國策透視 - 習進錢 2015年9月1日

國策透視 - 習進錢 2015年9月1日


國策透視：驟雨式執法後患多


■內地股波動，中證監更嚴打造市。　資料圖片

A股正掀起一場前所未見的監管風暴。上周五中證監網站通報向公安部移送的22宗案件，涉及上市公司有8宗，涉及證券公司有3宗，涉及證券資產管理公司有2宗，涉及基金公司的有4宗。在上周，新華社亦公佈中證監兩名高層涉嫌內幕

國策透視 - 習進錢 2015年8月5日

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國策透視：最快閱兵後退市


■有指國家主席習近平將於9月3日首次主持國際性閱兵，絕不允許金融出現動盪而失威。　資料圖片

已故中共領袖鄧小平曾有名言，「發展是硬道理」，該說法在內地演變成多個版本，最新一種是針對暴力救市，「贏就是硬道理」。中央為救市不惜一切，證監、銀監、公安共十個部委輪番

國策透視 - 習進錢 2015年8月4日

國策透視 - 習進錢 2015年8月4日


國策透視：虛假的貨幣戰爭


■今年7月股災後，正正暴露財金高層專業金融知識的缺失。　資料圖片

金融海嘯時，一本名為《貨幣戰爭》書籍曾在內地紅極一時。作者宋鴻兵以陰謀論解讀近百年間的國際動盪。結論是，每一次全球金融動盪，都離不開美國猶太財團在背後操縱。多位專家已經踢爆，該書大部份抄襲，其

國策透視 - 習進錢 2015年8月3日

國策透視 - 習進錢 2015年8月3日


國策透視：查封基金弄巧成拙


■中證監在上周突然限制多個被指有程式化交易特徵的戶口交易，三個月內不能買賣。　資料圖片

暴力救市以來，國際投資者對A股卻步，滬股通資金持續大量流出。有評論指，境外資金只是逃避動盪，待市況企穩後仍將回流，但內地種種無視市場規律做法，已嚴重影響投資者信心。中證

國策透視 - 習進錢 2015年7月31日

國策透視 - 習進錢 2015年7月31日


國策透視：向牛市說再見？

中共政治局是內地最高決策機構，每年分別在年尾和年中，召開一次會議部署半年的經濟工作，是經濟政策的最重要風向標。昨日公佈的政治局通告，與去年7月的通告相比，對資本市場不再著墨，且更加要求防範風險，對目前如火如荼的暴力救市亦隻字不提，意味下半年的股市政策可能降

國策透視 - 習進錢 2015年7月30日

國策透視 - 習進錢 2015年7月30日


國策透視：護盤的關鍵防線

昨日A股V彈，在收市前半小時由跌轉升，越升越急，且板塊升幅全面。A股實行T+1，當日買入的股票最快要翌日才能沽出，大戶掃貨都會在下午臨收市才進行，因此市場普遍認為，昨日市況是國家隊在發功。A股現時形勢複雜，連帶港股亦更加難炒，對投資者而言，參詳國家隊盤路可

國策透視 - 習進錢 2015年7月29日

國策透視 - 習進錢 2015年7月29日


國策透視：誰是大跌市元凶


■證金公司透過中信證券戶口入市，周一證金買盤失蹤，A股即恐慌性下跌。圖為l中信證券董事長王東明。　資料圖片

周一滬綜指創下八年最大跌幅，市面所列多宗理由：包括PMI轉差、傳政策退市、境外期指結算等，均在上周已經出現，不致周一才造成暴跌。有內地市場人士分析

國策透視 - 習進錢 2015年7月28日

國策透視 - 習進錢 2015年7月28日


國策透視：牛市繫緊豬肉價

中央正在打一場史無前例的A股保衞戰，彈藥是否充足最為重要。在此關鍵時刻，後方卻傳來不利消息。內地價格指數中，食品類權重最高的豬肉價格近月急升。豬肉價格是通脹先行指標，影響貨幣寬鬆程度，因此其走勢歷來和A股相反。據業界推斷，此輪豬肉價急升將維持到年底，有可能

