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2017年8月11日 星期五

對沖人生 - 錢志健 2017年8月11日

對沖人生 - 錢志健 2017年8月11日


對沖人生:踏入九月波幅增大


■金正恩磨拳擦掌,如果真開戰,一些戰爭概念股會有更多人參與投資。 資料圖片



落筆一刻,標普S& P期貨指數向下。道指及標普已創新高,科技股追落後,北美洲行情大好。而因朝鮮局勢,亞太股市普遍偏軟或向下。

1)北韓肥仔瘋狂領袖金正恩磨拳擦掌,美國特朗譜在吹水

背後。如果「真開戰」,一些所謂的戰爭概念股如石油公司會有機會更多人參與投資,戰鬥機及武器公司如Northrop Grumman在戰爭期間分析員大寫大講,物料公司也有機會被追捧。災後重建,可留意建築材料公司。

2)星期三的北韓平壤萬人集會,一些青年士氣高漲,有參與者說「朝鮮青年勇士將誓死成為500萬發砲彈、500萬枚核彈頭,把可惡的美國從地球上完全消滅掉。」現在也很看中國如何表明它在北韓的立場,控制這隻「喪犬」。芝加哥波幅指數VIX「低迷」了很久,下筆此刻的11.11依然是低位。

如果不是做CBOE VIX期貨指數,即long VIX,博大市短期走勢逆轉,而在股市「大時代」下,金融市場的趨勢和地緣政治的緊張局勢,很多時並非同一方向走。相對「慳皮」的做法,就是做debit Bull Call Spread,即是先「付錢」,博VIX會大升的策略,即股市大瀉。快踏入九月,我認為波幅會增大,芝加哥CBOE VIX波幅指數某程度上,又變了「及時行樂」的對沖工具。如果齋trade波幅,不少人認為VIX爆上機會增大,但我更會留意短期的VIX合約,因敏感度較高,看對時,波幅期指的利潤可以很迷人。話雖如此,有正股在手,VIX「近期」期指作對沖更正路。

每年最當炒的8個月
宏觀每一次關鍵時刻,如千禧年的科網股爆破、911事件、2003年沙士疫情、無數次IS恐怖襲擊,市場的動盪必然,「漽滅性」的大跌欠奉,在驚濤駭浪當中,每季的公司盈利表現才是入市的大原則,利用期權及期貨互相配合,找到最佳的入場點才是投資上的「王道」。

金正恩多次的「狼來了」不要過度緊張,已手持黃金或金ETF產品的投資者,短時間內獲利甜美。撇開地緣政治不談,新一季業績公佈將會在10月,蘋果越來越「有條件」成為10萬億美元市值的科技產品公司。串流娛樂公司Netflix在2019年將會和迪士尼的關係終止,也意味著迪士尼會開發自己的串流影片媒體服務。現時750億美元市值的Netflix,我相信股價將會受到沽壓。

最後,佷快便踏入歷史性最波幅的九月份,一撮人一整年只做九月至四月,八個月驚濤駭浪的「操作時刻」。有波幅,獲利機會相對明顯。9月2號星期六的一整天,筆者會在HKU SPACE作「2017股市大時代無量新境界」的工作坊,有興趣了解可以用電郵聯絡,mailto:mdehedgecenter@gmail.com。Happy Trading!

錢志健
資深對沖基金經理
mailto:mdehedgecenter@gmail.com
本欄逢周五刊出

錢志健
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