《大行報告》花旗：鐵路項目提速 續看好鐵路股如南車/南車時代
2012-09-07 11:03:00
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花旗表示，發改委昨公布批准25個項目，包括22個城市地鐵項目及3個城際鐵路項目，總投資額8400億元人民幣。當中大多數集中在未來3-5年展開，部分延至2020年。雖估計大部份項目在政府原有計劃內，惟通過審批有助項目發展提速。
地鐵業務佔中鐵(00390.HK)/中鐵建(01186.HK)收入5-10%，佔南車(01766.HK)/南車時代(03898.HK)收入11-13%。由於項目在未來幾年展開，估計對收入及盈利的即時影響有限，但對整個鐵路建設及設備板塊的投資情緒起到正面作用。隨著下半年投資加速，繼續看好鐵路相關股，包括南車及南車時代。
南車目標價6.8元，南車時代目標價22元，雖較全球鐵領先路設備股平均市盈率溢價20%，但基於兩股的盈利增長，認為估值合理。(mi/a)
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