為會損害他個人及他的富人朋友之利益，同時節流即是要減少美國政府的開支，但作為一個十分依賴政府投資的經濟體系，削減政府開支，等同要美國經濟出現停滯不前的局面，所以根本不可行。

那麼拆骨呢？這等同要美國走上希臘的道路，但出售美國國有資產，等於引入外國勢力，作為一個長處是入侵別國的國家，怎會考慮出售自己的資產，去改善自己國家的財政狀況？所以羅姆尼過往拯救命危企業的方式，並不能用於美國政府上。而最後的結果是，羅姆尼必然會運用激進的共和黨固有方法，去解決美國本身的問題，而方法就是在外樹敵，然後透過戰爭等方式，令全球軍事開支上升，為美國這個軍事強國，帶來額外收入。

當然，如果戰爭涉及一些資源豐厚國家，對於美國而言自然更相得益彰，有關情況在喬治布殊執政年代，各位應該有深刻的體驗。可是全球有哪一個國家或地區，會希望軍事連連？更何況不斷發生戰事，又不見得可以令美國的財政狀況，帶來利好的作用。

既然如此，奧巴馬當選是否代表未來4年天下太平？看一看今年中國面對怎樣的困局？所以答案是奧巴馬不一定會令世界變得更和平，就算他已沒有了連任的包袱，未來4年已是他的最後任期，可是奧巴馬同樣要為民主黨鋪路，同時他的工作夥伴，其中一位名叫希拉莉，所以如果奧巴馬不能單靠聯儲局的協助，令美國的經濟及財政狀態改善，繼續找中國開刀，有何出奇？

更何況昨日已提醒各位，奧巴馬當選，不代表民主黨全面控制大局，要知道國會中眾議院仍由共和黨控制，所以奧巴馬日後可能要為拉攏共和黨，而在外交政策上作出一些妥協。故此，中國或會短暫性得到一些安寧，可是明年第一季後，可能又要面對美國的圍攻。

當然，資金持續留港，美國之政策如何，暫不會影響港股之表現，我仍然維持早前之想法，明年首季恒指將高見24,000至25,000點的水平。

黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為靈獅控股主席兼行政總裁
wong.waihong@yahoo.com
weibo.com/wongwaihong
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施永青 am730C觀點 2012年11月8日

施永青 am730C觀點 2012年11月8日

C觀點 - 施永青
不應歧視白表申請者
(2012年11月08日)

【am730專欄】立法會通過動議，促政府撤回讓居屋的白表申請者進入居屋第二市場的政策。這項動議竟能獲得通過，反映香港的立法會議員，既無邏輯思維能力，又無公義感。白表申請者應去平等機會委員會投訴。

白表的申請者與綠表的申請者同為香港永久居民，完全符合房委會要求的購買居屋的資格。所分別的只是白表申請者現時租住私人樓宇，綠表申請者現時租住公屋。立法會憑甚麼剝奪白表申請者進入居屋第二市場，購買未補地價的居屋？

從公平的角度來看，政府設5,000個名額亦不公平，為何白表申請者有限額，綠表申請者卻沒有？理應全面開放，大家一視同仁。

此外，房委會現時對綠表申請者提供的優惠亦不合理，目的只是為了方便自己去收回富戶手上的公屋。房委會在推行富戶政策時遇到不少阻力，令公屋的資源沒法得到充分的利用，本應針對問題，研究解決方案。但房委會怕困難，採用逃避矛盾的方法，要社會付出更多的資源—居屋，去換取富戶手上的公屋。房委會為了方便自己工作，竟想得出讓綠表申請者不用符合入息及資產上限，只要他們買到居屋後交回公屋便是。

這種做法只方便房委會收回公屋的工作，卻不符合公義原則。第一，沒有理由讓不符合申請居屋資格的人去侵佔符合資格者的機會。第二，沒有理由要動用更多的社會資源，去益那些不應再佔住公屋的富戶。公屋是社會提供給租不起私人住宅的困難戶的，有能力交市值租金的，理應交回公屋，把資源讓給更有需要的人。

