【股場解密】物管股仲有排升 先揀雅生活（歐陽風）
2018-6-13 9:00:35
北水連續多日流出港股之後，今日終於見資金重新流入，滬深港通流入金額達23.5億元人仔，唔怪之得多隻醫藥、教育及物管股突然齊齊飛升。教育股、醫藥股一向是內地資金重倉投注股份，有跟開的話只能一直追
買強勢股，但是物管股只是初初起步，現在入市揀定潛力股應該仲有水位。
雅生活服務（03319.HK）是雅居樂集團（03383.HK）分拆上市的物管子公司，主業是在中國提供物業管理服務，提供服務已近25年，現時服務規模達65個城市，以中國的中高端物業為主，服務業主及住戶逾一百萬。2017年8月，集團引入大型房地產開發商綠地控股作為戰略股東，有助於集團擴大業務規模、提高市場覆蓋率和豐富服務組合，承接綠地控股的房地產作管理。
雅生活2014年全年純利4160萬元（人民幣‧下同），2015年同比增56%至6496萬，2016年再急升147%至1.6億元，2017年增幅雖放慢至80%至2.89億元，但4年來增長達7倍，絕對是一隻高增長股。過去3年，平均每年增長達90%，不是一般物管公司做得到。
集團淨利潤率也每年提升，2014年是5.04%，2015年升至6.95%，2016年達12.91%，2017年是16.45%，反映業務做得越大，成本控制的表現越好。未來利好行業的因素眾多，首先是房地產依然是中國經濟發展的重要支柱之一，粵港澳大灣區的城市群發展規劃等，都提供了更多的業務機會。
大摩發表報告，指碧桂園（02007.HK）將以介紹形式分拆其物業管理業務上市，相信將吸引投資者注意整體物業管理板塊，有助估值提升，予雅生活「增持」評級，目標價14.8元。雖然雅生活現價已超出其目標價，但由於全行業都在炒估值提升，雅生活應可繼續炒上。
歐陽風
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