2026年3月30日 星期一
2023年7月27日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年7月27日
中環人 - 溫天納 2023年7月27日
平反現實與高傲的觀點
在過去十五年中，《中環人》專欄一直與各位分享著經濟觀點、行業變化以及人情冷暖。在這個香港金融樞紐地帶，以往中環人被賦予超級現實的形象，而投資銀行家更被認為尤其高傲。然而，中環人欄目希望平反這些觀點，展現中環人的多樣面貌。
中環是一個繁華的地方，充滿了商業
平反現實與高傲的觀點
在過去十五年中，《中環人》專欄一直與各位分享著經濟觀點、行業變化以及人情冷暖。在這個香港金融樞紐地帶，以往中環人被賦予超級現實的形象，而投資銀行家更被認為尤其高傲。然而，中環人欄目希望平反這些觀點，展現中環人的多樣面貌。
中環是一個繁華的地方，充滿了商業
2023年7月20日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年7月20日
中環人 - 溫天納 2023年7月20日
金融人職場文化的改變
筆者在數年前接受經濟日報旗下報刊訪問，談到香港投資銀行文化，十年後再回顧，不少內容已經變得不合時宜。中環是香港金融的核心地帶，在其工作的人都可以被稱為中環人，形成獨特的中環人文化。這個文化中，投資銀行充當著中介人的角色。不過，許多在投行界工作多年的人表示，行內人
金融人職場文化的改變
筆者在數年前接受經濟日報旗下報刊訪問，談到香港投資銀行文化，十年後再回顧，不少內容已經變得不合時宜。中環是香港金融的核心地帶，在其工作的人都可以被稱為中環人，形成獨特的中環人文化。這個文化中，投資銀行充當著中介人的角色。不過，許多在投行界工作多年的人表示，行內人
2023年7月13日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年7月13日
中環人 - 溫天納 2023年7月13日
一位金融人的去或留
筆者認識一位朋友化名小陳，他是一位在投資銀行工作的合規經理，今年已經三十歲了。他畢業於香港本地的一所大學，在畢業後，他選擇了在外資投資銀行開展職業生涯。多年來，他在這家銀行中積累了豐富的經驗，並成為了一位優秀的合規專業人士，負責上市保薦人合規事宜。
就在上
一位金融人的去或留
筆者認識一位朋友化名小陳，他是一位在投資銀行工作的合規經理，今年已經三十歲了。他畢業於香港本地的一所大學，在畢業後，他選擇了在外資投資銀行開展職業生涯。多年來，他在這家銀行中積累了豐富的經驗，並成為了一位優秀的合規專業人士，負責上市保薦人合規事宜。
就在上
2023年7月7日 星期五
中環人 - 溫天納 2023年7月7日
中環人 - 溫天納 2023年7月7日
疫情後一位女投資銀行家的遭遇
資本市場起起落落，造就了不少飛黃騰達的機會。筆者早前與一位相識超過30年的投資銀行家Z先生相約午餐，期間Z先生提到自己的女助理H小姐，以及她的。H小姐是一位工作超過35年的助理秘書，雖然只是中學畢業，很早就需要出來工作養家，但透過年復一年的努力，成功考取了
疫情後一位女投資銀行家的遭遇
資本市場起起落落，造就了不少飛黃騰達的機會。筆者早前與一位相識超過30年的投資銀行家Z先生相約午餐，期間Z先生提到自己的女助理H小姐，以及她的。H小姐是一位工作超過35年的助理秘書，雖然只是中學畢業，很早就需要出來工作養家，但透過年復一年的努力，成功考取了
2023年6月29日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年6月29日
中環人 - 溫天納 2023年6月29日
第三季度經濟復甦動能將加快
內地早前公布5月份各項經濟數據，普遍呈現挑戰。在5月底，M2同比增長11.6%，增長速度比上月底低0.8個百分點。M1同比增長4.7%，增長速度比上月底低0.6個百分點。M2同比增長速度放慢，反映目前內地信貸派生能力有所減弱（派生存款指銀行由發放貸款而創造
第三季度經濟復甦動能將加快
內地早前公布5月份各項經濟數據，普遍呈現挑戰。在5月底，M2同比增長11.6%，增長速度比上月底低0.8個百分點。M1同比增長4.7%，增長速度比上月底低0.6個百分點。M2同比增長速度放慢，反映目前內地信貸派生能力有所減弱（派生存款指銀行由發放貸款而創造
2023年6月23日 星期五
中環人 - 溫天納 2023年6月23日
中環人 - 溫天納 2023年6月23日
雙櫃台交易為起步點非終點