香港的一些政客，怕得罪公屋富戶，竟把用居屋換公屋視作為一種「德政」，千方百計予以維護。他們害怕讓白表申請者進入居屋第二市場後會減少公屋富戶的機會，竟要求政府撤回這項政策，簡直不分是非黑白，容許不符合申請居屋的人也可以買居屋，是用甚麼理由也說不通的。

政府的政策，應首先照顧更有需要的人。綠表的申請者，本身已住在公屋，在租金上得到社會的資助。但白表的申請者，租住的是私人樓宇，需要日日捱貴租，有些甚至要住?房。如果講迫切性，白表申請者而要社會資助的迫切性一定比綠表的申請者強。政府施政，首重公義，沒有理由不允許有迫切需要的白表申請者有綠表申請者的同等權利。

要求撤回這項政策的立法會議員，指這項政府造成居屋第二市場的炒風，推高樓價。這只是一種猜想，毫無憑據。他們把先後關係視作因果關係，還以此要求政府修訂政策，讓這樣的人把持立法會，香港危矣！

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財智語陸 - 陳永陸 2012年11月8日

財智語陸 - 陳永陸 2012年11月8日

財智語陸：中資炒作概念未完 - 陳永陸
美國總統選舉塵埃落定，奧巴馬成功連任，港股「偷步」再上，預期環球股市短期受奧巴馬當選的消息刺激下，港股仍可以保持近日強勢。隨著奧巴馬連任，市場聚焦於今日舉行的中共十八大會議，近日中國傳媒以「唧牙膏」形式透露新一批領導班子，其實今日對市場不會有太大的驚喜。

不過，市場始終聚焦在新班子的救經濟方向，所以中資股應該仍有概念可跟。至於恒指連續兩日下試21800點後出現反彈，只要外圍沒有出現岔子，整體大市有力再上。昨日市場繼續轉炒可能會受惠政策的股份，其中太陽能股升幅最為顯著。

不過，投資者要留意的是，太陽能業仍然供過於求，加上之前每次市場炒賣太陽能股時，都只是借政策因素而短炒，當投資者重回基本因素，太陽能股很快便出現回吐壓力。

太陽能股只宜小注買
儘管中央對產業投下銀彈刺激，但我維持太陽能股只會投機炒賣看法。如順勢炒賣，保利協鑫(3800)及鉑陽(566)之基本因素按理較可取，但只宜小注。

另外，比亞迪(1211)昨日亦受追捧，主要因市場憧憬內地會推出每輛車最高達10萬元人民幣的補貼計劃，推動內地新能源汽車銷售。如果消息屬實，當然有機會刺激比亞迪的汽車銷售，不過投資者要留意，內地的電動汽車競爭其實已開始白熱化，尤其是海外品牌不斷打入中國市場，同時質素亦較比亞迪理想，所以比亞迪的受惠程度，是否如市場預期般理想，值得商榷。

更重要是其股價短期升幅太大，應該會有獲利盤出籠。反之，之前建議大家吸集裝箱股如中集運(2866)整固後再突破，目前市場繼續炒復蘇周期，仍可定止賺位持有。

陳永陸
獨立股評人
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實戰理論 - 沈振盈 2012年11月8日

實戰理論 - 沈振盈 2012年11月8日

實戰理論：強股發威非同小可 - 沈振盈
美國總統大選結束，奧巴馬成功連任，符合市場預期，港股亦在消除了不明朗因素之下回升，恒指重上22000點樓上，收報22099點。今日輪到十八大會議揭幕，市場正引頸以待管治班子交接的安排，以及會議期間會否有新的經濟政策出台。

至於港股，技術走勢良好，調整兩日之後，昨日出現單日轉向訊號，繼續穩守於上升軌之上，升浪持續。中移動(941)尾市急升，收89.55元，收復了8月份的下跌裂口，醞釀突破。

若以基本因素及估值而論，撇除任何有關4G及iPhone的憧憬，中移動也起碼值100元以上。若以一間收益穩定、市佔率最高、股息率高的公用股來計，起碼值15倍PE。股價若升至100元，也只是12.9倍PE而已。

