錢不會無端端生出來
錢不會無端端生出來
錢不會無端端生出來
先前幾年，美元、美股持續走強，但在近日，美元卻出現了跌勢。有人說，這是特朗普政府為了刺激出口的有意行為，而這行為也包括了強逼其他地方的貨幣升值，例如台灣。
關於貨幣的理論，極度複雜，但有一個很少人明白、也常常被忽略的基本原理，
2025年5月23日 星期五
政經密碼 - 周顯 2025年5月23日
政經密碼 - 周顯 2025年5月23日
錢不會無端端生出來
錢不會無端端生出來
錢不會無端端生出來
先前幾年，美元、美股持續走強，但在近日，美元卻出現了跌勢。有人說，這是特朗普政府為了刺激出口的有意行為，而這行為也包括了強逼其他地方的貨幣升值，例如台灣。
關於貨幣的理論，極度複雜，但有一個很少人明白、也常常被忽略的基本原理，
錢不會無端端生出來
錢不會無端端生出來
錢不會無端端生出來
先前幾年，美元、美股持續走強，但在近日，美元卻出現了跌勢。有人說，這是特朗普政府為了刺激出口的有意行為，而這行為也包括了強逼其他地方的貨幣升值，例如台灣。
關於貨幣的理論，極度複雜，但有一個很少人明白、也常常被忽略的基本原理，
施永青 am730C觀點 - 施永青 2025年5月23日
施永青 am730C觀點 - 施永青 2025年5月23日
內地宜及早處理開發商的清盤問題
內地宜及早處理開發商的清盤問題
內地宜及早處理開發商的清盤問題
2021年6月，恒大首次承認債務違約；隨即引發一連串民營開發商的爆雷事件，中國的房地產業正式被認定進入了蕭條期。經過近四年的價格回落與政策調整，內地的樓市雖然略見喘定，但市
內地宜及早處理開發商的清盤問題
內地宜及早處理開發商的清盤問題
內地宜及早處理開發商的清盤問題
2021年6月，恒大首次承認債務違約；隨即引發一連串民營開發商的爆雷事件，中國的房地產業正式被認定進入了蕭條期。經過近四年的價格回落與政策調整，內地的樓市雖然略見喘定，但市
雷鳴天下 - 雷鼎鳴 2025年5月23日
雷鳴天下 - 雷鼎鳴 2025年5月23日
5月7日巴基斯坦與印度出動共百餘飛機的空戰是二次世界大戰後規模最大的空戰之一，其意義頗不尋常，當中亦反映出中國的經濟與戰略思維，值得我們細想。
此場戰役的顯著特點是以弱勝強，而且勝得乾脆利落。印度出動的戰機幾乎是巴鐵的兩倍，而且據稱有14架十分先進的法製四代半「陣風」戰機參
5月7日巴基斯坦與印度出動共百餘飛機的空戰是二次世界大戰後規模最大的空戰之一，其意義頗不尋常，當中亦反映出中國的經濟與戰略思維，值得我們細想。
此場戰役的顯著特點是以弱勝強，而且勝得乾脆利落。印度出動的戰機幾乎是巴鐵的兩倍，而且據稱有14架十分先進的法製四代半「陣風」戰機參
陶冬天下 - 陶冬 2025年5月23日
陶冬天下 - 陶冬 2025年5月23日
日本三十年國債收益率暴漲，5月19日開始的三天裏，收益率飆升了20點，至3.16%。上次日本見到如此高的資金成本，還是上世紀的事情。觸發日本長債市場異動的原因，有投資者擔心日本超高的債務負擔、久無著落的美日貿易談判和日本銀行縮減購債規模。
更深刻的原因，是日本國債市場正經歷結構性
日本三十年國債收益率暴漲，5月19日開始的三天裏，收益率飆升了20點，至3.16%。上次日本見到如此高的資金成本，還是上世紀的事情。觸發日本長債市場異動的原因，有投資者擔心日本超高的債務負擔、久無著落的美日貿易談判和日本銀行縮減購債規模。
更深刻的原因，是日本國債市場正經歷結構性
運籌帷幄 - 梁業豪 2025年5月23日
運籌帷幄 - 梁業豪 2025年5月23日
