麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年12月23日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年12月23日

麥嘉華筆記：何時減磅有路可捉 - 麥嘉華


■英特爾股價於2000年3月攀上高
我有位朋友最近談到沽貨的紀律，當中提到沽貨的理由，包括承認在投資上犯錯、基本因素轉壞、重新調整投資組合，以及所投資金融產品的價位遠超過其應有的價值。

對不少投資者來說，要承認自己在投資上押錯注，並且要果

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年12月9日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年12月9日

麥嘉華筆記：股市新高勿貪勝不知輸 - 麥嘉華


■投資者應考慮重新調整自己的投資組合，把部份資金從美股

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年11月25日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年11月25日

麥嘉華筆記：寧買港股也不沾手美股 - 麥嘉華


■近期表現異常強勁的一眾美國股票如LinkedIn(圖)、Twitter、Salesfore.com、facebook和亞馬遜等，目前顯得有點強弩之末。

在美國，青年人的就業率顯著下降；同時，很多已屆退休年齡的打工仔，因為生活迫人而無

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年11月11日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年11月11日

麥嘉華筆記：貧富懸殊問題趨惡化 - 麥嘉華


■美國家庭總財富於2012年底的水平是66.1萬億美元，貼近2007年第三季創下的67.4萬億美元高

美國《華爾街日報》最近引述了聖路易斯聯邦儲備銀行的一份研究報告稱，雖然有數據顯示，家庭總財富已幾乎回復到金融危機前的高?水平，但當中有

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年10月28日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年10月28日

麥嘉華筆記：股市尋寶聚焦歐洲 - 麥嘉華


■70年代1美元只可兌換7盧比，如今卻可換到差不多70盧比。
最近有很多基金經理問我對新興市場的看法，相信本欄的忠實讀者都會知道我的答案。

其實，早於1月，我已質疑新興市場能否在今年再次大放異彩。到6月，我指出麥當勞和全球最大的建築設備生

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年9月30日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年9月30日

麥嘉華筆記：孳息看跌美債寧買勿沽 - 麥嘉華


■美國10年期國債孳息已經上升了差不多一倍，一旦利率進一步上升，宜減持股票。

我在較早前提到，小投機者如今是美國國庫債券的大淡友，他們加起來持有的空倉張數是2009年以來最多。遺憾的是，小投機者過去幾次都成為「明燈」，每當他們大舉出擊沽

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年9月16日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年9月16日

麥嘉華筆記：伯南克令我打冷震 - 麥嘉華


■聯儲局主席伯南克大手幹預經濟的作風，將成經濟增長的絆腳石。
每次聽到伯南克這個名字，我就會「打冷震」，尤其是當有人稱讚他是「美國史上最偉大的中央銀行家」，或者把他推崇為「拯救世界經濟的男人」。

大政府插手礙經濟增長
如今，學者和政客似乎越

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年9月2日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年9月2日

麥嘉華筆記：金融市場失控儲局冇計 - 麥嘉華


■美國聯儲局試圖「無止境地」推高美股，但他們似乎「控制不了」。

雖雲「民以食為天」，但我最近讀了幾篇關於飲食健康和癡肥的報道後，意識到美國人在過去30年，真的越來越「心廣體胖」，罪魁禍首就是人們的餐單中，都包含了很多高飽和脂肪的食物。

穀

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年8月19日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年8月5日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年8月5日

麥嘉華筆記：美股升浪未玩完 - 麥嘉華


■當大市接近見底時，或許會是一、兩年後，筆者將對美股避之則吉。

大多數美國人擁有五張或以上的信用卡，全國加起來的數目超過10億張。而自2010年4月以來，人們為了維持他們的消費水平，儲蓄率卻由5.3%降至目前的只有約2.5%。

許多美國人「願意

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年7月22日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年7月22日

麥嘉華筆記：提防87股災悲劇重演 - 麥嘉華


■美股升勢或已臨界尾聲。路透社
日本政府債券孳息從近期低點跳升一倍，掀開了環球債券孳息過去兩月飛升之旅的序幕。近幾年來，股市之所以能夠順風順水，低息環境功不可沒，如今長息彈升，是否意味著股市將風光不再？

