《大行報告》匯豐降級海通證券(06837.HK)至「中性」 目標價維持11.5元
2012-10-19 15:23:40
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匯豐表示，上證綜合指數本月至今已上升2.2%，反映內地股市氣氛有回暖跡象，但預期對海通證券(06837.HK)短期收益幫助有限，且下行風險仍然存在。撇除周期性因素，海通孖展融資及證券借貸(MFSL)業務於本年6-9月下跌10%，相對下行業的整體佔比則上升15%，因此該行質疑海通不穩定的業務表現，能否於未來在業內保持領先地位。該行認為，公司需改善其固定收益業務､資金流動性及資本管理，才可保持領先地位。
強大的市場表現有利改善其財務表現，為未來催化劑，但目前不利的宏觀條件或令財務預測低於預期。評級由「增持」降至「中性」，目標價維持11.5元。(ce/u)
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