曾淵滄專欄：和黃換股比率玄機
■筆者上周發覺，和黃的換股比率有玄機。 資料圖片
美股一天升一天跌，繼續高處不勝寒，內地股市也正面臨調整，滬綜指3400成重大阻力，但恒指表現不差，恒指成份股中的中資股差了一些，本地藍籌股卻接力而上，長實（001）與和黃（013）越升越有，李嘉誠宣佈長和大合併後，
2015年2月2日 星期一
曾淵滄專欄 2015年2月2日
曾淵滄專欄 2015年2月2日
曾淵滄專欄：和黃換股比率玄機
■筆者上周發覺，和黃的換股比率有玄機。 資料圖片
美股一天升一天跌，繼續高處不勝寒，內地股市也正面臨調整，滬綜指3400成重大阻力，但恒指表現不差，恒指成份股中的中資股差了一些，本地藍籌股卻接力而上，長實（001）與和黃（013）越升越有，李嘉誠宣佈長和大合併後，
曾淵滄專欄：和黃換股比率玄機
■筆者上周發覺，和黃的換股比率有玄機。 資料圖片
美股一天升一天跌，繼續高處不勝寒，內地股市也正面臨調整，滬綜指3400成重大阻力，但恒指表現不差，恒指成份股中的中資股差了一些，本地藍籌股卻接力而上，長實（001）與和黃（013）越升越有，李嘉誠宣佈長和大合併後，
金融High Tea 2015年2月2日
金融High Tea 2015年2月2日
托住樓市 壓壓股市
2015年02月02日
美股上星期五插水，杜指跌251點至17165點，標普500指數更失守2000點大關，跌26點至1995點。美股下跌原因係第四季經濟增長(GDP)只有2.6%，差過第三季的5%，也比市場預期的3%低。由於第四季經濟明顯放緩，令市場怕美國增長無
托住樓市 壓壓股市
2015年02月02日
美股上星期五插水，杜指跌251點至17165點，標普500指數更失守2000點大關，跌26點至1995點。美股下跌原因係第四季經濟增長(GDP)只有2.6%，差過第三季的5%，也比市場預期的3%低。由於第四季經濟明顯放緩，令市場怕美國增長無
情陷夜中環 - 葉朗程 2015年2月2日
情陷夜中環 - 葉朗程 2015年2月2日
「睇住葉朗程學金融就死得」
■金發局早前預警，香港未來三至五年，本地金融業可能出現人手短缺。 資料圖片
【認知錯配】
金發局預警未來三至五年，本地金融業或會出現人手短缺。金發局人力資源小組召集人倪以理認為，造成短缺的部份原因是對金融業有認知錯配。
他又指出，不少有意從事金融業的學生均
「睇住葉朗程學金融就死得」
■金發局早前預警，香港未來三至五年，本地金融業可能出現人手短缺。 資料圖片
【認知錯配】
金發局預警未來三至五年，本地金融業或會出現人手短缺。金發局人力資源小組召集人倪以理認為，造成短缺的部份原因是對金融業有認知錯配。
他又指出，不少有意從事金融業的學生均
對沖國度 - 黃國英 2015年2月2日
對沖國度 - 黃國英 2015年2月2日
美匯指數
中國PMI仍然弱，加上年關在即，未來兩星期放水憧憬有機會重燃，而近期因股市去槓桿化的憂慮，A股已經回調，理論上有得博，但注碼要適可而止。始終AH差價在過去幾個月拉闊得太勁，外資根本完全不認同A股目前水平，氣氛純粹靠內地股民撐起，防守力極低，隨時跌一成也不算過分。
近期天下大亂
美匯指數
中國PMI仍然弱，加上年關在即，未來兩星期放水憧憬有機會重燃，而近期因股市去槓桿化的憂慮，A股已經回調，理論上有得博，但注碼要適可而止。始終AH差價在過去幾個月拉闊得太勁，外資根本完全不認同A股目前水平，氣氛純粹靠內地股民撐起，防守力極低，隨時跌一成也不算過分。
近期天下大亂
實戰理論 - 沈振盈 2015年2月2日
實戰理論 - 沈振盈 2015年2月2日
