摸魚手劄：政治焦土和商業焦土
■立法會補選今日舉行，市民應珍惜自己的公民權利，投下神聖一票。資料圖片
新的立法會補選，令非建制陣營的割裂進一步加深，衍生了「焦土政策」玩法。民主派和本土派的矛盾已經進入了敵我階段，本土派不能凝聚能量，同時對泛民恨之入骨，所以部份親本土的選民情願把選票射
落海、投白票，甚至投對家，都不願意投泛民。
焦土政策可以是軍事操作，俄法戰爭對奕時，拿破崙軍喜歡打速戰速決的閃電戰，隨戰隨補給。俄軍知拿破崙銳不可擋，反而輸無可輸，唯有把法軍會途經的地方都燒乾燒淨，拉長法國的補給線，拖慢對方節奏。焦土，就是兩敗俱傷的緩兵戰法，只求傷己一千時，同時殺敵一百。
立法會選戰零和博奕
商業世界或金融世界，都有焦土戰術，好像股票的敵我收購戰。舉個例子，豐德麗（571）是麗新系其中一隻金蛋，資產價值高，但股價長期出現折讓，結果引來美資Passport Capital狙擊，其後豐德麗找了中南證券，有意配發新股。動機是否因為集資，還是別的，大家自明。
一般公司發行新股抽水集資，都不是利好消息，而且有損企業形象。不過，為了鞏固控股權，小小犧牲在所難免。從這個切入角度去睇，配新股的結果可能是兩敗俱傷，何嘗不是焦土？
配股外，有時種債、管理層簽了超優厚的報酬合約、把公司金蛋賣走等操作，都係潛在的焦土戰術，只是美國玩法比較多元，香港少見咁多奇招。
立法會選戰行焦土戰術，代價一定比金融商戰為高。因為立法會的候選人只有幾個，博奕結果和成敗得失都係零和的，損人必然利己。金融商戰卻可能是非零和博奕，攻方、守方只要操作得宜，不一定是各有得失，可以係市場找數，大家共贏。終歸金融市場、世界各地的股票成千上萬，今次狙擊不了A公司，下次可以狙擊B公司。而且，通常股權爭奪戰，股價都會炒高，因為股票的「投票權」、「董事局任命權」的溢價出了來，所以攻方不一定要硬搶成隻殼才算贏，只要有高位沽到股票，依然有賺。
我個人覺得，選甚麼不要緊，焦不焦土也不要緊，但選票終歸是自己的公民權利，趁自己仲有得選的時候，何不行使公民義務，星期日飲完茶，陪家人去票站投個靚票？
渾水
專業投資者、上市公司執行董事、90後
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渾水
摸魚手札 - 渾水 舊文
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