陶冬天下 - 陶冬 2026年10月14日

陶冬天下 - 陶冬 2026年10月14日


14/10/2026 08:24
《陶冬天下－陶冬》IMF警告財赤失控
　　《陶冬天下》今年在曼谷舉行的IMF/世界銀行年會上，與會者談論最多的主題就是工業大國預算失控、財赤爆表。發達國家今年發債總額將佔到GDP的5.2%，這是2021年疫情觸發財政救助以來最高的比率，在現代經濟史上也

陶冬天下 - 陶冬 2026年10月12日

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12/10/2026 10:18
《陶冬天下－陶冬》美國長債開始尋頂
　　《陶冬天下》全球債市屢被拋售，收益率接近本世紀的高位，直至10月8日的一場美國國債拍賣，中標利率甚高，但海外需求強勁，刺激資金入場抄底，10年期國債收益率直降10點子。無懼債市動盪，美股繼續走高，AI概念股領漲，

陶冬天下 - 陶冬 2026年10月5日

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05/10/2026 16:45
《陶冬天下－陶冬》中美AI發展的路徑不同
　　《陶冬天下》中美兩國在人工智能(AI)領域是全世界的領跑者，兩者的發展路徑、資金來源和盈利模式都很不相同。美國的AI行業主要依靠股市拉動，因此盈利至關重要，重金投入、閉源權重、閉源模式便成為普遍業態。中國的A

陶冬天下 - 陶冬 2026年10月5日

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05/10/2026 10:19
《陶冬天下－陶冬》美國10月加息機會大幅下降

　　《陶冬天下》美國債市跌跌不休，連弱過預期的就業和通脹數據也無法扭轉債券投資者的悲觀情緒，10年期國債收益率升至2002年以來罕見的高位，全世界國債市場、信用債市場一起震盪。美國最新核心PCE顯示通脹回落，9

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月30日

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30/09/2026 12:47
《陶冬天下－陶冬》美債市場溫水煮青蛙
　　《陶冬天下》美國三十年期國債收益率，一度突破5.62%，創下2002年以來的新高。美國債券市場已經連跌九日，收益率曲線全線上移，十年期與兩年期國債收益率之差進一步縮減，距離收益率倒掛越來越近。公司信用債市場也動盪

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月28日

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28/09/2026 10:28
《陶冬天下－陶冬》債市狼煙起
　　《陶冬天下》全球長債市場出現恐慌拋售，美國10年期國債收益率在一周內跳升22點子，30年期升23點子。美國財政部的市場幹預再次不慍不火，招致投機者放膽沽空，美、日、法、英、德30年期長債價格連環暴挫。市場加深了美國聯儲局

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月21日

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21/09/2026 10:16
《陶冬天下－陶冬》沃什爬出一個坑，跌入另一個坑

　　《陶冬天下》美國聯儲局在9月會議加息25點子，這在市場意料之中，但是主席沃什在記者會的一席話，引爆了短債市場，2年期國債收益率在一個小時內跳升13點子，債券遭到拋售。沃什及FOMC的鷹派表態，加上對未來

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月18日

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18/09/2026 09:20
《陶冬天下－陶冬》Warsh Pivot
　　《陶冬天下》聯邦儲備局主席沃什在9月FOMC會議上，對過往的聯儲貨幣政策做了一次乾淨利落的重新洗牌，將沃什風格樹立起來，連上次開會時候各說各話的FOMC理事們這次也全部歸隊，全員團結到沃什理念身邊。

　　用一

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月14日

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14/09/2026 10:28
《陶冬天下－陶冬》市場迫著沃什加息
　　《陶冬天下》上周市場十分動盪，上半場全球債市承受巨大拋售壓力，各發達國家長債收益率紛創周期新高；下半場美伊衝突升級，胡塞武裝兵臨曼德海峽，原油和天然氣價格暴漲。全球股市亦全面下挫，只是幅度沒有債市那麼誇張。美國通脹

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月10日

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10/09/2026 11:20
《陶冬天下－陶冬》貝森特唱空城計
　　《陶冬天下》三國演義裏，諸葛亮坐在城頭彈琴，嚇退了司馬懿十萬大軍，上演了膾炙人口的空城計一幕。如今美國財長貝森特，想把空城計搬到美國，不過看來效果不佳。