中移動具競爭優勢
至於前景，中移動客戶基礎最大，網絡覆蓋率最多，這已是競爭優勢，就算未有iPhone，3G客戶也較中聯通(762)為多。而筆者相信，iPhone可用於中移動3G制式的時間應不會很耐，到時再炒作此一概念，股價應可更上一層樓。

昨日較強勢的股份仍是內銀股，建行(939)收5.99元，創近期頂位，其餘的工行(1398)、中行(3988)及農行(1288)，也見低開高收，成見底之勢。除此之外，公佈完業績的港交所(388)及?控(005)，昨日皆能收復失地，蓄勢待升。若上述強勢股齊齊發力，指數向上挑戰23000的日子指日可待。

而外圍方面，前晚美總統選舉開始前，金、油已齊齊回升，昨日奧巴馬當選消息一公佈，連歐元也勁彈100點子，美?指數即時回落，形勢對股市也頗為有利，有助港股向上突破。

沈振盈
證監會持牌人士
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力筆從心 - 黃毅力 2012年11月8日

力筆從心 - 黃毅力 2012年11月8日
黃毅力 力筆從心 家長不知恩 如何身教？
近日在網上看了一篇由梁紀昌校長撰寫的文章《家長不知恩，如何身教？》，看過了後很想跟讀者們分享，希望身為父母的讀者們，看過這篇文章後，大家都有所反思，有所得著。

無?電視台劇集《天與
地》其中一句對白： 「香港人最擅長的是—善忘。」想不到這情況也會發生在鮮魚行學校。

學校部分孩子因家貧而不經常有早餐吃，這會影響他們上課時的精神和情緒。有幸得到外界的捐助，供應孩子每天一份營養早餐，包括一盒鮮奶和一個新鮮麵包。學校既沒有小食部，人手也有限，早餐的事前準備和派發工作是由家長義工輪流負責。他們大清早(七時十五分)便要回到學校準備，趕緊把剛送到校的新鮮麵包逐個放入紙袋，以保持麵包的清潔?生，又到雪櫃拿取鮮奶，運到禮堂派發，工作雖然瑣碎，但卻繁重。

「遲派鮮奶的小意外」
有一天早上，負責派發早餐的家長義工，發覺貯存鮮奶的雪櫃鎖匙不見了，只好等待校務處職員在八點上班時，才能以後備匙開啟雪櫃，義工們只好先派麵包給孩子。可是，有家長卻以極不耐煩的語氣對義工說：「不知你們幹甚麼，為何這麼遲還未派鮮奶？沒東西喝，孩子怎吃麵包！」

發牢騷的家長完全沒有體諒義工家長的辛勞，只因稍為延誤派發鮮奶，便不停指摘和埋怨義工。到了派發鮮奶時，令人更失望的事情發生了：有部分家長不守秩序，沒有排隊便蜂擁而上，搶著要為自己的孩子取鮮奶。當義工表示要由學生本人排隊領取，家長不可為孩子代勞，有些家長即時以不禮貌的說話，責難義工處事沒有彈性。家長義工十分難受，也慨嘆無奈！

「發牢騷的插隊家長」

我想那些牢騷家長可真是太善忘吧！忘記了早餐不是他們用錢購買的，也忘記了分發早餐的不是餐廳侍應，而是家長義工，其他家長理應感謝他們，而不是責難他們；忘記了他們身處在教導孩子知書識禮的學校，也忘記了插隊不守秩序是為孩子示範了一個壞榜樣，更加忘記了他們是肩負身教導孩子角色的爸媽。就算學校怎樣用心教導孩子，要孩子做個「三好」學生—說好話、做好事，存好心，也被那些粗魯家長的行為破壞了。

