《大行報告》匯豐升ASM(00522.HK)目標價至88.5元 重申「中性」評級
2013-07-26 14:22:03
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匯豐報告指，ASM大平洋(00522.HK)的收入和訂單強勁反彈，不過低於預期的槓桿率，以及較高的稅率，令每股盈利低於該行預測。今年收入按季增34%，勝該行預期的28%，受惠組裝設備及引線框架收入明顯反彈。不過該分部的毛利率按年跌逾400個點子，或反映定價有壓力。加上，營運支出略為高出預期。該行重申「中性」評級，將明年預測上調5%，同時將目標價，由82元上調至88.5元，相當於市盈率13.8倍。
該行指，短線看基本因素強勁，首先向英特爾銷售中央處理器零件，於今年產生2000萬至3000美元貢獻，明年料會有1億美元。至於LED照明業務恢復增長，預期收入佔比從現時不足5%增至明年約15%以上。不過，由於預期公司的股本回報率(ROE)難以重返高峰水平，因此股份目前估值仍然偏高。(ca/u)
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