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2018年6月10日 星期日

摸魚手札 - 渾水 2018年6月10日

摸魚手札 - 渾水 2018年6月10日


摸魚手劄:從藍籌動作估大市方向


■港府在港交所的持股量增至6%。資料圖片


我向來都不是一個會預測大市的人。大市變數太多,很難估計邊種變數對大市有重大影響,所以估計通常都不可靠。二來是實際需要,中細價股份跟大市相關係數並不明顯,細心研究個別公司因素,比研究大市更有效。

與其好像經濟學家

,一次過研究太多變數去估計大市,倒不如從一些藍籌公司動作去透視他們對大市嘅睇法。最近港交所和新地的頻繁動作,間接透視他們對香港整體經濟或股市都偏向樂觀。

港府長線睇好港交所
香港特區政府於6月4日通知港交所(388),其在港交所的持股量已增至6%。持股量增加,是因為截至去年底的末期息,選取了以股代息計劃而引致。簡單來講,可以解讀成政府長線睇好港交所股價。港交所近年都是推動恒生指數上升的三頭馬車之一,這個動作很有意義。

站在企業管治立場去講,政府增持股權並不會增加他在港交所的影響力。港交所現行的董事局組成方法,一半由政府指派,另外一半則是投票選出來,但港交所是一股一票,本多終勝,而且地位具戰略性,所以都是親政府的權貴掌握了港交所董事大部份決策權。本身政府已經完全控制了港交所,既然增加持股不會增加權力,那麼只剩下賺錢這個理由。

政府最近安排查太入局,而且政府大力推動生物科技上市、同股不同權上市,整個劇本寫得非常之好。同樣嘅企業管治架構,港鐵都沿用,不過馬時亨的處理看來不那麼高明,一地兩檢現在被媒體發現政府內部一早知情,這個公關災難雖然最尾一定會被政治力量強行拆解,但看來也要時間消化。

另一間身體力行睇好香港經濟的公司是新地,除了天價買地,而且亦都有意將股份拆細。買地,是看好樓市發展的指標,真係難為一班等買樓上車嘅人。垃圾股票將股價拆細,通常是為了炒高出貨,但藍籌股票將股票拆細,一定唔係出貨咁簡單,騰訊之前拆細就是一個好例子。

從這兩間藍籌公司嘅動作,都可以睇得出政府同私營企業都睇好香港經濟未來嘅走勢與發展。當然大戶係可以睇錯,不過我哋散戶向來冇資訊優勢,只能夠從大戶啲動作去參透一二。

渾水
專業投資者、上市公司執行董事、90後
http://fb.com/muddydirtywater

渾水
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