阿里巴巴抽唔抽？
阿里巴巴抽唔抽？
阿里巴巴料於下周二在港掛牌。 (資料圖片)
阿里巴巴(9988)在港第二上市，媒體想我談幾句，及品評一下，其實要說的以前也說過了。若問題在於，應否抽阿里巴巴？喜歡的話，當然可以。如果將阿里比較騰訊控股(700)的話，就更加應該認購。但單以阿里巴巴
投資價值而言，業績及業務縱然出色，但香港散戶投資者，始終是遲了別人5年，期間阿里亦已經漲價不少，換言之我們的散戶已喪失了數年時間，及阿里上市後股價上升所製造的財富升值機會了。
當然，阿里巴巴股價年內即使上升了三成有多，但以市盈率計，仍然要較騰訊便宜。因此，是否投資阿里巴巴股票，其實重點是騰訊的高昂估值仍然幫了阿里一把。股價表現亦說明一切，時至今日阿里賣點的確比騰訊為多，主要在於一個是主攻中國強調的消費市場，相反騰訊主打的遊戲，內地當局好像是從沒有說過要推動。
阿里估值較騰訊現時30多倍市盈率為低，兩者估值拉近亦令市場深信不疑，阿里巴巴在本港會有進一步股價上升空間，難怪據報，在得悉本港上市價沒有折讓後，不少機構大戶在美國已再開始累積好倉。的確，除估值拉近之餘，即使港股表現繼續不濟，但只要阿里巴巴在美國的股價表現受惠美股向上，兩個市場的套戥關係，都會令其本港股價受惠。
阿里來港，其實問題不限於對騰訊的影響，而是其他中國股票的表現。阿里巴巴既代表內地消費、又標誌著內地科技發展，基本上一隻阿里巴巴，已具備內需、互聯網、雲業務等等幾個主打行業，某程度上就是一隻中國經濟混合體的ETF，我為甚麼要花時間選股，或再持有其他中資股票呢？
筆者對阿里巴巴談不上有好感，但它們的實力及概念亦不能低估。馬雲交棒，淡化個人色彩之餘，似乎亦進一步突顯它們的內地欽點企業角色。內地官媒評阿里巴巴來港說得直接而又老實，除了有助公司擴大融資渠道外，更重要是多一個避風港，避免股票全部一籃子放在美國市場。官媒避風港的說法簡單易明，阿里來港做得好好睇睇，其他美國具實力的中概股亦會一一回來，香港之後，下一步就是登陸A股。
香港目前局勢，阿里決定來港，與其說是對香港的支持，其實更顯示中美博弈大環境下，內地對隨時打金融戰，境外企業被圍堵，一直都不斷戒備。猶記得當年，阿里巴巴落戶香港，製造了熱潮，隨後卻是反高潮，股價跌、股市亦跌。但願阿里打破宿命之餘，亦以股價表現回饋香港市場對它的貢獻。
談財經 - 胡孟青 舊文
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