實戰理論：調整幾深有數得計
■外圍市況向淡，內地股市又受到政策左右，今次港股有調整訊號，散戶要留意。 資料圖片
上周期指結算後港股走勢轉淡，恒指連跌兩日，25000阻力仍是牢不可破。因早前市場有太多人看淡及造淡，期指大戶有挾淡倉機會，最終將期指頂上高位結算。但外圍市況向淡，內地股市又
實戰理論：調整幾深有數得計
■外圍市況向淡，內地股市又受到政策左右，今次港股有調整訊號，散戶要留意。 資料圖片
上周期指結算後港股走勢轉淡，恒指連跌兩日，25000阻力仍是牢不可破。因早前市場有太多人看淡及造淡，期指大戶有挾淡倉機會，最終將期指頂上高位結算。但外圍市況向淡，內地股市又
施永青 am730C觀點 2015年2月2日
施永青 am730C觀點 2015年2月2日
C觀點 - 施永青
一袋就得袋過世嗎？
2015年02月02日
唯我民主的反建制派，拒絕接受「袋住先」的概念。他們的理據是：單有選舉權，沒有提名權的選舉方式其實不是真民主，袋不過。若然不堅守原則，加以拒絕，一袋就會袋過世，以後都不會有改善機會。
現實是我們生活在一個不完美的世界，
C觀點 - 施永青
一袋就得袋過世嗎？
2015年02月02日
唯我民主的反建制派，拒絕接受「袋住先」的概念。他們的理據是：單有選舉權，沒有提名權的選舉方式其實不是真民主，袋不過。若然不堅守原則，加以拒絕，一袋就會袋過世，以後都不會有改善機會。
現實是我們生活在一個不完美的世界，
股海風雲 - 雷雨 2015年2月2日
股海風雲 - 雷雨 2015年2月2日
建滔板強勢回歸
2015年02月02日
技術走勢向好加上有強勁基本因素支持，中短期看好建滔積層板(1888) 可挑戰長期下跌以來首個反彈目標4.70元，較上周收3.29元，升幅達43%。
上周五建滔板逆流而上，扳至3.29元高收，全日成交698萬股，比上日增1.2倍，主動買入佔71
建滔板強勢回歸
2015年02月02日
技術走勢向好加上有強勁基本因素支持，中短期看好建滔積層板(1888) 可挑戰長期下跌以來首個反彈目標4.70元，較上周收3.29元，升幅達43%。
上周五建滔板逆流而上，扳至3.29元高收，全日成交698萬股，比上日增1.2倍，主動買入佔71
青心直說 - 胡孟青 2015年2月2日
青心直說 - 胡孟青 2015年2月2日
青心直說：股債貨幣皆亂
■外圍金融市場表現混亂，一時瀰漫憧憬，但一時又充斥憂慮。 資料圖片
金融市場繼續可以用兩個字去形容：混亂。貨幣有貨幣市場反映本身因素的走勢，包括歐洲及日本的量寬；而債市仍然顯示市場正避險，兼且怕通縮；股市就夾在左右兩邊大上大落，一時瀰漫著憧憬，但一時又充斥著憂
青心直說：股債貨幣皆亂
■外圍金融市場表現混亂，一時瀰漫憧憬，但一時又充斥憂慮。 資料圖片
金融市場繼續可以用兩個字去形容：混亂。貨幣有貨幣市場反映本身因素的走勢，包括歐洲及日本的量寬；而債市仍然顯示市場正避險，兼且怕通縮；股市就夾在左右兩邊大上大落，一時瀰漫著憧憬，但一時又充斥著憂
投資二三事 - 周顯 2015年2月2日
投資二三事 - 周顯 2015年2月2日
周顯 [昔日新聞]
》 愈耐發市一次 莊家愈兇殘 (2015/02/02)
愈耐發市一次 莊家愈兇殘
2015年2月2日
【明報專訊】那天討論起幾名莊家的手法，互相比較，其中有名兇殘的莊家，下下大升幅、大成交，跟住玩gap down，搞到血流成河、死人無數，市場為之震動。一
周顯 [昔日新聞]
》 愈耐發市一次 莊家愈兇殘 (2015/02/02)
愈耐發市一次 莊家愈兇殘
2015年2月2日
