投資的天空：牛市估頂易中招 - 張士佳
大市置之死地而後生，前幾天，A股跌至「要救救我的妻兒」(1995.72)，拖累港股下跌，似要破底而落，但一念天堂一念地獄，昨日已升至21800。這轉反彈，筆者猜到了，雖然見底之聲突然不絕，但個股表現未見理想，昨日是前日升完，再斬四?，但上升股份只有625隻，唔升的卻有708隻，即使看中市閣下的個股也不一定按比例上升。
我覺得整個反彈，只是從極度悲觀下稍為修正，從鐘擺的這一邊盪至另一邊，先前熱炒的水泥、航運，不復當日勇，所以筆者一直強調炒市不炒股，最低限度期指有4%以上升幅，不然睇中市，也會鍛羽而歸。
現在反彈上來，卻是考功夫的時候，因為牛市之中估底容易，估錯就捱番上來，但估頂就容易中招，現階段如果在底部買大了，就應將無表現的剪掉，注碼適中，就可能在今天做點認購期權短倉以作套利，皆因今天個股追回大市機會較高，下午說不定更有反高潮。
組合方面，市若再升，會先行減注再定後向，故中國太平(966)和保利協鑫(3800)分別掛在13.26和1.34元平倉，屬長期指令。
張士佳
寶來證券(香港)資產管理部董事
與曾卓鋒(元大寶來證券(香港)客戶經理)聯合執筆
(逢周三、五刊出)
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