財富專欄 - 梁君馡 2025年8月18日

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月18日


憧憬改革 A股市場活躍
憧憬改革 A股市場活躍
上周六公布的7月內地CPI較6月上升0.4%，反映內需復甦有所進展。另一方面，工業品出廠價的PPI按月則下降0.2%，但跌幅較6月收窄。事實上，近月以來內地政府多次強調治理企業無序競爭，淘汰落後產能，筆者料連續下跌30多個月的PPI有望因

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月4日

財富專欄 - 梁君馡 2025年8月4日


港股升至高位 短期或見阻力
港股升至高位 短期或見阻力
上周恒生指數曾經高見25,700點，主要受到內地政策刺激的消息提振。近期中央在多個重要會議提及要治理低價無序競爭，市場料將有各類政策推出以淘汰低效產能，緩解一些產業目前供應過剩的情況，尤其料將改善新能源車供應鏈、電商、光伏和原材料等

財富專欄 - 梁君馡 2025年6月23日

財富專欄 - 梁君馡 2025年6月23日


地緣風險升 減弱股市動力
地緣風險升 減弱股市動力


油價走勢將成為投資情緒重要關鍵之一。 (資料圖片)

環球股市上周初因中美支持日內瓦會談的共識曾表現強勢，但上周五由於受以色列對伊朗的攻擊引發市場對中東衝突擴大的擔憂而出現回吐。目前市場正密切留意伊朗的回應及報復行動規模。筆者認為，近

財富專欄 - 梁君馡 2025年5月26日

財富專欄 - 梁君馡 2025年5月26日


環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？
環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？


環球股市重返對等關稅前水平 如何部署？
市場避險情緒隨中美的貿易會談結果已快速降溫，但筆者認為本次的關稅風波已開始造成環球經濟出現新的結構性改變。事實上，美國對由各區進口物品的關稅基礎已經提高。美國各行各

財富專欄 - 梁君馡 2025年4月28日

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保持多元化配置 應對市場變化
保持多元化配置 應對市場變化


美國經濟增長今年將逐季放緩，投資避免集中單一市場。 (資料圖片)

過去一個月股市相當波動，尤其是美股，於2023至2024連續大漲兩年後，今年可以說是備受挑戰。隨著全球貿易形勢不確定性高，投資者的避險情緒也將居高不下，筆者認

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月31日

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月31日


美股美債市場受鴿派的聯儲局提振
美股美債市場受鴿派的聯儲局提振


美股美債市場受鴿派的聯儲局提振

聯儲局上周於議息會下調美國經濟增長預測，並宣布大幅減慢每月縮表規模，這引發市場對美國經濟前景的關注。主席鮑威爾於記者會上表示關稅帶來的通脹壓力或僅是暫時性，此番言論被市場解讀為鴿派，美國

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月3日

財富專欄 - 梁君馡 2025年3月3日


黃金今年料盡顯避險價值
黃金今年料盡顯避險價值


黃金需求量在去年第四季創5年新高。 (資料圖片)

金價今年以來已連續8周上漲，現正逼近每盎司3,000美元大關。美國關稅政策和貿易爭端的不確定性，加上中國AI新秀崛起對美國科企巨頭帶來衝擊，正大幅增加市場的避險需求。另一方面，美國政府債

財富專欄 - 梁君馡 2025年2月3日

財富專欄 - 梁君馡 2025年2月3日


日圓有望逐步回升
日圓有望逐步回升


現時日圓已不再是G10中收益率最低的貨幣，可以預期，以沽日圓作外匯套利交易的活動將會減少。(資料圖片)

日本央行上周五宣布加息25基點，政策利率升至0.5厘，為2008年10月以來最高。市場現正觀望日本的經濟及通脹表現，特別是2025年度「春鬥」結

財富專欄 - 梁君馡 2025年1月6日

財富專欄 - 梁君馡 2025年1月6日


新一年環球市場不會舊調重彈
新一年環球市場不會舊調重彈


新一年環球市場不會舊調重彈

2025年的到來令人期待，而在金融市場，2024年末的最新發展預示，新的一年不會是舊調重彈的局面。聯儲局在今年最後一次議息會議後，貨幣政策立場開始作出偏鷹派轉向，將明年減息幅度和次數預測調低，曾觸發各

財富專欄 - 梁君馡 2024年12月9日

財富專欄 - 梁君馡 2024年11月4日

財富專欄 - 梁君馡 2024年11月4日


市場聚焦 下周美國總統選舉
市場聚焦 下周美國總統選舉


美國總統大選兩位候選人，都傾向以擴張性財政政策刺激經濟。 (資料圖片)

