中環迷你裙：連阿爺都留力 你仲去博？
■福壽園從事提供墓地、殯儀服務，不受貿易戰影響。 互聯網圖片
美國的關稅清單生效，中國向美國340億美元商品徵收25%的關稅還擊，港股噚日終迎來反彈，現時港股見底未？顯然答案是「NO」。誠如中國商務部指，美國「發動了迄今為止經濟史上
規模最大的貿易戰」，話明史無前例即是沒據可依，所謂的技術參考僅供參考，家陣留力最重要，你難道看不出阿爺也在留力嗎？
為了迎戰中美這場世紀戰役，中國兩害取其輕，選擇以人民幣貶值保經濟，股市率先倒下，滬指上周五一度下探2016年2月低位，深成指曾創3年半新低，國家隊救市問題上傾向審慎，A股主力是散戶，拎錢出嚟救市只能短暫站得穩，最終難敵散戶海量沽盤，救市無疑是倒錢落海，倒不如讓企業自行回購自救在先，謀定而後動。再者，2015年國家隊救市後的經驗告訴我們，國家隊救市那個底不是真正的底，我等蟻民不值得以身犯險。
這段日子，除了睇世界盃外，最好節目當然是慢慢做功課。瑞信發表報告，認為許多股份在恐慌性拋售後展現吸引力，並列出具價值股份的4項標準，除了較該行目標價有多於25%的上升空間這一項外，其他標準也具參考價值，分別是對人民幣進一步貶值不會產生負面影響；不會對經濟下行周期特別敏感；淨負債率低於50%。
這讓我想起了一隻陰界地產股，從事提供墓地、殯儀服務的福壽園（1448）。首先，福壽園以人民幣列賬，減低換算帶來的沖擊；第二，殯儀服務難受貿易戰所影響，也沒有所謂的經濟周期，生老病死乃是自然現象，為親人辦白事本已沒有心情去議價，故毛利率高達80%；第三，截至去年年底，集團的資產負債率為4.6%，銀行結餘及現金為19億，按年升56%，有足夠能力去應付開支。
殯儀這行業的業務增長屬細水長流型，2018年純利按年增長23%至4.17億人民幣，集團業務重地是上海，佔總收益逾一半，有兩大利好因素：消費升級和地價上升。隨著中國人均可支配收入的提高，催生了大量的對殯葬服務的新需求，例如為為死者舉行的個人化告別，如製作人生小電影等，再者過去中國的地價越升越有，以售墓地為主的福壽園亦能受惠。此股不妨將其列入買入名單，伺機買入。
Samantha
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