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趣遊樓市 - 脫苦海 2015年2月2日
趣遊樓市 - 脫苦海 2015年2月2日
2014年住宅供應總結
運輸及房屋局在1月30日公佈截至2014年12月31日，私人住宅的施工及落成數量，詳情請看以下網頁：
http://www.thb.gov.hk/tc/psp/publications/housing/private/pshpm/index.htm
不過，有關紀錄
2014年住宅供應總結
運輸及房屋局在1月30日公佈截至2014年12月31日，私人住宅的施工及落成數量，詳情請看以下網頁：
http://www.thb.gov.hk/tc/psp/publications/housing/private/pshpm/index.htm
不過，有關紀錄
點石成金 - 石鏡泉 2015年2月2日
點石成金 - 石鏡泉 2015年2月2日
扭劣為正
上周淘寶與工商總局就網上假貨問題，被傳媒講成是官民對決。
嘩！官府拳頭打蟻民，點公平呀！拙劣傳媒講官民對決，有水平的傳媒會問事件何出，《上海證券報》有如下報道：工商總局認定淘寶存在假貨問題，如此簡單而又例行的處理，卻引來了淘寶強烈的反彈，自覺抽樣檢測不合規，認定工商總局執法有
扭劣為正
上周淘寶與工商總局就網上假貨問題，被傳媒講成是官民對決。
嘩！官府拳頭打蟻民，點公平呀！拙劣傳媒講官民對決，有水平的傳媒會問事件何出，《上海證券報》有如下報道：工商總局認定淘寶存在假貨問題，如此簡單而又例行的處理，卻引來了淘寶強烈的反彈，自覺抽樣檢測不合規，認定工商總局執法有
投機智慧 - 許沂光 2015年2月2日
投機智慧 - 許沂光 2015年2月2日
美元急升才是黑天鵝
美元2014年5月以來急升，升幅為20.7％.2008年曾經出現相似走勢，上升23％。其後爆發金融海嘯。見附圖一。
事實上，美元急升或急跌都會導致金融市場動盪，其中以美元急升觸發的事件較多，見附圖二。
經過過去8個月的強勁升市，投機者見好追好。因此，美元的好友喧
美元急升才是黑天鵝
美元2014年5月以來急升，升幅為20.7％.2008年曾經出現相似走勢，上升23％。其後爆發金融海嘯。見附圖一。
事實上，美元急升或急跌都會導致金融市場動盪，其中以美元急升觸發的事件較多，見附圖二。
經過過去8個月的強勁升市，投機者見好追好。因此，美元的好友喧
陶冬天下 - 陶冬 2015年2月2日
陶冬天下 - 陶冬 2015年2月2日
美國增速降 希臘風險升 2015-02-02
債市升、股市跌，上周全球風險資產主動調整了對增長、通縮和風險的預期。聯儲一月份例會如期沒有作出大的政策調整，但是市場對其加息時機的判斷作出了進一步推後，美國國債受到追捧。美國第四季度GDP增長速度回落到2.6%，收入增長停滯，進一步增強了市
美國增速降 希臘風險升 2015-02-02
債市升、股市跌，上周全球風險資產主動調整了對增長、通縮和風險的預期。聯儲一月份例會如期沒有作出大的政策調整，但是市場對其加息時機的判斷作出了進一步推後，美國國債受到追捧。美國第四季度GDP增長速度回落到2.6%，收入增長停滯，進一步增強了市
政經密碼 - 周顯 2015年2月2日
政經密碼 - 周顯 2015年2月2日
政經密碼 - 周顯
專欄先出，自己才買
2015年02月02日
迪臣發展早前宣布配股集資，圖為其網站。
在上周一，我在本欄推介「迪臣發展」(262)，理由是它的資產、業務和盈利等基本因素良好，又兼有剛分拆子公司「迪臣建設」(8268)上市，在上市後其股價大升等利好因素，但最重要理由還
