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2018年7月10日 星期二

中環迷你裙 - Samantha 2018年7月10日

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中環迷你裙:連阿爺都留力 你仲去博?


■福壽園從事提供墓地、殯儀服務,不受貿易戰影響。 互聯網圖片



美國的關稅清單生效,中國向美國340億美元商品徵收25%的關稅還擊,港股噚日終迎來反彈,現時港股見底未?顯然答案是「NO」。誠如中國商務部指,美國「發動了迄今為止經濟史上

規模最大的貿易戰」,話明史無前例即是沒據可依,所謂的技術參考僅供參考,家陣留力最重要,你難道看不出阿爺也在留力嗎?

為了迎戰中美這場世紀戰役,中國兩害取其輕,選擇以人民幣貶值保經濟,股市率先倒下,滬指上周五一度下探2016年2月低位,深成指曾創3年半新低,國家隊救市問題上傾向審慎,A股主力是散戶,拎錢出嚟救市只能短暫站得穩,最終難敵散戶海量沽盤,救市無疑是倒錢落海,倒不如讓企業自行回購自救在先,謀定而後動。再者,2015年國家隊救市後的經驗告訴我們,國家隊救市那個底不是真正的底,我等蟻民不值得以身犯險。

這段日子,除了睇世界盃外,最好節目當然是慢慢做功課。瑞信發表報告,認為許多股份在恐慌性拋售後展現吸引力,並列出具價值股份的4項標準,除了較該行目標價有多於25%的上升空間這一項外,其他標準也具參考價值,分別是對人民幣進一步貶值不會產生負面影響;不會對經濟下行周期特別敏感;淨負債率低於50%。

這讓我想起了一隻陰界地產股,從事提供墓地、殯儀服務的福壽園(1448)。首先,福壽園以人民幣列賬,減低換算帶來的沖擊;第二,殯儀服務難受貿易戰所影響,也沒有所謂的經濟周期,生老病死乃是自然現象,為親人辦白事本已沒有心情去議價,故毛利率高達80%;第三,截至去年年底,集團的資產負債率為4.6%,銀行結餘及現金為19億,按年升56%,有足夠能力去應付開支。

殯儀這行業的業務增長屬細水長流型,2018年純利按年增長23%至4.17億人民幣,集團業務重地是上海,佔總收益逾一半,有兩大利好因素:消費升級和地價上升。隨著中國人均可支配收入的提高,催生了大量的對殯葬服務的新需求,例如為為死者舉行的個人化告別,如製作人生小電影等,再者過去中國的地價越升越有,以售墓地為主的福壽園亦能受惠。此股不妨將其列入買入名單,伺機買入。

Samantha
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Samantha
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