筆者早前接受新華社訪問，討論香港特區資本市場發展，當中港交所雙櫃台模式正式在本周一（19日）登場，報告內容值得參考。有投資者認為短線潛質尚待發揮，表現與預期並不一樣。正如筆者在此前欄目中曾談及，雙櫃台交易長遠對港股有著正面影響。豐富了人民幣的投資渠道，促進人
雙櫃台交易為起步點非終點
筆者早前接受新華社訪問，討論香港特區資本市場發展，當中港交所雙櫃台模式正式在本周一（19日）登場，報告內容值得參考。有投資者認為短線潛質尚待發揮，表現與預期並不一樣。正如筆者在此前欄目中曾談及，雙櫃台交易長遠對港股有著正面影響。豐富了人民幣的投資渠道，促進人
2023年6月15日 星期四
2023年6月9日 星期五
中環人 - 溫天納 2023年6月9日
中環人 - 溫天納 2023年6月9日
出口韌力是否已消散？
中環金融人一直關注經濟趨勢，從而計劃投資策略。當中，環球貿易走勢是重要的一環，內地上月出口自高位再呈現回落，錄得負增長，較前月增長速度明顯回落。不過，在略去去年同期高基數之相關影響後，5月份出口金額的表現其實仍可。此外，在環球貿易活動整體放慢的背景下，內地對部分發
出口韌力是否已消散？
中環金融人一直關注經濟趨勢，從而計劃投資策略。當中，環球貿易走勢是重要的一環，內地上月出口自高位再呈現回落，錄得負增長，較前月增長速度明顯回落。不過，在略去去年同期高基數之相關影響後，5月份出口金額的表現其實仍可。此外，在環球貿易活動整體放慢的背景下，內地對部分發
2023年6月1日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年6月1日
中環人 - 溫天納 2023年6月1日
評估美國息率升跌之間的博弈
美國債務上限立法早前達成初步共識，往後發展或有微調的可能，立法反覆爭議的機會或許亦有，但實際風險較低。不過，需要留意的是在債務上限達成後，宏觀及微觀流動性形勢會否改變？
從短線角度出發，在債務協議達成後一年期以內的短債發行有機會大增，有機會吸納數以千
評估美國息率升跌之間的博弈
美國債務上限立法早前達成初步共識，往後發展或有微調的可能，立法反覆爭議的機會或許亦有，但實際風險較低。不過，需要留意的是在債務上限達成後，宏觀及微觀流動性形勢會否改變？
從短線角度出發，在債務協議達成後一年期以內的短債發行有機會大增，有機會吸納數以千
2023年5月29日 星期一
中環人 - 溫天納 2023年5月29日
中環人 - 溫天納 2023年5月29日
對房地產市場復甦須具備耐性
內地房地產市場復甦趨勢正面，不過近期速度看似有所回落，回歸現實，房地產表現主要基於供求的平衡。然而，內地未來剛性和改善性購房需求仍將保持一定的水平，目前房地產正在底部往上復甦的階段，當中可從住宅銷售、個人按揭貸款等先行指標進行驗證。不過，復甦力度不大，從銷
對房地產市場復甦須具備耐性
內地房地產市場復甦趨勢正面，不過近期速度看似有所回落，回歸現實，房地產表現主要基於供求的平衡。然而，內地未來剛性和改善性購房需求仍將保持一定的水平，目前房地產正在底部往上復甦的階段，當中可從住宅銷售、個人按揭貸款等先行指標進行驗證。不過，復甦力度不大，從銷
2023年5月18日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年5月18日
中環人 - 溫天納 2023年5月18日
衍生工具互通強化人民幣國際化
筆者早前接受新華社訪問，分享自己對國家與國際資本市場互聯互通的發展，當中，訪問在早前刊登，報告亦同步分享了特區官員的觀點。筆者特別在本欄目分享自己的看法，目前內地債券市場居環球規模第二位，參考中國人民銀行上海總部數據，截至今年3月底，境外機構持有銀行間市
衍生工具互通強化人民幣國際化
筆者早前接受新華社訪問，分享自己對國家與國際資本市場互聯互通的發展，當中，訪問在早前刊登，報告亦同步分享了特區官員的觀點。筆者特別在本欄目分享自己的看法，目前內地債券市場居環球規模第二位，參考中國人民銀行上海總部數據，截至今年3月底，境外機構持有銀行間市
2023年5月12日 星期五
中環人 - 溫天納 2023年5月12日
中環人 - 溫天納 2023年5月12日
美國不高不低的半天吊通脹
美元利率走勢影響環球資本市場，當中通脹數據因素尤其重要。參考美國4月份通脹數據，自2021年後通脹首次回落至5%水平以下，然而水平卻不高不低，較為尷尬，導致市場一時兩刻難以判斷利率的走勢。過去一段時候，聯儲局持續加息，通脹及核心通脹同比只能略為回落0.1%，
美國不高不低的半天吊通脹