現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為56.25%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。於港股市場內，對散戶投資者而言，賣空股票成本高，亦不容易。當我們看好後市時，可買入盈富基金(02800)；看淡後市時，絕大部分投資者都不會賣空它。另一方面，我們又沒有一隻方向相反，而
現時本欄中線與長線的股票投資組合實際持貨量分別為56.25%和65%，局勢則分別屬於中性和顯著向好。於港股市場內，對散戶投資者而言，賣空股票成本高，亦不容易。當我們看好後市時，可買入盈富基金(02800)；看淡後市時，絕大部分投資者都不會賣空它。另一方面，我們又沒有一隻方向相反，而
品中資 - 羅國森 2025年5月23日
品中資 - 羅國森 2025年5月23日
論近期最紅的股票，剛於本周二（20日）上市的寧德時代(03750)認了第二，或許沒有太多股票敢認第一了！
無他，寧德時代好有可能是今年全球集資額最高的新股上市（IPO，集資淨額約353億港元），而且，招股反應十分熾熱，公開發售部分超額150倍，單是「頂頭鎚」飛已經有21張，但配發
論近期最紅的股票，剛於本周二（20日）上市的寧德時代(03750)認了第二，或許沒有太多股票敢認第一了！
無他，寧德時代好有可能是今年全球集資額最高的新股上市（IPO，集資淨額約353億港元），而且，招股反應十分熾熱，公開發售部分超額150倍，單是「頂頭鎚」飛已經有21張，但配發
陸言堂 - 陳永陸 2025年5月23日
陸言堂 - 陳永陸 2025年5月23日
受到美股調整拖累，恒生指數昨日（22日）顯著下跌，而美股下跌主要原因是由於美國20年期國際拍賣反應欠佳，刺激美國20年期債息升上5厘以上水平，令市場憂慮全球息率將會持續攀升，畢竟美國20年期國債拍賣表現欠佳，並非單一例子，昨日日本20年期國債拍賣表現亦欠缺理想，或多或少反映出市場仍然
受到美股調整拖累，恒生指數昨日（22日）顯著下跌，而美股下跌主要原因是由於美國20年期國際拍賣反應欠佳，刺激美國20年期債息升上5厘以上水平，令市場憂慮全球息率將會持續攀升，畢竟美國20年期國債拍賣表現欠佳，並非單一例子，昨日日本20年期國債拍賣表現亦欠缺理想，或多或少反映出市場仍然
選股情報 - 石鏡泉 2025年5月23日
選股情報 - 石鏡泉 2025年5月23日
前夜（21日），全球金融市場經歷了一場罕見的「冰火兩重天」：美債、美股、美元三大核心資產全線殺跌，而加密貨幣市場卻以比特幣突破11萬美元大關的瘋狂表現，成為資本避險的「另類選擇」。
這場由美國20年期國債拍賣引發的連鎖反應，疊加關稅政策反噬、零售巨頭預警以及外交爭端，暴露出
前夜（21日），全球金融市場經歷了一場罕見的「冰火兩重天」：美債、美股、美元三大核心資產全線殺跌，而加密貨幣市場卻以比特幣突破11萬美元大關的瘋狂表現，成為資本避險的「另類選擇」。
這場由美國20年期國債拍賣引發的連鎖反應，疊加關稅政策反噬、零售巨頭預警以及外交爭端，暴露出
康莊大道 - 區麗莊 2025年5月23日
康莊大道 - 區麗莊 2025年5月23日
品牌承諾
品牌承諾
Volvo品牌與其核心價值之間的緊密結合，正是為何該品牌如此強大的原因。(資料圖片)
在當今競爭激烈的市場環境中，品牌不僅是一個標誌或一句吸引人的廣告標語，更是一間企業的身份、對客戶的承諾，以及與受眾建立的情感聯繫。對初創至跨國公司的各種規模企業來說，品牌都是推動
品牌承諾
品牌承諾
Volvo品牌與其核心價值之間的緊密結合，正是為何該品牌如此強大的原因。(資料圖片)
在當今競爭激烈的市場環境中，品牌不僅是一個標誌或一句吸引人的廣告標語，更是一間企業的身份、對客戶的承諾，以及與受眾建立的情感聯繫。對初創至跨國公司的各種規模企業來說，品牌都是推動