有家長向我投訴孩子很難管教，這就是因為孩子缺乏家教—家長的身教！如果說孩子沒有禮貌，但家長是否懂得尊重別人？說孩子不聽話，但家長又是否有耐性去聆聽別人、存有體諒和包容之心？說孩子懶惰，不願做家務，但家長是否見到淩亂的物品便主動執拾，而不是袖手旁觀？家長期望孩子有禮、孝順、勤力，他們首先要以身作則，做好自己本分，為孩子樹立好榜樣，家長要為自己的行為種下一個善因，才可給孩子結出一個善果。

「別陷子女於不義 」
家教的重要，在乎當子女因無知出了亂子時，父母能給予正確的指導和糾正，免得讓孩子的天真變成無知、活潑淪為野蠻。請記著：「抱怨只會使人發瘋，報恩才會令人發奮！」

黃毅力 (逢周二及周四見報)
筆者棄警從商，創立自己的商業堡壘，過去十年，遊學四方、拜訪名師；曾就讀於中大EMBA、哈佛商學院、INSEAD牛津管理課程及中共中央黨校，著有《職場求生必殺技》，《創意教兒》等書。

training980@gmail.com Fax：2877 2086
www.facebook.com/EricWong980Page
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環球經濟 - 王冠一 2012年11月8日

環球經濟 - 王冠一 2012年11月8日

王冠一財經專欄：評級機構中箭失威

財經 - 環球經濟
王冠一
2012/11/07, 週三
澳洲聯邦法院裁定，國際評級機構標準普爾給予一批複雜衍生產品最高評級，屬於誤導投資者，這宗判決可能扭轉評級機構一直以來看似高高在上無人能管的地位。

澳洲投資者於2006年購入被標普及荷銀評為AAA級的固定比例債券〔Constant Proportion Debt Obligation, CPDO〕，這批債券當時理論上違約率少於1%，但竟然在出售半年後就出現違約情況，結果投資者損失九成本金，涉及約1600萬澳元。

澳洲聯邦法院法官Jayne Jagot在1500頁的判決書中，措詞強硬，指責標普及荷銀欺騙投資者。判決書中的用詞包括「誤導」及「疏忽陳述」，分別指在相關聲明的重要細節「失實」 及未完全披露風險。法院裁定標普要向興訟的投資者賠償3000萬澳元。這是首宗有關評級機構，因複雜衍生工具評級被罰的案件，對評級機構的可信性打了一巴掌。

金融危機後，大約有40宗案件與標普的評級有關，但都未能入罪。本宗案件針對的產品——固定比例債券全球有售，僅荷蘭銀行在美國、英國、荷蘭、紐西蘭等地銷售的價值已達20億美元，相信未來標普都會受到更多相關官司纏繞。

澳洲法院狠狠懲罰標普，對其餘兩家評級機構來講，可起到警示作用。穆迪、惠譽將有機會面對排山倒海的訴訟。目前來看，比較重要的官司有阿布紮比商業銀行控告標普，有關2007年法明頓投資計劃的誤導指控；以及加州最大公眾退休基金CALPERS控告標普及穆迪給予三間投行最高評級引致投資損失，而德國、法國皆有6宗案件入稟當中。相信複雜衍生產品市場，例如規模達2.1萬億美元的CDO亦將受關連。

「弓箭手」中箭，標普母公司McGraw-Hill周一最多跌7%，收市仍要跌4%；穆迪收市則跌3%，今次的跌勢可能只是個開始，往後還有更多沒完沒了的案件要他們面對。

美國金融改革法案，唯獨放生評級機構。雖然地位高人一等的「弓箭手」，不斷向歐洲國家、中國民企放箭，但面對如雷曼等大型機構關門大吉，卻未能預先洞悉，於爆煲後才下調其評級，未免過份的後知後覺。評級機構更被說成是金融危機元兇之一，投資者輸錢、銀行賠款，評級機構卻能獨善其身。歐洲央行早前更發報告表示，只要銀行給予評級機構愈多生意，銀行本身所獲的評級便會愈高，實有互惠互利之嫌，結果失去評級機構應有的獨立性。