亞洲經濟高增長難再
其實，美國債

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年7月8日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年7月8日

麥嘉華筆記：美股危機四伏先沽為妙 - 麥嘉華


■美國家庭的財富自09年起已見回升，但增長只集中在最有錢的5%富裕家庭。

讀者或許會問，「政治正確」為何會跟經濟和金融市場扯上關係？其實例子多的是，記者格林(Ryan Grim)於2009年在《赫芬頓郵報》便發表了一篇名為《美國聯儲局如何

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年6月17日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年6月17日

麥嘉華筆記：美股下半年難樂觀 - 麥嘉華


■目前美股投資者情緒極度高漲，但下半年市況卻難以樂觀。路透社
看圖索驥，大家只要細心觀察幾個圖表，就會對當前美國經濟狀況有初步了解。消費者信心、就業人口比率以及紅銅價格三個指標，均已由2000年的頂?回落，而且自從經濟於2009年6月擺脫衰

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年6月3日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年6月3日

麥嘉華筆記：資金氾濫破壞力驚人 - 麥嘉華


■外國央行購入美債，未必能惠及美國經濟。路透社
諮詢機構Bain & Co指出，由現在到2020年，亞洲和中東資金氾濫，將會擾亂金融市場的秩序；到了2020年，預計全球金融資產總值將達900萬億美元(約7,020萬億港元)，較全球經濟產值高

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年5月20日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年5月20日

麥嘉華筆記：通街泡沫焗住揀黃金 - 麥嘉華
我的一些客戶有時會問，既然黃金不是百分百安全的資金避風港，我為何依然對黃金不離不棄。我這樣回答，在根本上已破產的西方民主世界，其實沒有一樣資產是完全穩陣的。

當我們分析不同的資產市場及個人投資機會時，一般會以價值高低作依歸。如今，西方國家的

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年5月6日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年5月6日

麥嘉華筆記：?美國資產要格外留神 - 麥嘉華


俗語有雲：「人比人，比死人。」根據德國兩間大學聯手進行的調查，人們在facebook「見證」好友的開心假期、幸福戀愛生活，或者事業有成，妒忌心理便可能會油然而生，並因此而感到不開心。研究發現，每三個人之中，就有一人在瀏覽facebook後

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年4月22日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年4月22日

麥嘉華筆記：跟風炒作要嚴守止蝕 - 麥嘉華


由Bain & Co.根據《資本過剩理論》所推算，到2020年，全球的金融資產總值將會遠遠超出經濟生產總值，出現10對1的「奇景」，金融資產屆時會高達900萬億美元，而全球經濟產值僅為90萬億美元。

蘋果跌浪恐未完
沒有外?管制下，資本過

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年4月8日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年4月8日

麥嘉華筆記：港股已見頂趁反彈減磅 - 麥嘉華


老子說：「民之饑，以其上食稅之多，是以饑。」意謂人民之所以要捱餓，就是因為君王苛捐賦稅。

請再看以下一個故事。一群小孩在兩條火車軌附近玩耍，其中一條早已廢棄不用，另一條則每日都有火車駛過。除了一名孩子寧願在早已被棄用的火車軌上玩耍，其他小

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年3月18日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年3月18日

麥嘉華筆記：股債已飆寧願?黃金 - 麥嘉華


我最近出席了一個投資研討會，會上有一位頗具人氣的經濟師向金市好友們大潑冷水。我認同黃金和工業用金屬曾有一段日子表現不濟，跑輸給股票。不過，自2000年起，黃金和商品的回報率一直跑贏美國股票。

金價並非那麼昂貴
對於有說法指股市可以節節上揚

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年1月28日

麥嘉華筆記 - 麥嘉華 2013年1月28日

麥嘉華筆記：風險高過回報股票唔抵博 - 麥嘉華


基於美股每年11月到翌年4月慣常有好表現，我上月指出美股在總統選舉後應會有一波升浪，但由於多隻龍頭股均出現明顯調整，所以我不認為主要美股指數有能力再攀上近期的高?。對於美股好友們高呼股票不算貴，我不能百分百否定，可是這並非事實的全部。