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2019年11月19日 星期二

陸羽仁 BLOG 2019年11月19日

陸羽仁 BLOG 2019年11月19日

週一美股輕微上升,續創新高。杜指升31點,收報28036點;標普500指數升1點,收報3122點;納指升9點,收報8549點。三大指數齊升0.1%。

美股升幅主要受到能源股下跌拖累,標普500指數能源板塊跌1.3%,其中雪佛龍跌1.7%,艾克森美孚亦跌1%。昨日朝早,CNBC引述中國政府

消息人士稱,由於美國總統特朗普近期多次表示,不願意對中國貨品徵稅方面讓步,令到北京對於達成協議的態度比較悲觀。中美貿易談判出現不確定性,美股朝早亦因為這個消息下挫,其後反覆回升。

另外,分析界預期美國汽油需求正進入淡季,亦對油價造成壓力,再加上週油組(OPEC)表示,預期明年原油需求將會下降,紐約期油昨日回落1.5%至每桶56.88美元。

美股近期持續創新高,跑贏全世界股市,高盛首席美國證券測量師David Kostin發報告,指美股主要是由那些與經濟增長有高度關係的週期股帶動。他指出標普500指數在過去的三個月漲了8%,當中週期性股份大升了12%,表現遠好過防守性的股份。而他預計,在未來幾個月,美國經濟增長將繼續反彈,這將為週期性股份帶來另一波升浪。

Kostin在報告中解釋,聯儲局為了對抗經濟下行,今年以來已減息三次,累計0.75厘,他認為寬鬆的貨幣政策的效果,通常會在政策推出後三季才會浮現,所以他預計明年美國經濟將會有強勁支撐,另外,他又認為持續壓抑了全球金融市場接近兩年的中美貿易戰,壓力正逐步減輕。他指出,美國的經濟學家相信,關稅戰的峰頂已經過去,對美國GDP增長所造成的壓力也逐漸減低,美國不會再額外擴大對中國貨品的關稅規模。 另外亦有其他推動美國經濟增長的催化劑,包括國際油價回復穩定以及通用汽車罷工得到解決等。

Kostin認為,由於週期股還會成推動經濟復甦的主要支撐力量,投資者可以透過聚焦於週期股領頭羊,尤其是那些估值仍然偏低的股份,以改善風險回報。高盛在羅素1000集中小型股份中選出包括傳媒股CBS、製造業股Snap-On、百貨連鎖店Kohl’s和Urban Outfitters以及金融股TCF Financial等24隻股份讓投資者參考。 以Kohl’s為例,雖然在過去三個月,股價已經累升了27%,但今年以來股價仍下跌了12%,較52週高位仍低近兩成,市盈率只有12.85倍,息率4.6厘,是一隻值博率不錯的選擇。

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