過往多起控告有關評機構的案件均未能成功，不過，澳洲聯邦法院今次判決，或代表評級機構「無王管」的時代終結。由中國的「大公國際」、俄羅斯「信用評級」〔RusRating〕、及美國「伊根-瓊斯」〔Egan-Jones Ratings〕新組成的「世界信用評級集團」，或能抗衡現存的壟斷式評級機制。無論新舊評級機構，都宜增加評級透明度，否則最終需要政府出動尚方寶劍立法規管，政府的監管權力擴大，對任何一方來說也不是好事。

王冠一
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看圖佈陣 - 祝文韜 2012年11月8日

看圖佈陣 - 祝文韜 2012年11月8日

看圖佈陣：錘頭急彈勢上破22170 - 祝文韜


美國總統大選塵埃落定，奧巴馬成功連任，市場預期美國繼續維持寬鬆貨幣政策的水浸環境，利好港股氣氛。恒指昨日先低後拗腰急抽，高開76點後，早段一度倒瀉133點，低見21811，午後收復失地，並以全日高位收市，收報22099，升155點，成交回升至640億元。

大市近日回調但成交縮減，升市則交投回升，是典型大漲小回格局，恒指昨日跌至10日線(21792)即出現強勁反彈，該線顯然是好友下方主要防線，日線圖以錘頭升破近日的旗形整固區，MACD牛差距收窄後再擴大，保持雙牛利好形勢，升破周一高位22170延續一浪高於一浪的走勢，相信只是時間問題。

中鋁上望3.8元
在過去幾日回調市下，仍有不少股份有理想表現，如本周初推介的保利協鑫(3800)，昨日再爆升8%；昨日推介的聯想集團(992)，早段一度逆市升逾3%，可見有勢股份確實唔怕買。今日可以留意具復蘇概念而尚未炒上的中國鋁業(2600)，該股昨日升2.6%，收報3.53元，成交1725萬股。

中鋁年初自4.40元回落，9月低見2.86元後營造頭肩底形勢，上月中升破頭肩底頸線後確認築底成功，惟升至3.60元後抽回試頸線，昨日以陽燭升越250日線，MACD快重現雙牛，現價買入，短炒以頭肩底量度升幅3.80元為目標，跌穿3.40元止蝕。

祝文韜
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中環在線 - 李華華 2012年11月8日

中環在線 - 李華華 2012年11月8日

中環在線：謝瑞麟再貼視帝視後 - 李華華


珠寶商靠視帝視後突圍
近月零售業生意麻麻，珠寶首飾店更加係重災區，臨近聖誕另一個消費旺季，珠寶商都落力諗計宣傳，聽聞幾間珠寶商正積極爭取贊助無?今屆視帝、視後大熱門，希望免費做宣傳，提高產品曝光率。



周大福唔吼台慶
真係唔講唔知，舊年視帝鄭嘉穎、視後胡杏兒出席頒獎禮所帶?首飾由謝瑞麟(417)贊助，合共總值2445萬，兩人得獎後見曬報，幫謝瑞麟免費大賣廣告。

謝瑞麟首席營運總監陳立業同華華講，揀中視帝、視後純粹巧合，今年會繼續贊助可能得獎?藝人，咁到底贊助徐子珊還是楊怡？佢就賣個關子，話今年行家之間爭贊助較舊年激烈，好難講咁話。

之但係，唔係間間珠寶商都恨要呢個免費宣傳機會，周大福(1929)就從來唔主動贊助台慶阿姐、阿哥，事關周大福要求一個高檔定位，台慶唔?佢形象喎。

至於炒親珠寶股都有佢份?六福(590)，亦係比較被動，除非有姐仔主動要求借珠寶，否則佢?唔會做主動。聽聞六福曾經諗過借珠寶畀鄭裕玲呢類比較重量級?司儀，可惜Do姐一早被國際大品牌mark?，最終冇去爭。

無?今年改用全民投票方式選視帝、視後，除非又發生故障，否則邊位?獎要講粉絲基礎，珠寶商要撲中得獎者好難?！

李華華
mailto:LiWaWa@AppleDaily.com


舊年胡杏兒同鄭嘉穎，就係戴上謝瑞麟贊助?珠寶，當選視帝視後。
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投資的天空 - 張士佳 2012年11月8日