　　在過去三個月，美國十年期國債收益率上漲了近50點，債市拋壓

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月7日

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月7日


07/09/2026 10:16
《陶冬天下－陶冬》美國國債結構性失衡
　　《陶冬天下》美國就業數據亮眼，美國股市、債市卻僅作出溫和調整。非農就業增長的步伐遠快過分析員的最樂觀預測，增強了市場對聯儲局加息的預期，只是流動性暫時未見大萎縮，股市和信用債市場受衝擊有限。債市收益率曲線上移，但接

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月3日

陶冬天下 - 陶冬 2026年9月3日


03/09/2026 16:32
《陶冬天下－陶冬》日圓轉向？
　　《陶冬天下》日圓從周四開始大幅升值，再次激起市場對日本政府幹預的猜測。

　　日本首相高市早苗一個月前宣布將食品消費稅從8%下調到1%，日圓匯率便一路走軟。這次減稅要減少日本政府每年4.4萬億日圓的稅收，高市並沒有給出任何增

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月31日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月31日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月31日


31/08/2026 10:10
《陶冬天下－陶冬》沃什：重新定價風險
　　《陶冬天下》美國聯儲局主席沃什在Jackson Hole年會上放了一炮，令「重啟加息」又成為交易主題，2年期國債收益率被爆拉上揚，10年期及30年期則穩中略升，國債收益曲線被拉平，長年期與短年期之間的利差迅速收窄

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月24日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月24日


24/08/2026 10:56
《陶冬天下－陶冬》貝森特幹預行動失敗了，然後呢？

　　《陶冬天下》美國財長貝森特在他的整個金融職業生涯中，在和當局的「官與賊」博弈時一直扮演著「賊」的角色，這次他扮演了「官」，不過「官與賊」遊戲的結局卻沒有改變，「賊」贏了，市場贏了。貝森特領導的財政部，

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月21日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月21日


21/08/2026 14:21
《陶冬天下－陶冬》貝森特也發瘋
　　《陶冬天下》「貝森特是一屋瘋孩子中的成年人」，一位美國著名投資者曾經如此評論特朗普內閣和財長貝森特。可是如今，貝森特也瘋了起來。

　　美國政府負債在五個月裏淨增1萬億美元，總負債規模突破40萬億。市場看不到特朗普政府，

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月19日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月19日


19/08/2026 12:12
《陶冬天下－陶冬》全球債市響起警號
　　《陶冬天下》本周初期，全球債市遭遇了猛烈的拋售，長年期國債收益率一起飆升。美國30年期國債收益率升至2008年金融海嘯以來新高，德國、英國和法國的30年期國債收益率均創2012年歐債危機以來新高，日本30年期國債收

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月17日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月17日


17/08/2026 10:14
《陶冬天下－陶冬》日本央行必須變陣了
　　《陶冬天下》美國國債規模歷史性地攀上了40萬億美元大關，30年期國債收益率升至5.27%，上次見到這個水平是在2002年初，顯示資金對美國財政失控的強烈擔憂。然而美股那邊，卻仍沉浸在歌舞昇平之中，主要股指創出新高

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月13日

陶冬天下 - 陶冬 2026年8月13日


10/08/2026 13:19
《陶冬天下－陶冬》沃什會不會不加息？
　　《陶冬天下》「刀子嘴，豆腐心」，通常形容四川女人的強悍性格、麻辣言語和護家行為。美國聯儲局主席沃什被發現，在政策上或許也是「刀子嘴，豆腐心」。

　　沃什上任不久，便強勢挑戰美國貨幣當局習以為常的建制體系。他高調成

陶冬天下 - 陶冬 2026年5月11日

陶冬天下 - 陶冬 2026年5月11日


　　美伊談判起伏跌宕，特朗普在自媒體上的言論更是斑斕多彩，金融市場中好事者從TACO（Trump Always Chickens Out，特朗普總是臨陣退縮）到NACHO（Not A Chance Hormuz Opens，霍爾木茲海峽絕無可能開放），編造出各式交易主題，未變的是美股的升