投資智慧 - 鄧聲興 2025年9月10日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年9月10日


　　香港房地產市場正經歷深刻的結構性轉型，住宅市場與商業地產呈現明顯分化趨勢。根據近期市場專家的深入分析，住宅市場雖已初步顯現企穩跡象，但商業地產領域正面臨嚴峻挑戰，這種雙軌發展模式值得市場高度關注。

　　目前住宅市場的跌勢開始減緩，但購買主力已發生根本性轉變。本地需求因經濟因素持續疲

投資智慧 - 鄧聲興 2025年9月3日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年9月3日


　　穩定幣作為數字資產的一種特殊形態，其核心設計目標在於維持價值穩定，與傳統數字資產的高波動特性形成鮮明對比。穩定幣並非投資工具，而是運用區塊鏈技術的支付解決方案，本身不具備升值潛力。私人發行機構通過錨定法定貨幣（如港元）並持有等值優質流動資產作為儲備擔保，確保每枚穩定幣與錨定資產保持1

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月27日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月27日


　　中煙香港(06055)近日公布2025年中期業績，期內收入按年增加18.52%至103.16億元；主要受累於煙葉類產品進口業務及巴西經營業務，毛利按年微降1.84%至9.46億元；股東應佔溢利按年增加9.79%至7.06億元，每股盈利按年增加9.8%至1.02元；擬派發中期股息每股19

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月20日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月20日


　　現時中國大眾旅遊市場龐大且持續增長，隨著居民收入提升與消費升級，特別是三、四線城市的旅遊需求不斷釋放，需求也日益多元，邁入高品質發展的新階段。同程旅行(00780)憑藉對下沉市場用戶需求的理解，推出了一系列貼合當地消費者的產品和服務，以高效的流量策略及卓越的運營能力，鞏固了其在中國

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月13日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月6日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年8月6日


　　近年中國企業海外併購趨勢加深。隨著內地企業資源愈發雄厚，連同面對環球政治及經濟複雜多變下，逆全球化及地緣政治的挑戰，中國企業更需要尋找新的出海模式。比起僅憑自身團隊逐步擴張業務，透過明確且具有協同效應的併購加速全球布局，可以更好的為企業實現技術互補，產品、市場及銷售網絡擴張，創造新的

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月30日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月30日


　　近年中國多個領域內捲加劇，惡性內捲背後的高額資本投入，或導致各行業價格和利潤下滑，並拖累相關企業發展。連同美國關稅和貿易戰的不確定性等，或對相關企業業績及國家相關行業的發展造成壓力。

　　政策面也已開始重點關注，近期官媒反內捲的文章已提出整治內捲式競爭，引導企業找準自我定位，開展差

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月23日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月23日


　　近日，特朗普已正式簽署《天才法案》，及表示已簽署行政令，設立聯邦「戰略比特幣儲備」和「國家數碼資產儲備」。該法案明確要求穩定幣發行方1:1持有美元資產儲備，發行目的是支付或結算，而非證券或商品，料背後目的或包括加強美元戰略地位，讓「數字美元」全球通用，增強美元霸權，為市場帶來更多玩

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月17日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月17日


　　數據顯示，截至今年4月，本港樓市價格已從歷史高位下降近三成，令本土相關地產商負債率出現不同程度上升。連同現時全球複雜的經濟政治環境，本港中小型發展商財務狀況日益緊張。英皇國際(00163)年報披露期166億元銀行貸款逾期，面臨銀行要求立即償還風險。截至2025年3月底，其現金及存款

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月9日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月9日


　　據畢馬威最新《香港銀行業報告》顯示，儘管全球經濟持續面臨挑戰，香港銀行業仍在2024年展現穩健增長與營運韌性，受調查的香港持牌銀行2024年總資產增長4.5%達24萬億元，營運利潤（扣除減值前）亦增長7.8%達3180億元。相信憑藉業界長期的風險管理、資本管理及數碼轉型投資能力等，連

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月2日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年7月2日


　　受益於DeepSeek等大模型爆火催生海量算力需求，全球半導體市場繼續擴張。據WSTS預計，2025年市場規模將以11.2%的增速達到7008.74億美元，主要由邏輯芯片和存儲芯片驅動。但在此背景下，行業競爭格局在持續變化的國際政治、科技發展形式下不斷變化。

　　比如，全球最大AI芯

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月25日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月25日


　　今年內險資金延續「舉牌」潮，且涉及港股和內銀的數量也多於往期。有數據顯示，今年年初以來截止6月20日，保險企業舉牌次數合計19次，涉及16家公司，以頭部險資為主，其中舉牌港股13次，舉牌銀行股9次，並有7次是舉牌港股銀行。

　　舉牌作為內險通過二級市場增持股份至持股比例達5%以上觸

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月18日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月18日


　　近期香港IPO市場持續回暖，集資排名、新股表現及排隊情況等都表現喜人。據安永發布的2025年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告，上半年香港IPO籌資額佔全球總籌資額的24%，較去年同期的3%有極大提高。得益於大型IPO推動，港交所(00388)以140億美元募資規模登頂全球。同

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月12日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月12日


　　近年來，內地咖啡品牌價格戰持續。端午節期間，瑞幸咖啡大部分產品最低價從9.9元降至6.9元，Cotti咖啡也在內地推出低至每杯1.68元的咖啡，其他飲品也低至3.9至4.9元，比其直接競爭對手便宜超過一半。

　　面對來自更低價對手日益激烈的競爭，連長期捍衛在華高端定位的美國咖啡巨頭

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月4日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年6月4日


　　近期在中美關係緊張下，有一些人覺得這對香港的發展是偏負面的。但其實摩根士丹利前主席羅奇近期都修正了他的香港「玩完」的論斷，筆者也認為或許當前的時局未必對香港是壞事，反而會令香港的戰略價值更高。

　　一方面，香港是全球最大離岸人民幣樞紐和外資進入中國的首要且唯一的通道，香港在特別是金融

投資智慧 - 鄧聲興 2025年5月28日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年5月21日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年5月14日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年5月14日


　　備受市場矚目的中國電池巨頭寧德時代(03750)近日公開招股，擬全球發行約1.18億股，當中有884.21萬股在港招股，招股價最高為263元，每手100股，入場費2.66萬元。預計將於5月20日掛牌上市，集資淨額達307.179億元，成為繼2021年快手(01024)集資483億元

投資智慧 - 鄧聲興 2025年5月7日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年5月7日


　　港元匯價持續強勢，觸及7.75強方兌換保證水平，金管局於5月6日破紀錄單次注資605.43億港元，買入78.12億美元以維持聯繫匯率機制。這是金管局自5月2日以來第三次注資，累計注資規模達1166.14億港元，令香港銀行體系結餘升至1613.84億港元。此輪資金流入，主要受美元弱勢及

投資智慧 - 鄧聲興 2025年4月30日

投資智慧 - 鄧聲興 2025年4月30日


　　近日，香港本地券商耀才證券(01428)公布，馬雲旗下螞蟻控股向耀才證券主席葉茂林提出收購50.55%股權，每股作價3.28元，總代價28.14億元，收購完成後，葉茂林將不再持股耀才證券。

　　耀才具經營靈活、金融科技成色較足等特點，曾率先降低傭金率，及開啟夜市服務和一周七天服務等