政經密碼 - 周顯
專欄先出，自己才買
2015年02月02日
迪臣發展早前宣布配股集資，圖為其網站。
在上周一，我在本欄推介「迪臣發展」(262)，理由是它的資產、業務和盈利等基本因素良好，又兼有剛分拆子公司「迪臣建設」(8268)上市，在上市後其股價大升等利好因素，但最重要理由還
何車500 - 何車 2015年2月2日
何車500 - 何車 2015年2月2日
何車500：利字股票買利邦
馮國經家族「利字當頭」的上市公司有利豐（494，市值六百四十二億元）、利標（787，市值一百二十三億元）、利亞（831，市值三十六億元）、利邦（891，市值二十七億元）。最少的是利邦，可優先博反彈。
1）利邦38.29%由馮氏家族持有，7.07%由摩通持有
何車500：利字股票買利邦
馮國經家族「利字當頭」的上市公司有利豐（494，市值六百四十二億元）、利標（787，市值一百二十三億元）、利亞（831，市值三十六億元）、利邦（891，市值二十七億元）。最少的是利邦，可優先博反彈。
1）利邦38.29%由馮氏家族持有，7.07%由摩通持有
異動空間 - 魏力 2015年2月2日
異動空間 - 魏力 2015年2月2日
異動空間：不問價死坐股票
上周馬雲新聞氾濫，淘寶假貨多根本是常識，上市後業績走樣、股價大跌亦非新鮮事，反而趙薇三十億元入股阿里影業（1060）較值得講嚇。馬雲橋多夠創新，搞文化娛樂track record係掂，之前跟佢在華誼搵食嘅導演馮小剛、黃曉明、李冰冰等人都發曬，趙薇跟隊落注，與散
異動空間：不問價死坐股票
上周馬雲新聞氾濫，淘寶假貨多根本是常識，上市後業績走樣、股價大跌亦非新鮮事，反而趙薇三十億元入股阿里影業（1060）較值得講嚇。馬雲橋多夠創新，搞文化娛樂track record係掂，之前跟佢在華誼搵食嘅導演馮小剛、黃曉明、李冰冰等人都發曬，趙薇跟隊落注，與散
魚樂無窮 - 唐牛 2015年2月2日
魚樂無窮 - 唐牛 2015年2月2日
魚樂無窮：一隻殼味漸濃半新股
■半新股Mega Expo上周五創新高。圖為集團主席李志生。 資料圖片
唐牛之前估過有機會賣盤嘅夜場股Magnum（2080），上周五發通告指，控股股東葉茂林正與潛在買家商討出售所持69.1%股份。簡單計計數，最新市值3.6億銀，手頭現金1.3億銀，以殼價
魚樂無窮：一隻殼味漸濃半新股
■半新股Mega Expo上周五創新高。圖為集團主席李志生。 資料圖片
唐牛之前估過有機會賣盤嘅夜場股Magnum（2080），上周五發通告指，控股股東葉茂林正與潛在買家商討出售所持69.1%股份。簡單計計數，最新市值3.6億銀，手頭現金1.3億銀，以殼價
穩增長 百萬倉 - 張兆聰 2015年2月2日
穩增長 百萬倉 - 張兆聰 2015年2月2日
張兆聰 [昔日新聞]
》 寬鬆成效減 或墮流動性陷阱 (2015/02/02)
寬鬆成效減 或墮流動性陷阱
2015年2月2日
【明報專訊】上周恒指及國指分別跌1.38%及4.4%，本倉則跌2.3%。本倉持有較多中資股是跑輸大市的主因，但估不到的是阿里巴巴「出事」，被
張兆聰 [昔日新聞]
》 寬鬆成效減 或墮流動性陷阱 (2015/02/02)
寬鬆成效減 或墮流動性陷阱
2015年2月2日
【明報專訊】上周恒指及國指分別跌1.38%及4.4%，本倉則跌2.3%。本倉持有較多中資股是跑輸大市的主因，但估不到的是阿里巴巴「出事」，被
期指戰況 - 吳六奇 2015年2月2日
期指戰況 - 吳六奇 2015年2月2日