投資專欄 - 梁鈞宇 2025年5月23日
投資專欄 - 梁鈞宇 2025年5月23日
HIBOR暴跌只是短期現象
HIBOR暴跌只是短期現象
HIBOR暴跌只是短期現象
要數近日最多人關注的新聞，應該是香港銀行同業拆息(HIBOR)大跌。HIBOR多個年期跌至近3年新低，1個月HIBOR更一度低於0.7厘，在聯繫匯率下，美國利息跟香港利息差距如此之大，實屬罕見。
簡單
HIBOR暴跌只是短期現象
HIBOR暴跌只是短期現象
HIBOR暴跌只是短期現象
要數近日最多人關注的新聞，應該是香港銀行同業拆息(HIBOR)大跌。HIBOR多個年期跌至近3年新低，1個月HIBOR更一度低於0.7厘，在聯繫匯率下，美國利息跟香港利息差距如此之大，實屬罕見。
簡單
審計密探CIA - Bittermelon 2025年5月23日
審計密探CIA - Bittermelon 2025年5月23日
用錢買快樂
用錢買快樂
![]()
網易的主要業務是遊戲和增值服務，收入佔比超過八成。(資料圖片)
無聊時你會做甚麼？瓜瓜除了做運動外，還會煲劇和打機。早前看過一部電視劇叫《難哄》，其中有一場戲講述男主角去某遊戲公司參加求職面試。由於劇中有幾場戲均在網易(9999)總部取景
用錢買快樂
用錢買快樂
網易的主要業務是遊戲和增值服務，收入佔比超過八成。(資料圖片)
無聊時你會做甚麼？瓜瓜除了做運動外，還會煲劇和打機。早前看過一部電視劇叫《難哄》，其中有一場戲講述男主角去某遊戲公司參加求職面試。由於劇中有幾場戲均在網易(9999)總部取景
AM地產專欄 - 李峻銘 2025年5月23日
AM地產專欄 - 李峻銘 2025年5月23日
股票vs房產 巴菲特有話兒
股票vs房產 巴菲特有話兒
在2025年巴郡股東大會上，巴菲特再次強調偏好股票而非房地產投資，其核心邏輯直指「效率」與「控制力」。(資料圖片)
在2025年巴郡股東大會上，巴菲特再次強調偏好股票而非房地產投資，其核心邏輯直指「效率」與「控制力」。對機構
股票vs房產 巴菲特有話兒
股票vs房產 巴菲特有話兒
在2025年巴郡股東大會上，巴菲特再次強調偏好股票而非房地產投資，其核心邏輯直指「效率」與「控制力」。(資料圖片)
在2025年巴郡股東大會上，巴菲特再次強調偏好股票而非房地產投資，其核心邏輯直指「效率」與「控制力」。對機構
潮看樓市 - 陳海潮 2025年5月23日
潮看樓市 - 陳海潮 2025年5月23日
新晉屋苑交投旺 4月登記193宗
新晉屋苑交投旺 4月登記193宗
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貝沙灣上月錄13宗成交，按月多30%。(資料圖片)
在樓價回落及全面撤辣的利好環境下，本港樓市交投持續升溫，新晉屋苑尤受用家及投資者追捧，逐漸媲美傳統屋苑。綜合土地註冊處數據，利嘉閣地產研究部追蹤的全港18大新晉屋苑
新晉屋苑交投旺 4月登記193宗
新晉屋苑交投旺 4月登記193宗
貝沙灣上月錄13宗成交，按月多30%。(資料圖片)
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觀徼集 - 胡雪姬 2025年5月23日
觀徼集 - 胡雪姬 2025年5月23日
可喜/可賀
可喜/可賀
可喜/可賀
穆迪加一腳，意味美債的違約風險上升，招來官方戰狼上身破口大罵，相當有趣。反全球化浪潮之下，總還有些仍然「全球化」的遺跡，熟口熟面鬧劇味濃，也是另類可喜。
穆迪把美國信用評級由Aaa降至Aa1，其實只不過與其他同道看齊，但它選擇了一個錯誤時刻公布，自製
