《大行報告》德銀：內房清理存貨時間持續下降 料明年供應將減少
2012-12-24 12:25:07
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德銀表示，在其監測的23個重點城市中，計及已完成但未售出的庫存，以及在建未售的項目在內，內房清理存貨所需平均時間持續下降，由今年2月高峰的21.5個月，11月跌至10.4個月，而最近清理存貨所需時間已跌至遠低於2008年平均水平，接近2009及2010年時僅8個月，當時出現商品房供應緊張，並導致房價加快上漲的情況。
該行認為，未來9至12個月，新開工項目將成為商品房新供應的領先指標；而未來12-24個月新供應的領先指標則為賣地情況。今年首11個月，新開工商品房總建築面積按年跌7.2%至16.24億平方米，當中住宅下降11.1%至11.99億平方米。此外，首300個城市的賣地價值按年跌23%，而土地銷量亦按年跌27%。在2011-12年度賣地減少及2012年新開工量下降之下，相信2013年的新供應量將下降，預期發展商重拾定價能力，明年樓價料可升5-10%。該行看好優質的中小型發展商，其價值未來有望重估。
該行予富力地產(2777.HK)、綠城(03900.HK)、中渝置地(01224.HK)、融創中國(1918.HK)及五礦建設(00230.HK)「買入」評級。大型發展商首選中海外(00688.HK)、華潤置地(01109.HK)及中海宏洋(00081.HK)，同予「買入」評級。(qu/t)
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