期指戰況：W底頸線可守穩
■投資者要留意，H期短線走勢明顯較期指弱。 資料圖片
好友周末前反攻無力，即月期指承外圍反彈高開154點後，早段最多曾升176點，高見24772後即掉頭向下，並很快倒跌，午後受累A股跌勢最多倒跌144點，低見24452，收報24535，跌61點，高水28點。
期指戰況：W底頸線可守穩
■投資者要留意，H期短線走勢明顯較期指弱。 資料圖片
好友周末前反攻無力，即月期指承外圍反彈高開154點後，早段最多曾升176點，高見24772後即掉頭向下，並很快倒跌，午後受累A股跌勢最多倒跌144點，低見24452，收報24535，跌61點，高水28點。
股場放大鏡 - 歐陽風 2015年2月2日
股場放大鏡 - 歐陽風 2015年2月2日
股場放大鏡：賣殼成風新源可留意
去年初上市的夜店股Magnum（2080）上周突停牌並發公告稱，公司控股股東正與潛在買家對賣盤進行初步討論，再次掀起炒賣殼股熱潮。Magnum本身就具備多個賣殼條件，包括市值細只得3.12億元；大股東葉茂林持股量高，目前持有公司2.16億股股份，佔已
股場放大鏡：賣殼成風新源可留意
去年初上市的夜店股Magnum（2080）上周突停牌並發公告稱，公司控股股東正與潛在買家對賣盤進行初步討論，再次掀起炒賣殼股熱潮。Magnum本身就具備多個賣殼條件，包括市值細只得3.12億元；大股東葉茂林持股量高，目前持有公司2.16億股股份，佔已
焯焯有餘 - 關焯照 2015年2月2日
焯焯有餘 - 關焯照 2015年2月2日
焯焯有餘：中國又要救市
■以中國的現況，不作出較大幅度的減息是難以改善經濟的。 資料圖片
上星期五美國公佈二○一四年的第四季經濟增長為2.6%，較市場預期的為低，加上俄羅斯突然減息兩厘，引致盧布急跌，最終美股包括道指和標普500指數，均在這個利淡消息影響情況下，下跌超過1%。
昨天，
焯焯有餘：中國又要救市
■以中國的現況，不作出較大幅度的減息是難以改善經濟的。 資料圖片
上星期五美國公佈二○一四年的第四季經濟增長為2.6%，較市場預期的為低，加上俄羅斯突然減息兩厘，引致盧布急跌，最終美股包括道指和標普500指數，均在這個利淡消息影響情況下，下跌超過1%。
昨天，
中環在線 - 李華華 2015年2月2日
中環在線 - 李華華 2015年2月2日
中環在線：萬邦股東撐彤叔
唔少係銀髮族 揸幾十年
■萬邦每年開股東會都有一班老股東捧場，其中徐伯伯（箭嘴示）後生嗰陣買咗幾千股萬邦。 梁靖然攝
香港有超過一千七百間上市公司，要講最老資格嘅一間，新世界發展（017）創辦人鄭裕彤（彤叔）有份嘅萬邦投資（158）肯定係其中之一。萬邦董事會
中環在線：萬邦股東撐彤叔
唔少係銀髮族 揸幾十年
■萬邦每年開股東會都有一班老股東捧場，其中徐伯伯（箭嘴示）後生嗰陣買咗幾千股萬邦。 梁靖然攝
香港有超過一千七百間上市公司，要講最老資格嘅一間，新世界發展（017）創辦人鄭裕彤（彤叔）有份嘅萬邦投資（158）肯定係其中之一。萬邦董事會
Follow Me - 高彰坡 2015年2月2日
Follow Me - 高彰坡 2015年2月2日
Follow Me：睇好利君有特殊理由
醫藥股利君國際（2005）近期先後獲大摩及高盛首予評級，將目標價分別定於5.20與4.70元，較現價3.63元，有29%至43%上升空間。
兩間大行同時看好及推介買入一隻熱門股份，司空見慣，但利君市值雖有一百零七億元，屬中型size，
Follow Me：睇好利君有特殊理由
醫藥股利君國際（2005）近期先後獲大摩及高盛首予評級，將目標價分別定於5.20與4.70元，較現價3.63元，有29%至43%上升空間。