可喜/可賀
可喜/可賀
可喜/可賀
穆迪加一腳，意味美債的違約風險上升，招來官方戰狼上身破口大罵，相當有趣。反全球化浪潮之下，總還有些仍然「全球化」的遺跡，熟口熟面鬧劇味濃，也是另類可喜。
穆迪把美國信用評級由Aaa降至Aa1，其實只不過與其他同道看齊，但它選擇了一個錯誤時刻公布，自製
MacroMoney - 林逸晨 2025年5月23日
MacroMoney - 林逸晨 2025年5月23日
港息尋底，變奏QE？
港息尋底，變奏QE？
港息尋底，變奏QE？
金管局總裁余偉文早前表示，當局按聯系匯率基制向市場注入1,294億元後，港元流動性短期充裕。銀行同業拆息顯著下跌亦反映聯匯機制正常運作雲雲。港元銀行同業拆息(HIBOR)自5月初急速回落，與樓按相關的1個月
港息尋底，變奏QE？
港息尋底，變奏QE？
港息尋底，變奏QE？
金管局總裁余偉文早前表示，當局按聯系匯率基制向市場注入1,294億元後，港元流動性短期充裕。銀行同業拆息顯著下跌亦反映聯匯機制正常運作雲雲。港元銀行同業拆息(HIBOR)自5月初急速回落，與樓按相關的1個月
投資專欄 - 彭偉新 2025年5月23日
投資專欄 - 彭偉新 2025年5月23日
名創優品策略轉向產品深度 強調知識產權 助提升毛利
名創優品策略轉向產品深度 強調知識產權 助提升毛利
名創優品隨著新IP如《史迪奇》的推出，以及4月和勞動節假期的銷售表現，同店銷售有望回升。(資料圖片)
名創優品(9896)是一家專注於生活用品的零售商，通過廣泛的產品線和有效的供應
名創優品策略轉向產品深度 強調知識產權 助提升毛利
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科技官潮 - 薛煒杰 2025年5月23日
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譚新強：Tesla真的有機會成為市值10萬億美元全球最大公司？
譚新強：Tesla真的有機會成為市值10萬億美元全球最大公司？
【專訊】本周來了東京參加大摩的第二屆日本峰會。為了表示他們對大股東三菱UFJ和日本市場的重視，主席兼CEO Ted Pick率領整個董事局來東京開會。我認
譚新強：Tesla真的有機會成為市值10萬億美元全球最大公司？
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感說涼話[撮要] - 唐問涼 2025年5月23日
感說涼話[撮要] - 唐問涼 2025年5月23日
唐問涼：新交所打算搶港交所生意
唐問涼：新交所打算搶港交所生意
【專訊】星期四早上去到茶餐廳，有客人話寧德時代（3750）上市，抽中新股的人都賺了一筆小錢，上市兩日，已經成為香港市值第七高的公司。不過，客人話收到消息，新加坡交易所打算簡化上市程序，一於搶香港生意，據聞有不少
唐問涼：新交所打算搶港交所生意
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【專訊】星期四早上去到茶餐廳，有客人話寧德時代（3750）上市，抽中新股的人都賺了一筆小錢，上市兩日，已經成為香港市值第七高的公司。不過，客人話收到消息，新加坡交易所打算簡化上市程序，一於搶香港生意，據聞有不少
還看金蕉[撮要] - 張笑衝 2025年5月23日
還看金蕉[撮要] - 張笑衝 2025年5月23日
張笑衝：優必選或沽壓盡出 小注博再上
張笑衝：優必選或沽壓盡出 小注博再上