美元利率走勢影響環球資本市場，當中通脹數據因素尤其重要。參考美國4月份通脹數據，自2021年後通脹首次回落至5%水平以下，然而水平卻不高不低，較為尷尬，導致市場一時兩刻難以判斷利率的走勢。過去一段時候，聯儲局持續加息，通脹及核心通脹同比只能略為回落0.1%，
2023年5月4日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年5月4日
中環人 - 溫天納 2023年5月4日
美國加息潮已告一段落嗎？
五一黃金周期間，筆者接受央視國際以及CNBC專訪，討論環球資本市場趨勢，其後再接受第一財經訪問。聯儲局昨（4日）正式宣布加息，然而未來再加息機會較低。
在過去一段時間，歐美銀行業危機持續，而此前聯儲局持續加息，對港股帶來短線壓力，無論金融股還是中資股均
美國加息潮已告一段落嗎？
五一黃金周期間，筆者接受央視國際以及CNBC專訪，討論環球資本市場趨勢，其後再接受第一財經訪問。聯儲局昨（4日）正式宣布加息，然而未來再加息機會較低。
在過去一段時間，歐美銀行業危機持續，而此前聯儲局持續加息，對港股帶來短線壓力，無論金融股還是中資股均
2023年4月28日 星期五
中環人 - 溫天納 2023年4月28日
中環人 - 溫天納 2023年4月28日
此消彼長下的中國與歐美經濟差異
在進入5月份前，內地經濟活力凸顯，而外圍市場則面對經濟回落的勢態。在本月下旬，第二十屆中央全面深化改革委員會第一次會議召開，這次會議圍繞全面深化改革主題部署了三大領域的重點工作，當中包括、推進科技創新、改進國有經濟以及支持民營經濟。
投資市場對
此消彼長下的中國與歐美經濟差異
在進入5月份前，內地經濟活力凸顯，而外圍市場則面對經濟回落的勢態。在本月下旬，第二十屆中央全面深化改革委員會第一次會議召開，這次會議圍繞全面深化改革主題部署了三大領域的重點工作，當中包括、推進科技創新、改進國有經濟以及支持民營經濟。
投資市場對
2023年4月20日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年4月20日
中環人 - 溫天納 2023年4月20日
內地經濟趨勢強於市場預期
國家統計局近期公布內地最新經濟數據，第一季度GDP經濟取得了不錯的起步，同比增長4.5%，兩年複合增長速度達到4.6%，若二個季度GDP維持兩年複合增長速度不變，上半年GDP同比增長將達到5.8%，全年經濟增長速度較大機會超過約5%的目標。
目前，內
內地經濟趨勢強於市場預期
國家統計局近期公布內地最新經濟數據，第一季度GDP經濟取得了不錯的起步，同比增長4.5%，兩年複合增長速度達到4.6%，若二個季度GDP維持兩年複合增長速度不變，上半年GDP同比增長將達到5.8%，全年經濟增長速度較大機會超過約5%的目標。
目前，內
2023年4月14日 星期五
2023年4月6日 星期四
2023年3月30日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年3月30日
中環人 - 溫天納 2023年3月30日
中央在今年仍會降準嗎？
究竟內地在今年內會否再度降準，投資者首先需要理解相關結構的背後意義。一般在結構性流動性短缺的情況下，降準及公開市場操作等均為人行投放流動性的操作。參考以往降準的經濟基本面考量、政策因由以及效果，有三項特點：
（CNS）
一、降準時間一般出現在經濟
中央在今年仍會降準嗎？
究竟內地在今年內會否再度降準，投資者首先需要理解相關結構的背後意義。一般在結構性流動性短缺的情況下，降準及公開市場操作等均為人行投放流動性的操作。參考以往降準的經濟基本面考量、政策因由以及效果，有三項特點：
（CNS）
一、降準時間一般出現在經濟
2023年3月23日 星期四
中環人 - 溫天納 2023年3月23日
中環人 - 溫天納 2023年3月23日
不穩定因素依然若隱若現
目前，環球資本市場依然波動。港股在中國經濟復甦因素的支持下，加上業績因素，起到一定的穩定作用。不過，在環球投資者注視下，聯儲局依然加息25點子，並無停止加息，更無減息，反映通脹壓力存在。息率因素，加上環球銀行業危機對資本市場帶來一定的衝擊。
筆者在周初
不穩定因素依然若隱若現
目前，環球資本市場依然波動。港股在中國經濟復甦因素的支持下，加上業績因素，起到一定的穩定作用。不過，在環球投資者注視下，聯儲局依然加息25點子，並無停止加息，更無減息，反映通脹壓力存在。息率因素，加上環球銀行業危機對資本市場帶來一定的衝擊。
筆者在周初
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