兩間大行同時看好及推介買入一隻熱門股份，司空見慣，但利君市值雖有一百零七億元，屬中型size，
神州脈搏 - 彭藹嬈 2015年2月2日
神州脈搏 - 彭藹嬈 2015年2月2日
即市新聞
02/02/2015 15:54
《神州脈搏－彭藹嬈》中國經濟調控續與就業情況掛勾
《神州脈搏》李克強在經濟專家和商界領袖會議上表示，若經濟增長速度下降過快，將會對
就業和社會造成壓力。因此，筆者相信中國政府仍會以新增城鎮就業數目作為今年調控經濟的其
中一大主要指標。李總理
即市新聞
02/02/2015 15:54
《神州脈搏－彭藹嬈》中國經濟調控續與就業情況掛勾
《神州脈搏》李克強在經濟專家和商界領袖會議上表示，若經濟增長速度下降過快，將會對
就業和社會造成壓力。因此，筆者相信中國政府仍會以新增城鎮就業數目作為今年調控經濟的其
中一大主要指標。李總理
談國論企 - 黎偉成 2015年2月2日
談國論企 - 黎偉成 2015年2月2日
即市新聞
02/02/2015 10:06
《談國論企－黎偉成》製造業ＰＭＩ陷２８個月以來再度輕微收縮
《談國論企》中國的製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１５年１月份不僅出現按月環比
之六連跌，更是自２０１２年９月至今凡２８個月以來的再度跌破臨界點５０雷池，很主要受困
於（ｉ）出口
即市新聞
02/02/2015 10:06
《談國論企－黎偉成》製造業ＰＭＩ陷２８個月以來再度輕微收縮
《談國論企》中國的製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１５年１月份不僅出現按月環比
之六連跌，更是自２０１２年９月至今凡２８個月以來的再度跌破臨界點５０雷池，很主要受困
於（ｉ）出口
股市新談 - 彭偉新 2015年2月2日
股市新談 - 彭偉新 2015年2月2日
墨西哥事件令高鐵走出去更艱難
中國鐵建(1186)在墨西哥國的高鐵項目真是一波三折，在去年11月取得合約後被指欠缺競爭而取消該投標結果後，本來於1月23日後該投標重啟下，中國鐵建仍然有很大的機會可以贏出相關的項目，不過真的是「人算不如天算」，又再出現「黑天鵝」事件，而今年更是無限期的擱置
墨西哥事件令高鐵走出去更艱難
中國鐵建(1186)在墨西哥國的高鐵項目真是一波三折，在去年11月取得合約後被指欠缺競爭而取消該投標結果後，本來於1月23日後該投標重啟下，中國鐵建仍然有很大的機會可以贏出相關的項目，不過真的是「人算不如天算」，又再出現「黑天鵝」事件，而今年更是無限期的擱置
運籌帷幄 - 梁業豪 2015年2月2日
運籌帷幄 - 梁業豪 2015年2月2日
即市新聞
02/02/2015 09:05
《運籌帷幄－梁業豪》調整市中該如何部署？
《運籌帷幄》本欄建議中線投資者現時適宜只動用３７﹒５％資金持有６隻強勢股，待形勢
有跡象正式轉好後，才另外動用６﹒２５％至１２﹒５％（視乎個人進取程度而定）資金作短線
投機。此外，若現時願意冒險，應
即市新聞
02/02/2015 09:05
《運籌帷幄－梁業豪》調整市中該如何部署？
《運籌帷幄》本欄建議中線投資者現時適宜只動用３７﹒５％資金持有６隻強勢股，待形勢
有跡象正式轉好後，才另外動用６﹒２５％至１２﹒５％（視乎個人進取程度而定）資金作短線
投機。此外，若現時願意冒險，應
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