【專訊】恒指昨日跌283點，收報23,544點，成交金額1982億元。美國長債息走高美股受壓，港股昨日也反覆回落，寧德時代（3750）和比亞迪（1211）終下跌，市寬也轉弱。華為日前宣布與優必選（9880
張笑衝：優必選或沽壓盡出 小注博再上
張笑衝：優必選或沽壓盡出 小注博再上
【專訊】恒指昨日跌283點，收報23,544點，成交金額1982億元。美國長債息走高美股受壓，港股昨日也反覆回落，寧德時代（3750）和比亞迪（1211）終下跌，市寬也轉弱。華為日前宣布與優必選（9880
頭知二三事[撮要] - 走蜆 2025年5月23日
頭知二三事[撮要] - 走蜆 2025年5月23日
走蜆：經濟差而通縮 利窮人
走蜆：經濟差而通縮 利窮人
【專訊】什麼是通貨收縮？它的內涵和影響究竟是什麼？教科書的內容，絕大部分是錯的，死讀書的人照抄，自然也抄錯了。通貨收縮也即是經濟收縮，經濟收縮，也即是經濟不好。那為什麼經濟不好會出現通貨收縮呢？就今日我們在現實世界所見
走蜆：經濟差而通縮 利窮人
走蜆：經濟差而通縮 利窮人
【專訊】什麼是通貨收縮？它的內涵和影響究竟是什麼？教科書的內容，絕大部分是錯的，死讀書的人照抄，自然也抄錯了。通貨收縮也即是經濟收縮，經濟收縮，也即是經濟不好。那為什麼經濟不好會出現通貨收縮呢？就今日我們在現實世界所見
專家點評 - 鄧聲興 2025年5月23日
專家點評 - 鄧聲興 2025年5月23日
鄧聲興：中國生物醫藥業競爭力強 鄧聲興
近期外資企業部署在中國研發藥物，來擴充產品線的趨勢不斷加強。GlobalData統計數據顯示，2024年中國藥企的授權交易規模達全球創新藥授權的近三成，創歷史新高。
繼諾和諾德和默沙東各投資兩億美元用於引進癌症和心血管藥物後，輝瑞近日亦斥資60
鄧聲興：中國生物醫藥業競爭力強 鄧聲興
近期外資企業部署在中國研發藥物，來擴充產品線的趨勢不斷加強。GlobalData統計數據顯示，2024年中國藥企的授權交易規模達全球創新藥授權的近三成，創歷史新高。
繼諾和諾德和默沙東各投資兩億美元用於引進癌症和心血管藥物後，輝瑞近日亦斥資60
開工前落盤 - 伍禮賢 2025年5月23日
開工前落盤 - 伍禮賢 2025年5月23日
伍禮賢 - 阿里長期增長潛力仍樂觀 | 開工前落盤
阿里巴巴（9988）上周公布季績，反映公司在AI需求的強勁推動下，相關產品收入連續7個季度實現3位數增長，包括雲季度收入增長加速。另外，淘寶天貓表現亮眼，反映了核心業務增長繼續加速。不過，第4季度淨利潤未達市場預期，同時市場憂
伍禮賢 - 阿里長期增長潛力仍樂觀 | 開工前落盤
阿里巴巴（9988）上周公布季績，反映公司在AI需求的強勁推動下，相關產品收入連續7個季度實現3位數增長，包括雲季度收入增長加速。另外，淘寶天貓表現亮眼，反映了核心業務增長繼續加速。不過，第4季度淨利潤未達市場預期，同時市場憂
鮮股落鑊 - 聞風至 2025年5月23日
鮮股落鑊 - 聞風至 2025年5月23日
聞風至 - 政策利好一拖龍頭概念強 | 鮮股落鑊
美股周三急回，港股亦借勢回吐，兩萬四關明顯有阻力。恒生指數低開79點，其後反覆向下，尾段最低見23470點，挫357點；收報23544點，跌283點。成交金額回落至兩千億元以下，僅1982.3億元。
第一拖拉機（038）自近日高位6
聞風至 - 政策利好一拖龍頭概念強 | 鮮股落鑊
美股周三急回，港股亦借勢回吐，兩萬四關明顯有阻力。恒生指數低開79點，其後反覆向下，尾段最低見23470點，挫357點；收報23544點，跌283點。成交金額回落至兩千億元以下，僅1982.3億元。
第一拖拉機（038）自近日高位6
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