離11月5日美國總統大選只有約一周，現時賀錦麗與特朗普的支持度非常接近，誰能最終入主白宮，以及哪個黨派將掌控美國國會皆難以預料。但較清晰的是兩位候選人均沒

財富專欄 - 梁君馡 2024年10月14日

財富專欄 - 梁君馡 2024年10月14日


港股後市表現還看政策成效
港股後市表現還看政策成效


港股後市表現還看政策成效


自9月下旬內地政府推出重磅貨幣及財政刺激政策後，港股大幅攀升，恒指更重返去年1月內地新冠肺炎疫情後重啟經濟的高位。觀察歷史，當內地推出較廣效的政策以支持經濟時，平均股市升浪約為兩成。我們認為，投資者若於

財富專欄 - 梁君馡 2024年9月9日

財富專欄 - 梁君馡 2024年9月9日


減息前重新審視定息部署
減息前重新審視定息部署


市場普遍預料聯儲局今年或減息3次。(資料圖片)

聯儲局主席鮑威爾於8月底全球央行年會確定了聯儲局減息的決心，市場預料9月19日聯儲局將宣布開始放寬貨幣政策，今年或減息3次。最新美國公布7月個人消費支出(PCE)物價指數按年上升2.5%，

財富專欄 - 梁君馡 2024年8月19日

財富專欄 - 梁君馡 2024年8月19日


料環球股市續波動
料環球股市續波動


料環球股市續波動

日本央行上月底鷹派加息導致日圓匯價急升，日圓套利交易迅速拆倉，同時加上美國經濟數據轉差，令環球股市於8月5日全面大跌。隨後日央行官員出面澄清不打算大幅加息，股市表現才暫時有所喘穩。調整是否已經結束 ? 筆者認為，不可忽視環球經濟正

財富專欄 - 梁君馡 2024年7月15日

財富專欄 - 梁君馡 2024年7月15日


三中全會能否帶動港股表現？
三中全會能否帶動港股表現？


三中全會能否帶動港股表現？

港股第二季初起大幅反彈，但5月下旬後見獲利回吐，目前市場仍擔憂房地產是否能成功地去庫存。7月15日至18日內地將召開三中全會，料中央提出更多改革措施，尤其關注在科技製造、房地產政策、地方財政等領域，會

財富專欄 - 梁君馡 2024年7月1日

財富專欄 - 梁君馡 2024年7月1日


英減息預期略增 但服務業通脹仍高
英減息預期略增 但服務業通脹仍高


英減息預期略增 但服務業通脹仍高

英倫銀行上周議息會維持基準利率在5.25厘的16年高位不變，結果公布後市場對英倫銀行8月首次減息機會增至六成，拖累英鎊一度偏軟。英鎊回軟筆者相信是市場關注5月通脹數據僅2%。但事實上，

財富專欄 - 梁君馡 2024年6月10日

財富專欄 - 梁君馡 2024年6月10日


料美股將進入整固期
料美股將進入整固期


料美股將進入整固期

美國聯儲局5月議息會雖重申關注通脹風險，但同時指出下一次政策利率調整不太可能是加息，市場認為聯儲局言論傾向鴿派，刺激美股5月大幅反彈並再創新高。

過去美國大型科技企業一直支撐著美股強勁走勢，惟現時相關板塊估值升至偏高水平，分

財富專欄 - 梁君馡 2024年5月20日

財富專欄 - 梁君馡 2024年5月20日


歐元區風險資產可望延續好表現
歐元區風險資產可望延續好表現


歐元區風險資產可望延續好表現

歐元區4月CPI按年僅升2.4%，已相當靠近歐洲央行2%的通脹目標，市場預計歐央行6月很大機會開啟減息，帶動歐股和歐元高收益債市造好。由於歐央行貨幣政策路向較為明朗，相對美國，年初至今歐元區風險

財富專欄 - 梁君馡 2024年4月8日

財富專欄 - 梁君馡 2024年4月8日


內地A股市場逐步回穩
內地A股市場逐步回穩


內地A股市場逐步回穩

2月以來內地政府引入資金支持股市，並進一步提出資本市場改革和提升央企價值政策。滬深300指數於2月反彈9.4%，北向滬深股通淨買入A股的資金亦大幅回升。3月內地企業陸續公布2023年業績，整體盈利按年大致持平，股市隨之有

財富專欄 - 梁君馡 2024年3月18日

財富專欄 - 梁君馡 2024年3月18日


減息無阻資金流入美元企業債
減息無阻資金流入美元企業債


減息無阻資金流入美元企業債

美國長年期國債息率2月的反彈曾經影響整體債市走勢，但同時美國投資級別債信貸息差持續收窄，即是估值繼續提升。踏入3月之後，美國債息率掉頭下跌，歸因於聯儲局主席最新發表將會減息的言論。以目前企業債的息差來