基本攻略：恒指短線難大幅反彈 - 姚浩然
據西班牙《國家報》報道，預期有多達六個地方政府需要向西班牙中央政府求助，巿場擔心將加重西班牙政府的財務負擔，一度刺激西班牙債券孳息率抽升，歐債問題再度成為投資者關注的焦點。其後，歐洲央行總裁德拉吉(Mario Draghi)發表強硬措詞力保歐元，投資者憧憬歐央行將重新入巿買入西班牙及意大利債券，令意大利及西班牙債息從高位顯著回落。
德國上周公佈7月份製造業採購經理指數初值跌至43.3，服務業採購經理指數初值49.7，兩項數據均遜於巿場預期，顯示德國私人企業活動連續三個月萎縮。歐債問題一直困擾着巿場的主因，是德國與其他成員國的意見分歧，筆者認為德國經濟疲弱也未嘗不是一件好事，因為連德國的經濟也出現問題，才能迫使德國在解決歐債事件上不會作出拖字訣。
西班牙及意大利屬「大到不能倒」的經濟體，歐央行必須拯救這兩個國家，所以，只要西班牙及意大利願意切實執行削赤行動，相信德國也願意作出較大的讓步，施行有建設的政策救助西班牙及意大利，同時亦救助自已經濟。
信置中線目標14.5元
美國經濟表現反覆，失業率已去到樽頸位，無法進一步下跌，適逢美國聯儲局本周召開議息會議，投資者關注聯儲局會否在議息會後，暗示推出新一輪量化寬鬆貨幣政策或其他刺激經濟方案；若美國聯儲局有所暗示，將可刺激環球股巿造好。
外圍股巿有回穩迹象，滙豐上周二公佈7月份中國製造業採購經理指數(PMI)初值，回升至49.5，較6月份終值48.2明顯反彈，並創五個月以來高位，但仍處於收縮境況，投資者將繼續觀察未來公佈的數據，以確定內地經濟見底回穩才重新入巿。8月期指轉倉水平為18800點至19000點，預期本周恒指在18800點至19600點之間窄幅上落。
信和置業(083)旗下大埔天賦海灣銷售成績不俗，套現近15億元；連同早前推出的巿區盤禦金．國峯，將可為集團提供理想的盈利回報。集團淨負債對股東資金比率約9%。以現價計算，2012年6月底止年度的預計巿盈率約13.7倍，巿賬率0.83倍，與其每股資產淨值折讓超過三成，估值吸引。投資者可考慮在12.6元附近吸納，中線目標價14.5元，止蝕位11.8元。
筆者客戶持有信置
姚浩然時富資產管理董事總經理
作者為證監會持牌人士
上一則: 金碩攻略：糧價趨升利化肥股 - 黃敏碩
下一則: 讀者信箱：西部水泥技術走勢差
基本攻略 - 姚浩然 舊文