國策透視 - 習進錢 2015年7月27日

國策透視 - 習進錢 2015年7月27日


國策透視：美加息左右退市


■儲局9月或加息，全球資金回流美國。　資料圖片

本欄4月曾經提及過，A股若要長期向好，需要闖兩關口：首先在6月被納入MSCI，以及在10月五年一度的IMF審議時，人民幣被納入SDR。

結果6月第一關過不了，A股立即變臉，中央更祭出暴力救市招數，影響國際投資

國策透視 - 習進錢 2015年7月24日

國策透視 - 習進錢 2015年7月24日


國策透視：閱兵前利軍工股

在2012至2013年熊市期間，A股軍工板塊是最強勢板塊。過去5年，中國平均軍事開支每年增長13%，同期經濟增速不斷下滑，大量國企盈利倒退，令軍工股成為少數有實質因素支持的板塊。不過，去年A股進入牛市後，軍工股表現黯然失色，表現跑輸大市。暴力救市至今，軍工

國策透視 - 習進錢 2015年7月23日

國策透視 - 習進錢 2015年7月23日


國策透視：國家隊變大莊家


■A股賭場化嚴重，國家隊更變成了大莊家。　資料圖片

A股賭場化問題一向為人詬病，中央暴力救市後，國家隊持萬億資金入場托市，成為最大莊家。現時內地股民最主要的贏錢方式，變成捉摸國家隊盤路，價值投資無從談起，徹底成為賭場。長此下去，將令新股民和外資更加不敢入

國策透視 - 習進錢 2015年7月22日

國策透視 - 習進錢 2015年7月21日

國策透視 - 習進錢 2015年7月21日


國策透視：研究退市恐再冧

近日關於救市和退市的爭論，牽動市場敏感神經。《財經》網報道，中證監已在考慮救市資金退出方案，令市況一度波動，中證監昨日中午緊急澄清無此事。但多家內地媒體報道，上周末中證監曾召集多家券商商討方案，只是沒有結果，證明確有此事。市場憂慮並不在於救市資金退出會否對

國策透視 - 習進錢 2015年7月20日

國策透視 - 習進錢 2015年7月20日


國策透視：核電股再度升溫

上個禮拜五，中共總書記習近平視察中車（1766），極受內地股民關注。今次是中車成立後，習近平首次到訪，亦是他在股災以來首間視察的上市公司。此輪股災，股民對一帶一路概念信心盡失，A股上周企穩，但率先反彈是中小股，H股依然疲弱，中央需要救亡，預料之後仍有類似打

國策透視 - 習進錢 2015年7月17日

國策透視 - 習進錢 2015年7月17日


國策透視：孖展炒家仍觀望

在槓桿市大環境下，內地孖展數據反映市況最好指標。最新數據顯示，周三孖展餘額稍微下跌190億元（人民幣．下同）至1.42萬億元，孖展買入額為1,364億元，佔成交比例11%，已經是連續第3日下跌。在7月9日及10日大反彈中，孖展買入佔成交比例曾急升，只屬曇花

國策透視 - 習進錢 2015年7月16日

國策透視 - 習進錢 2015年7月16日


國策透視：用藥過猛後遺症


■A股連續2日回落，證明刺激政策的藥性已經減退。　美聯社

中央啟動暴力救市後，原有市場規律被打破，市況進入狂野之境。在7月6日至8日三個交易日，超過千股跌停，超過千股停牌（A股總共兩千多隻股票）；在7月9日至13日，轉成超過千股升停，超過千股停牌；然後在昨

國策透視 - 習進錢 2015年7月15日

國策透視 - 習進錢 2015年7月15日


國策透視：改革牛短線難現


■人行昨日公佈，第二季中國外滙儲備減少400億美元。　資料圖片

人行昨日公佈，第二季中國外滙儲備減少400億美元至3.69萬億美元，創下2013年以來的最低水平，顯示外資正持續大規模撤離。

外儲持續下跌
內地分析師一哥、安信證券首席經濟學家高善文在6月底曾

國策透視 - 習進錢 2015年7月14日

國策透視 - 習進錢 2015年7月13日

國策透視 - 習進錢 2015年7月13日


國策透視：A股完成去槓桿

上周市況驚濤駭浪，投資者要謹記，A股起落主要取決槓桿水平。6月19日起內地孖展餘額不斷下跌，A股開始暴跌。最新數字顯示，孖展跌勢已放緩，意味去槓桿（de-leverage）可能已完成，上周四孖展買入額止跌回升，可能出現再槓桿（re-leverage）趨勢。

國策透視 - 習進錢 2015年7月10日

國策透視 - 習進錢 2015年7月10日


國策透視：未來數日最關鍵


■在李克強暴力救市下，銀行已開始救股市。　資料圖片

在李克強暴力救市原則下，銀行已開始救股市。中銀監昨日表示，允許銀行對股票質押重新設定斬倉線，這是至今所有救市措施中，最為有效的一條。該措施針對目前A股的流動性危機對症下藥，造成昨日大市急升。不過，內地有股