投資的天空 - 張士佳 2012年11月8日

投資的天空：跟風炒中海發展 - 張士佳


組合揀的股普普通通，升得較勁的是六福集團(590) ，可惜我犯了一個小小錯誤──唔係做?，係做沽，哈哈！講笑?，沽六福係「例飛」用來對沖，全攻型遇著奧巴馬脫腳唔知點算，現在總統連任，對沖盤當然會損失，例飛損蝕就當成本，升穿21.95元平倉，是為長期指令。

手頭現金唔少，可以跟風炒炒中海發展(1138)，剛剛大行報告話一般，但兩日即破頂，短炒一轉， 4.4０元買入10萬股。至於先前買天津港(3382)的長期指令，則有所修改，之前打算升穿1.05元買入30萬股，但若六福未平倉，此指令則不會執行。

筆者基金客戶持有中海發展
作者：張士佳、曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)
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大行報告 2012年11月8日

大行報告 2012年11月8日

《大行報告》高盛：瑞聲(02018.HK)業績勝預期 升目標價至34元

2012-11-08 11:59:26
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高盛認為瑞聲(02018.HK)業績較預期表現為佳，並預期其每股盈利增長在未來數季將為股價催化劑；同時相信集團設計及產品可強化市場領先地位，估計明年設計獲獎機會大。

該行補充指，瑞聲現時正積極進軍平板電腦，加上愈來愈多內地智能手機配置其擴音裝置；故高盛將2012-14年每股盈測3%-4%，目標價由32升至34元。(gi/c)

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大行報告 2012年11月8日

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《大行報告》德銀：投資風險降溫 大新銀行(02356.HK)升級「買入」上望10元

2012-11-08 10:53:18
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德銀表示，大新銀行(02356.HK)股價自從2011年9月起一直低迷，現價預期市賬率僅約0.5倍，主要由於市場關注其證券投資(佔賬面值56%)風險。該行認為股價折讓過大，原因是前景有改善跡象。 該行認為，目前流動性不斷上升，信貸前景已有改善，加上資金持續流入本港，對資金成本和資產質量有積極穩定作用。大新銀行評級由「持有」升至「買入」，目標價上調16%至10元，即基於資產回報率7.7%。

根據該行就美國推出QE1及QE2對香港影響的研究發現，資金流入會推遲信貸成本正常化長達數年，變相有助穩定資金成本。同時，金管局至今累計沽售200億元，遠低於2009年大額沽售4810億元的規模，該行預計，大新銀行相對同業，應該是主要受益者，主要由於成本較高的定期存款佔其存款總額高達75%，借貸方面，以中小企為多，內地借貸則佔整體借貸額11%，主要集中於珠三角地區。 (qu/d)

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大行報告 2012年11月8日

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《大行報告》 瑞信：發展商仍看好後市 首選長實(00001.HK)新地(00016.HK)

2012-11-08 11:00:41

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瑞信表示，昨日地政總署公布，長實(00001.HK)及新地(00016.HK)分別以29.01億及25.4億，投得馬鞍山落禾沙地皮及將軍澳66D2區地皮，成交價皆高出市場預期，當中落禾沙地高出市場預期5%。 雖然政府近日推出新政策，以壓抑住宅市場，惟看到發展商出價完全沒有受到影響，反映發展商仍看好本港樓市長遠發展。

雖然買地支出對其財政有影響，但對長實及新地而言，影響甚微，加上有助集團保持其於本地住宅市場市佔率，因此，長實及新地仍屬本地發展商首選。

根據發展商25%利潤率，以及發展成本每平方呎介乎2000-2500元成本推算，該行預計上述落禾沙及將軍澳住宅項目未來售價，每平方呎分別為9408元及9207元，分別高於區內二手價32%及22%，料未來一手盤相對二手盤溢價會在合理範圍內有所下跌。(qu/d)

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